國泰君安：維持呷哺呷哺(00520)“增持”評級 目標價升至5.76港元

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，維持呷哺呷哺(00520)“增持”評級，2022年EPS預(yù)測不變，上調(diào)2023-24年EPS至0.19/0.28元，考慮其還處于品牌調(diào)整階段，目標價上調(diào)22.6%至5.76港元。考慮公司內(nèi)部架構(gòu)逐步理順，激勵方案落地，呷哺呷哺調(diào)整節(jié)奏向好，湊湊顯示出良好的增長潛力，布局燒烤新品牌，空間值得期待。

報告中稱，①公司2021年下半年起實行新的激勵機制，讓基層店長參與門店分紅，將營業(yè)利潤納入KPI考核而非原來的只依據(jù)營業(yè)額評定，并用年終獎和受限制股票激勵高管和區(qū)域總經(jīng)理，逐步建立分級并面向所有員工的利潤分享機制，力求充分調(diào)動員工積極性;②推進扁平化管理架構(gòu)，匯報層級縮短;并在上海建立第二總部，致力于將業(yè)務(wù)拓展至華東和華南;③呷哺呷哺和湊湊2022年7-8月份收入達成率均恢復(fù)良好。人事梳理效果初顯。

該行表示，公司湊湊順利展店、呷哺回歸高性價比模式，并推出新品牌“趁燒”進軍燒烤。①湊湊上半年新開門店15家，門店模型得到驗證，已于2022年初進軍國際市場，遠期開店空間超過1000家。②公司關(guān)閉點位不好的呷哺門店，并針對到期門店談更好的鋪位以及更好的續(xù)約條件，致力于降低呷哺客單價，推進套餐式發(fā)展。③計劃于2022年9月24日在上海推出首家趁燒門店，品牌定位于“歡樂燒肉”，集合燒肉、酒、茶三種復(fù)合業(yè)態(tài)，客單價約250元。