凈收入連續(xù)十個季度下滑，瓶頸難破的摯文集團(MOMO.US)價值難尋

1995年4月，在線陌生人社交的鼻祖產(chǎn)品Match.com正式上線，開創(chuàng)了全球陌生人社交賽道發(fā)展的先河。在經(jīng)過20多年的發(fā)展后，Match.com母公司Match Group形成了以Tinder、OkCupid、Plenty of Fish等組成的產(chǎn)品矩陣。并在2015年到2020年之間，公司股價實現(xiàn)了超過十倍的增長。

而這也是“中國版Match”陌陌的發(fā)展目標(biāo)。但目前看來，似乎事與愿違。從發(fā)展軌跡來看，即使在2020年大流行期間，Match Group都實現(xiàn)了利潤和收入的不斷增長，產(chǎn)品組合的訂閱用戶超過1000萬。

相比之下，陌陌的母公司摯文集團(MOMO.US)自2020年初以來，整體業(yè)績便呈現(xiàn)波動下跌趨勢，該趨勢一直延續(xù)至其最新披露的2022年Q2財報中。

營收利潤雙降，發(fā)展遭遇瓶頸

智通財經(jīng)APP了解到，北京時間9月1日，摯文集團公布了2022年第二季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績。

財報顯示，Q2季度，摯文集團凈收入為31.10億元，同比減少15.3%。這也是其凈收入連續(xù)第10個季度出現(xiàn)同比下滑;凈利潤方面，當(dāng)期歸屬于摯文集團的凈利潤為3.46億元，同比下滑約26%。

在財報披露后的投資者電話會議上，管理層表示，Q2季度出現(xiàn)公司業(yè)績下滑的主要原因在于疫情的反復(fù)：“(疫情)給整體市場環(huán)境和我們戰(zhàn)略目標(biāo)的執(zhí)行帶來了許多挑戰(zhàn)和不確定性”。

但實際上，除了疫情影響外，此前的直播監(jiān)管新規(guī)對公司的業(yè)績影響同樣不小。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，雖然摯文集團以陌生人社交起家，并一直對標(biāo)Match的發(fā)展，但直播業(yè)務(wù)才是其長期以來的核心盈利點。但在今年3月30日，《關(guān)于進一步規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播營利行為促進行業(yè)健康發(fā)展的意見》正式發(fā)布。該監(jiān)管規(guī)定針對直播電商行業(yè)亂象制定了一系列監(jiān)管規(guī)則，其中便包括限制主播打賞上限，并在必要時設(shè)置打賞冷靜期和延時到賬期等措施。

從收入構(gòu)成來看，摯文集團的營收主要由，直播服務(wù)收入、增值服務(wù)收入、移動營銷收入、手機游戲收入和其他服務(wù)收入等5個部分構(gòu)成。其中直播服務(wù)收入是其主要收入來源。

由于在摯文集團的直播收入業(yè)務(wù)盈利模式下，平臺允許主播接受用戶虛擬禮物打賞，并從中抽取分成。所以監(jiān)管新規(guī)趨嚴(yán)直接導(dǎo)致其收入下滑。數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季度，該公司直播服務(wù)營收15.2億元，同比下滑27.7%，在總營收中的占比從上年同期的57%下滑至本季度的49%，與增值服務(wù)收入占比基本持平。

而從產(chǎn)品端來看，Q2季度，陌陌App凈收入27.79億元，同比下滑12%;探探App凈收入為3.31億元，同比下滑36%。

成本和費用端來看，今年Q2季度，摯文集團成本為17.98億元，上年同期的成本為20.70億元，其中公司當(dāng)期銷售與市場費用為6.1億元，上年同期為6.5億元;管理費用為1.58億元，上年同期的管理費用為8675萬元;研發(fā)費用為2.38億元，上年同期為2.68億元。

整體來看，摯文集團當(dāng)期成本與費用合計約28億元(約4.19億美元)，較上年同期30.76億元僅下降8.8%。這也讓公司最終的運營利潤定格在3.46億元，同比下滑49.6%;公司當(dāng)期凈利潤3.44億元，較上年同期的4.62億元下降25%。

不過，從現(xiàn)金儲備來看，截至今年6月30日，摯文集團持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、短期存款、長期存款和限制性現(xiàn)金為139.47億元(約20.823億美元)，公司當(dāng)期現(xiàn)金流依然較為健康。

陌生人社交還有未來?

眾所周知，陌生人社交是曾經(jīng)的千億藍(lán)海市場。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，陌生人社交在國內(nèi)的發(fā)展主要與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展階段同步。1998-2008年無疑是陌生人社交在國內(nèi)的黃金十年，世紀(jì)佳緣、百合網(wǎng)等快速發(fā)展。

到了2009年，隨著LBS技術(shù)的發(fā)展，“附近的人”開始出現(xiàn)在社交之中，Tinder、陌陌、Bumble等陌生人社交軟件迎來井噴式的發(fā)展，并于2015-2018年迎來最終的商業(yè)爆發(fā)時期。也正是在這一時期，會員、打賞、直播等逐漸成為行業(yè)的主流變現(xiàn)方式。

但是隨著行業(yè)亂象叢生，整個行業(yè)迎來了非常強勁的監(jiān)管。隨著行業(yè)中違法信息滋長、未成年群體沉迷、安全性不足等亂象出現(xiàn)，行業(yè)迎來市場強勁的監(jiān)管。僅2019年，網(wǎng)信辦便多次約談并下架比鄰、聊聊、探探等陌生人社交應(yīng)用，陌生人社交軟件的商業(yè)模式遭受到了極大的考驗，整個行業(yè)進入寒冬。

但陌生人社交行業(yè)就此沉寂?并非如此。

智通財經(jīng)APP了解到，2021年國內(nèi)陌生人社交行業(yè)融資開始回暖。數(shù)據(jù)顯示，2020年整個行業(yè)融資金額為1.6億元，融資數(shù)量僅為4起。但在2021年國內(nèi)陌生人社交回升至20億元，同比增長1127%，同期投資數(shù)量達(dá)到25起。

投資金額與數(shù)量大幅增長，陌生人社交市場經(jīng)歷寒冬之后正逐漸回暖。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，中國陌生人社交用戶現(xiàn)已達(dá)6.5億，用戶數(shù)量龐大且潛在需求多樣化。

雖然目前行業(yè)趨于回暖，但是其此前存在的商業(yè)模式單一和用戶留存較低的痛點依然存在。

從APP的用戶留存率問題來看，雖然剛開始在APP內(nèi)部，陌生人社交用戶可以通過文字聊天、動態(tài)、視頻聊天和互動游戲等多種方式增進彼此的了解，實現(xiàn)陌生人社交的破冰與互動。但隨著關(guān)系的進一步深入，部分陌生人社交會逐漸轉(zhuǎn)為熟人社交，而此時的陌生人社交已經(jīng)轉(zhuǎn)換為微信聊天，不會在之前的軟件繼續(xù)交流，用戶難以形成有效閉環(huán)。

數(shù)據(jù)顯示，今年Q1季度全球各類App 90天留存率中，熟人社交微信等App明顯高于Tinder、Bumble等陌生人社交軟件。

還有一個就是商業(yè)模式問題。目前陌生人社交平臺的盈利模式仍停留在直播和用戶訂閱上。即使在付費能力與意愿相對更強的美國市場，以Tinder、Bumble為代表的平臺依然以會員訂閱方式盈利，而在國內(nèi)陌陌為主的平臺則仍依賴直播獲利。

隨著以后進一步趨嚴(yán)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管以及來自短視頻等其他賽道的用戶競爭，陌生人社交平臺的盈利持續(xù)性或?qū)⑹艿竭M一步挑戰(zhàn)。此次Q2財報中，摯文集團預(yù)測，其Q3季度收入還將繼續(xù)下滑，下滑幅度至少為14.9%，與Q2季度基本持平。如何從業(yè)績下滑中走出困境尋得新出路，或許是陌陌等陌生人社交平臺當(dāng)下急需思考的問題。