直擊調(diào)研 | 橫店?yáng)|磁(002056.SZ)：預(yù)計(jì)組件Q3環(huán)比Q2出貨提升10%-20% 將適時(shí)投建N型TOPCon等新技術(shù)產(chǎn)能

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，9月21—22日，橫店?yáng)|磁(002056.SZ)在投資者線上交流會(huì)中指出，公司組件80%多出貨到歐洲，光伏和鋰電產(chǎn)業(yè)暫沒有在海外建廠。光伏產(chǎn)業(yè)方面，光伏組件全年出貨目標(biāo)5GW，上半年組件出貨2.2GW，預(yù)計(jì)組件Q3環(huán)比Q2出貨會(huì)有10-20%提升。具體規(guī)劃來看，公司還是會(huì)側(cè)重于電池+組件的環(huán)節(jié)。產(chǎn)能布局上，在持續(xù)優(yōu)化現(xiàn)有PERC產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，公司將適時(shí)投資建設(shè)N型TOPCon及P-IBC等新技術(shù)產(chǎn)能。此外，公司預(yù)計(jì)到今年年底公司將擁有9GW電池、7GW組件的PERC產(chǎn)能。公司初步計(jì)劃是希望明年第三季度或第四季度能有TOPCon的產(chǎn)品出貨。

預(yù)計(jì)組件Q3環(huán)比Q2出貨會(huì)有10%-20%提升

橫店?yáng)|磁介紹Q3光伏和鋰電業(yè)績(jī)情況的提到，鋰電產(chǎn)業(yè)上游主要材料價(jià)格仍處于高位，而下游電動(dòng)二輪車和電動(dòng)工具市場(chǎng)階段性呈現(xiàn)了去庫(kù)存和需求疲軟的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)Q3出貨和盈利環(huán)比會(huì)有所下降。

光伏產(chǎn)業(yè)方面，光伏組件全年出貨目標(biāo)5GW，光伏電池全年出貨目標(biāo)3~4GW，上半年組件出貨2.2GW，電池出貨2GW，預(yù)計(jì)組件Q3環(huán)比Q2出貨會(huì)有10%-20%提升，組件盈利方面7月份受匯率波動(dòng)和價(jià)格傳導(dǎo)滯后影響，盈利環(huán)比有所下降，8月份開始有所回升;另由于電池內(nèi)供相應(yīng)增加，預(yù)計(jì)電池Q3出貨環(huán)比會(huì)有所下降，電池單瓦盈利環(huán)比略有提升。

磁材方面，公司預(yù)計(jì)今年磁材全年出貨同比去年會(huì)有所下降，但收入同比會(huì)有所增長(zhǎng)。后續(xù)隨著公司永磁、軟磁產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的分期擴(kuò)張，疊加磁粉芯、納米晶等新產(chǎn)品的放量，市場(chǎng)拓展順利的情況下，預(yù)計(jì)仍能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

就永磁鐵氧體是否會(huì)被釹鐵硼產(chǎn)業(yè)代替，橫店?yáng)|磁回應(yīng)稱，永磁鐵氧體和稀土永磁兩者從原材料、加工工藝、應(yīng)用領(lǐng)域和成本方面都不同，因此兩者大部分市場(chǎng)有各自的應(yīng)用領(lǐng)域。另外，小部分市場(chǎng)也會(huì)有相互替代的情況，如變頻空間的壓縮機(jī)電機(jī)在往期曾發(fā)生過相互替代。

橫店?yáng)|磁指出，近兩年公司的資本開支都在二三十億，由于行業(yè)屬性的不同，磁材和器件產(chǎn)業(yè)需要的資本開支相對(duì)小一些，其盈利即基本可支撐產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，光伏和鋰電產(chǎn)業(yè)的資本開支更大，尤其像鋰電的6GWh項(xiàng)目或光伏后續(xù)TOPCon的電池、組件類投資項(xiàng)目，單體投資額會(huì)大一些。

光伏和鋰電產(chǎn)業(yè)暫沒有在海外建廠

目前，公司光伏產(chǎn)業(yè)都是PERC的電池和組件產(chǎn)能，預(yù)計(jì)到今年年底公司將擁有9GW電池、7GW組件的PERC產(chǎn)能。后續(xù)產(chǎn)能規(guī)劃的技術(shù)路線主要是TOPCon和P-IBC。

從經(jīng)濟(jì)規(guī)模效應(yīng)來看，TOPCon單體項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)可能在5GW左右，因LP成熟度較高，公司目前暫定先投的是LP路線，最終具體的投資規(guī)模、投資金額以及產(chǎn)出情況請(qǐng)關(guān)注公司后續(xù)公告。P-IBC技術(shù)與公司當(dāng)前的客戶群體和產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景契合度很高，從目前搭建的中試線放量情況來看，還是存在一定的問題，需要研發(fā)投入更多的時(shí)間和精力，與相應(yīng)設(shè)備商、材料商也需要時(shí)間磨合、共同努力。因此P-IBC擴(kuò)產(chǎn)速度會(huì)比TOPCon要慢一些，其投資規(guī)模也會(huì)相對(duì)小一些。HJT技術(shù)方面，公司也有在研發(fā)跟進(jìn)，但近兩年不會(huì)有大的投資計(jì)劃。

據(jù)介紹，目前公司組件80%多出貨到歐洲，日韓市場(chǎng)約5-6%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)約5-6%，剩余出貨的海外市場(chǎng)有澳洲、拉美、非洲等。其中在歐洲市場(chǎng)中，法國(guó)占比最大30%+，中北歐國(guó)家(荷比盧波等國(guó)家)占比30%+，德國(guó)占比20%+，其他歐洲國(guó)家不到20%。

談及是否打算海外建廠，橫店?yáng)|磁表示，目前公司有在印度設(shè)立了生產(chǎn)基地，主要生產(chǎn)振動(dòng)器件，以就近服務(wù)于頭部的手機(jī)廠商，公司有計(jì)劃在越南和日本豐達(dá)設(shè)立合資子公司，但因疫情影響進(jìn)度有所放緩。光伏和鋰電產(chǎn)業(yè)暫沒有在海外建廠。

側(cè)重于電池+組件的環(huán)節(jié)，適時(shí)投資建設(shè)N型TOPCon及P-IBC等新技術(shù)產(chǎn)能

針對(duì)后續(xù)公司光伏電池和組件是否會(huì)同步擴(kuò)產(chǎn)能，橫店?yáng)|磁稱，公司會(huì)考慮電池和組件匹配發(fā)展，但投資時(shí)間可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)拓展情況有所錯(cuò)開，初步計(jì)劃是希望明年第三季度或第四季度能有TOPCon的產(chǎn)品出貨。

黑組件方面，據(jù)介紹，以戶用分布式市場(chǎng)為主，因?yàn)樗惭b在深色系的居民屋頂會(huì)更契合更美觀，在中北歐國(guó)家非常受歡迎。黑組件市場(chǎng)相對(duì)小眾，沒有第三方的測(cè)算數(shù)據(jù)，公司自己測(cè)算總量市場(chǎng)大概在4GW左右，市場(chǎng)需求仍在增長(zhǎng)中。除了中北歐比較適用外，黑組件在別的市場(chǎng)區(qū)域也有拓展空間，例如南歐的西班牙、意大利、英國(guó)和澳洲等地區(qū)也有在推廣;又如國(guó)內(nèi)公司江南一帶白墻黑瓦的建筑多，也是適合做黑色組件，但國(guó)內(nèi)民用度電價(jià)格低，收益率不如國(guó)外，公司會(huì)適當(dāng)參與一些示范性工程的建設(shè)。

光伏一體化規(guī)劃方面，公司還是會(huì)側(cè)重于電池+組件的環(huán)節(jié)，更多重心在打造差異化產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及在技術(shù)上持續(xù)保持進(jìn)步性，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以黑組件+白組件相結(jié)合，保持黑組件的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)下，做好做大白組件產(chǎn)品。產(chǎn)能布局上，在持續(xù)優(yōu)化現(xiàn)有PERC產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，公司將適時(shí)投資建設(shè)N型TOPCon及P-IBC等新技術(shù)產(chǎn)能，搭建好產(chǎn)品梯隊(duì)，進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)能力。

橫店?yáng)|磁表示，鋰電池6GWh項(xiàng)目是一次性擴(kuò)到位的，預(yù)計(jì)在今年年底建成，產(chǎn)能將在明年逐步釋放。公司會(huì)通過原有客戶的增量以及開拓新客戶來消化新的產(chǎn)能。目前公司上半年電動(dòng)二輪車市場(chǎng)占比60%+，便攜式儲(chǔ)能約20%+，剩余占比為電動(dòng)工具和智能家居類市場(chǎng)。后續(xù)公司仍將保持電動(dòng)二輪車、便攜式儲(chǔ)能市場(chǎng)持續(xù)滲透的基礎(chǔ)上，加大電動(dòng)工具市場(chǎng)的拓展，爭(zhēng)取明年進(jìn)入頭部企業(yè)，同時(shí)智能家居市場(chǎng)也會(huì)加大拓展力度。此外，公司也有進(jìn)行鐵鋰類、鈉電池相關(guān)路線的技術(shù)儲(chǔ)備。