直擊調(diào)研 | 光威復(fù)材(300699.SZ)：包頭一期明年投產(chǎn)后開始建二期 大飛機(jī)用碳纖維業(yè)務(wù)是未來的增量發(fā)展空間

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，9月23日，光威復(fù)材(300699.SZ)在接受調(diào)研時(shí)表示，明年包頭一期投產(chǎn)后開始建二期。資金問題，目前已經(jīng)取得多家銀行充足授信，另外，分期分批投資，資金壓力并不大。光威復(fù)材指出，公司外購的大絲束纖維目前大部分來自國外，三季度國內(nèi)大絲束纖維價(jià)格下降對(duì)公司碳梁業(yè)務(wù)沒有太大影響。碳梁需求方面，國內(nèi)主機(jī)廠目前還沒有大批量的應(yīng)用碳梁，主要是大絲束纖維價(jià)格較高，碳梁的拓展應(yīng)用主要受原材料成本的制約。據(jù)介紹，碳纖維核心生產(chǎn)設(shè)備是子公司光威精機(jī)設(shè)計(jì)制做的，公司部分業(yè)務(wù)的特殊性客觀上也要求公司相關(guān)設(shè)備國產(chǎn)化。值得注意的是，大飛機(jī)用碳纖維業(yè)務(wù)是公司未來的增量發(fā)展空間，但對(duì)于大飛機(jī)的國產(chǎn)化替代進(jìn)程以及裝機(jī)數(shù)量目前沒有預(yù)期。

暫時(shí)沒有考慮出口纖維

據(jù)介紹，公司民品纖維下游客戶主要是航天、氣瓶、建筑工程、工業(yè)預(yù)浸料、熱場等領(lǐng)域。公司干噴濕紡工藝從技術(shù)上可以做到500米/分鐘，正常的生產(chǎn)速度是在400米左右。就是是否有考慮出口纖維，光威復(fù)材稱，公司業(yè)務(wù)目前主要面向國內(nèi)市場，暫時(shí)沒有考慮出口，另外，高性能碳纖維屬于兩用物項(xiàng)，也普遍受到進(jìn)出口管控。

值得注意的是，碳纖維核心生產(chǎn)設(shè)備是子公司光威精機(jī)設(shè)計(jì)制做的，公司部分業(yè)務(wù)的特殊性客觀上也要求公司相關(guān)設(shè)備國產(chǎn)化。針對(duì)樹脂是否完全國產(chǎn)化，光威復(fù)材表示，主要是用環(huán)氧樹脂，國產(chǎn)化沒有問題，具體看不同業(yè)務(wù)有不同需求。

據(jù)介紹，CCF700G是公司和北京化工大學(xué)合作于2006年開始合作開發(fā)研制的采用濕法工藝、具有T700級(jí)碳纖維性能的碳纖維新品種，產(chǎn)品從2011年開始參與國家有關(guān)項(xiàng)目驗(yàn)證，中間斷斷續(xù)續(xù)進(jìn)行，直至前不久裝機(jī)評(píng)審?fù)瓿?，目前所有的?yàn)證已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)具體業(yè)務(wù)看客戶安排和訂單情況。

包頭一期明年投產(chǎn)后開始建二期

光威復(fù)材指出，明年包頭一期投產(chǎn)后開始建二期。資金問題，目前已經(jīng)取得多家銀行充足授信，可以用銀行貸款，能夠滿足項(xiàng)目建設(shè)需要，另外，分期分批投資，資金壓力并不大。關(guān)于包頭電價(jià)取消優(yōu)惠，光威復(fù)材對(duì)此表示，如果跟原來的協(xié)議電價(jià)比會(huì)有一定影響，具體還要看后期政策細(xì)節(jié)。

投資者關(guān)心的三季度國內(nèi)大絲束纖維價(jià)格下降對(duì)碳梁毛利率影響，光威復(fù)材指出，國內(nèi)大絲束纖維價(jià)格有下降趨勢，但也還不明顯，目前進(jìn)口大絲束纖維比國內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格低、質(zhì)量好，公司外購的大絲束纖維目前大部分來自國外，價(jià)格基本穩(wěn)定，對(duì)公司碳梁業(yè)務(wù)沒有太大影響。

具體來看國內(nèi)風(fēng)電企業(yè)對(duì)碳梁需求，光威復(fù)材提及，國內(nèi)主機(jī)廠目前還沒有大批量的應(yīng)用碳梁，主要是大絲束纖維價(jià)格較高，碳梁的拓展應(yīng)用主要受原材料成本的制約。

大飛機(jī)業(yè)務(wù)方面，據(jù)光威復(fù)材了解，919以T300級(jí)為主，929以T800級(jí)為主，大飛機(jī)用碳纖維業(yè)務(wù)是公司未來的增量發(fā)展空間，但對(duì)于大飛機(jī)的國產(chǎn)化替代進(jìn)程以及裝機(jī)數(shù)量目前沒有預(yù)期。