華西證券：G9正式上市打造智能電動(dòng)標(biāo)桿 堅(jiān)定看多汽車零部件

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華西證券發(fā)布研究報(bào)告稱，9月21日，小鵬汽車-W(09868)發(fā)布全新中大型SUV—小鵬G9。隨著多款競(jìng)品車型的相繼上市，23年中國(guó)中高端新能源SUV市場(chǎng)快速擴(kuò)容、競(jìng)爭(zhēng)加劇。對(duì)比同級(jí)競(jìng)品，G9擁有行業(yè)唯一的城市智能輔助駕駛系統(tǒng)和高壓快充補(bǔ)能體系。該行認(rèn)為，智能電動(dòng)重塑零部件產(chǎn)業(yè)秩序，堅(jiān)定看多零部件。新勢(shì)力車型帶來的增量部件，疊加國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈份額提升共振驅(qū)動(dòng)收入高增，將具有較高的業(yè)績(jī)彈性。

推薦：智能電動(dòng)增量：1)智能化主線：優(yōu)選智能駕駛-伯特利(603596.SH)、經(jīng)緯恒潤(rùn)(688326.SH)、德賽西威(002920.SZ)+智能座艙-光峰科技(688007.SH)、上聲電子(688533.SH)、繼峰股份(603997.SH);2)輕量化文燦股份(603348.SH)、愛柯迪(600933.SH)，受益標(biāo)的旭升股份(603305.SH)、廣東鴻圖(002101.SZ);

新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈：優(yōu)選拓普集團(tuán)(601689.SH)、新泉股份(603179.SH)、雙環(huán)傳動(dòng)(002472.SZ)、上聲電子(688533.SH)、文燦股份(603348.SH);

事件概述：北京時(shí)間9月21日，小鵬汽車發(fā)布全新中大型SUV—小鵬G9。長(zhǎng)寬高分別為4,897/1,937/1,680mm，軸距達(dá)2,998mm。產(chǎn)品對(duì)標(biāo)蔚來ES6、ES7、理想L9、L8、特斯拉ModelY、問界M5EV。后驅(qū)版本售價(jià)區(qū)間為30.99-34.99萬元;四驅(qū)版本售價(jià)區(qū)間為39.99萬-46.99萬。

華西證券分析如下：

G9正式上市打造智能電動(dòng)標(biāo)桿

智能電動(dòng)升級(jí)，全方位展示自研成果。G9為小鵬汽車首款中大型SUV，基于全新的EEA3.0電子電氣架構(gòu)打造，支持800V高壓快充和Xpliot4.0輔助駕駛系統(tǒng)，強(qiáng)化小鵬汽車科技屬性：

1)智能座艙：小鵬G9搭載高通8155芯片和雙14.96聯(lián)體智能屏，采用小鵬自研的Xmart4.0操作系統(tǒng);支持毫秒級(jí)的人機(jī)對(duì)話，并精準(zhǔn)定位音源，在無網(wǎng)狀態(tài)也可以進(jìn)行語音控制，增強(qiáng)擬人感優(yōu)化車機(jī)交互體驗(yàn)。在UI方面，G9和Unity3D渲染引擎合作，將車輛的真實(shí)世界運(yùn)行環(huán)境投射至車機(jī)屏幕，打造全球首個(gè)量產(chǎn)3D人機(jī)交互系統(tǒng)。

音響方面，G9全系標(biāo)配22個(gè)聲音單元的丹拿音響，采用杜比全景聲技術(shù)，通過空調(diào)、香氛和座椅的聯(lián)動(dòng)打造5D音樂座艙，大幅提升座艙影音體驗(yàn)，具有強(qiáng)消費(fèi)感知性，有助提升用戶購買意愿。

2)智能駕駛：G9將搭載2顆英偉達(dá)Orin芯片，具有508 Tops算力，配備12個(gè)攝像頭、12個(gè)超聲波雷達(dá)、5個(gè)毫米波雷達(dá)和2個(gè)激光雷達(dá);將支持小鵬全棧自研的Xpilot4.0輔助駕駛系統(tǒng)，具有國(guó)內(nèi)首個(gè)支持城市輔助駕駛的XNGP功能，可以實(shí)現(xiàn)城市復(fù)雜交通場(chǎng)景下的點(diǎn)到點(diǎn)輔助駕駛。該系統(tǒng)目標(biāo)在23年覆蓋中國(guó)大部分城市，并在24年實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的打通。

3)電子電氣架構(gòu)：G9是首個(gè)搭載小鵬自研X-EEA3.0電子電氣架構(gòu)的車型，采用中央超算(C-DCU)+區(qū)域控制(Z-DCU)的硬件架構(gòu)，中央超算包含車控、智駕、座艙3個(gè)域控制器，區(qū)域控制器為左右域控制器，分區(qū)接管硬件功能，大幅減少ECU數(shù)量，縮減線束。X-EEA3.0架構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)軟件分層解耦，允許系統(tǒng)軟件平臺(tái)、基礎(chǔ)軟件平臺(tái)、智能應(yīng)用平臺(tái)分層迭代，提升各項(xiàng)功能的迭代效率。在電力架構(gòu)方面，X-EEA3.0可以實(shí)現(xiàn)不同用車場(chǎng)景下的精準(zhǔn)按需配電，節(jié)省能耗提升續(xù)航里程。

4)800V高壓快充平臺(tái)：G9是國(guó)內(nèi)首款基于800V高壓SiC平臺(tái)的量產(chǎn)車，可以實(shí)現(xiàn)充電5分鐘，補(bǔ)能200公里，電驅(qū)系統(tǒng)最高效率可達(dá)95%以上。

充電樁方面，小鵬汽車表示已于22年8月開始全面布局擁有480kw高壓充電樁的小鵬超快充站，首先聚焦于高速沿線建設(shè)。公司預(yù)計(jì)22年底將建成覆蓋全國(guó)核心城市的50座充電站;23年建成500座;25年建成2,000座，將大幅緩解純電車型的里程焦慮。

新品加速推出產(chǎn)品迭代開啟

G9作為小鵬新一代產(chǎn)品的首款車型已于8月10日開啟預(yù)訂，并將在10月開啟交付。據(jù)小鵬表示，預(yù)訂開放24小時(shí)后訂單已超過2.2萬，大幅超越同期的P7和P5;顯示了極強(qiáng)的爆款潛質(zhì)。據(jù)小鵬G9發(fā)布會(huì)透露，公司希望23年G9的穩(wěn)態(tài)月均銷售量超過的奧迪Q5，月均銷售目標(biāo)為1萬輛。整體產(chǎn)品布局方面，小鵬表示，23年將推出2個(gè)全新平臺(tái)，分別打造定位于B級(jí)和C級(jí)的兩款產(chǎn)品，同時(shí)帶來當(dāng)前銷售核心P7的全新改款，由于P7推出時(shí)間較早，硬件配置無法匹配小鵬的軟件能力，改款將大幅提升產(chǎn)品智能化優(yōu)勢(shì)，對(duì)其銷量帶來二次提升。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新車型銷量不及預(yù)期;車企新車型投放進(jìn)度不達(dá)預(yù)期;芯片短缺影響。