中泰證券：共享儲(chǔ)能可減輕新能源配儲(chǔ)負(fù)擔(dān) 投資有望迎來高峰

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，共享儲(chǔ)能模式具備一定經(jīng)濟(jì)性，且能減輕新能源配儲(chǔ)負(fù)擔(dān)，更兼多地政策倡導(dǎo)，投資有望迎來高峰。根據(jù)該行不完全統(tǒng)計(jì)，2022年新增共享儲(chǔ)能項(xiàng)目127個(gè)，分布在18個(gè)省份，建設(shè)規(guī)模17.15GW、容量38.01GWh。建議關(guān)注：同力日升(605286.SH)、南網(wǎng)科技(688248.SH)、申菱環(huán)境(301018.SZ)、英維克(002837.SZ)、國(guó)安達(dá)(300902.SZ)、青鳥消防(002960.SZ)等。

中泰證券主要觀點(diǎn)如下：

新能源配儲(chǔ)比例和時(shí)長(zhǎng)有增加趨勢(shì)，風(fēng)光收益持續(xù)承壓。

根據(jù)北極星電力網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2022年7月，已有24個(gè)省級(jí)行政區(qū)和若干市級(jí)政府出臺(tái)新能源配儲(chǔ)規(guī)定。對(duì)比同一省份在不同時(shí)間發(fā)布的新能源配儲(chǔ)政策，該行認(rèn)為新能源配儲(chǔ)比例和時(shí)長(zhǎng)在政策上有增加趨勢(shì)。目前，多地將配儲(chǔ)比例納入項(xiàng)目評(píng)分中，由于項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)激烈，投資方勢(shì)必提高申報(bào)的配儲(chǔ)比例以爭(zhēng)取更高得分，則配儲(chǔ)對(duì)新能源項(xiàng)目的投資壓力較政策文件所顯示的將更為嚴(yán)重。加之光伏組件價(jià)格仍處于高位，強(qiáng)制配儲(chǔ)使得新能源收益率雪上加霜。

推動(dòng)電力系統(tǒng)健康發(fā)展，獨(dú)立儲(chǔ)能嶄露頭角。

2022年5月，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)新型儲(chǔ)能參與電力市場(chǎng)和調(diào)度運(yùn)用的通知》，提出加快推動(dòng)獨(dú)立儲(chǔ)能參與電力市場(chǎng)配合電網(wǎng)調(diào)峰，充分發(fā)揮獨(dú)立儲(chǔ)能技術(shù)優(yōu)勢(shì)提供輔助服務(wù)。2021年底至今，多省發(fā)布新型儲(chǔ)能示范項(xiàng)目清單，該行統(tǒng)計(jì)其中共有電化學(xué)獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目83個(gè)，建設(shè)規(guī)模合計(jì)8.73GW，平均單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模在100MW以上。

政策支持共享儲(chǔ)能，擬建及在建規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。

共享儲(chǔ)能可視為獨(dú)立儲(chǔ)能的一種商業(yè)模式，收益點(diǎn)主要包括租賃費(fèi)、場(chǎng)站服務(wù)費(fèi)、輔助服務(wù)補(bǔ)償、現(xiàn)貨交易收益、優(yōu)先發(fā)電權(quán)交易等。除國(guó)家多份文件指出鼓勵(lì)探索共享儲(chǔ)能模式外，十余個(gè)省份也發(fā)布了支持共享儲(chǔ)能的文件，部分省份更鼓勵(lì)新能源場(chǎng)站優(yōu)先租賃共享儲(chǔ)能。根據(jù)該行不完全統(tǒng)計(jì)，2022年新增共享儲(chǔ)能項(xiàng)目127個(gè)，分布在18個(gè)省份，建設(shè)規(guī)模17.15GW、容量38.01GWh。

共享儲(chǔ)能對(duì)新能源和儲(chǔ)能投資方均具備經(jīng)濟(jì)性。

根據(jù)該行測(cè)算，對(duì)風(fēng)電、光伏而言，項(xiàng)目IRR排序均為不配儲(chǔ)能>共享租賃>自建配儲(chǔ)。同時(shí)，在年調(diào)用完全充放電350次、補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)0.3元/kWh、單位年租金200元/MWh的假設(shè)下，共享儲(chǔ)能項(xiàng)目IRR為9.16%;年租賃價(jià)格在160元/MW時(shí)項(xiàng)目IRR為6.53%，具備一定經(jīng)濟(jì)性。

建議關(guān)注：1)儲(chǔ)能集成與核心部件，電源側(cè)分散配儲(chǔ)轉(zhuǎn)向集中式獨(dú)立儲(chǔ)能電站，勢(shì)必提升對(duì)儲(chǔ)能的性能要求，建議關(guān)注同力日升(重點(diǎn)推薦)、南網(wǎng)科技、金盤科技、智光電氣、天能股份。2)獨(dú)立儲(chǔ)能電站建設(shè)運(yùn)營(yíng)商文山電力、萬里揚(yáng)、林洋能源、中國(guó)電力。3)儲(chǔ)能安全系列，儲(chǔ)能溫控標(biāo)的申菱環(huán)境(重點(diǎn)推薦)、英維克、同飛股份、高瀾股份，和拓展儲(chǔ)能消防應(yīng)用場(chǎng)景的國(guó)安達(dá)、青鳥消防。

風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目收益測(cè)算偏差的風(fēng)險(xiǎn);項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期;政策執(zhí)行不及預(yù)期;市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇;研究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。