直擊調(diào)研 | 科德數(shù)控(688305.SH)：自制數(shù)控系統(tǒng)已批量化應(yīng)用 產(chǎn)品平均毛利率在50%以上

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近期，科德數(shù)控(688305.SH)在接受調(diào)研時(shí)表示，公司自主研制的五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床全部配套公司自制的數(shù)控系統(tǒng)，已批量化在市場(chǎng)應(yīng)用，其中，公司自主研制的數(shù)控系統(tǒng)對(duì)標(biāo)西門子840D，其功能已達(dá)到西門子840D的95.85%，單獨(dú)售價(jià)不到西門子840D平均售價(jià)的50%，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品平均毛利率在50%以上。銷售模式仍以直銷為主占70%-80%，經(jīng)銷為輔占20%-30%。訂單方面，公司目前在手訂單飽滿。募集資金方面，由于公司2021年7月首發(fā)上市的募集資金缺口較大，難以滿足擴(kuò)產(chǎn)的全部資金投入，故2022年5月啟動(dòng)簡(jiǎn)易程序再融資，募集資金1.6億元。

據(jù)科德數(shù)控介紹，高檔數(shù)控系統(tǒng)的研制難度極高、技術(shù)性極強(qiáng)，一直被西方國(guó)家以作為重要的戰(zhàn)略物資進(jìn)行出口限制。目前國(guó)內(nèi)能研制出高檔數(shù)控系統(tǒng)的企業(yè)較少，公司作為國(guó)內(nèi)極少數(shù)掌握了高檔數(shù)控系統(tǒng)、關(guān)鍵功能部件和五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床整機(jī)核心技術(shù)的企業(yè)，已經(jīng)可以為國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)批量供應(yīng)五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床。

公司五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床核心技術(shù)分為四大通用技術(shù)平臺(tái)和兩大專機(jī)技術(shù)平臺(tái)，四大通用技術(shù)平臺(tái)分別對(duì)應(yīng)公司的四大通用機(jī)型(五軸立式加工中心、五軸臥式加工中心、五軸臥式銑車復(fù)合加工中心、五軸龍門加工中心)，在這些技術(shù)平臺(tái)的基礎(chǔ)上公司提供模塊化的定制服務(wù)，根據(jù)客戶的需求在通用平臺(tái)和專用平臺(tái)基礎(chǔ)上進(jìn)行差異化的設(shè)計(jì)。

公司自主研制的數(shù)控系統(tǒng)對(duì)標(biāo)西門子840D，其功能已達(dá)到西門子840D的95.85%，單獨(dú)售價(jià)不到西門子840D平均售價(jià)的50%，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品平均毛利率在50%以上。目前國(guó)內(nèi)高端數(shù)控機(jī)床以配套進(jìn)口西門子數(shù)控系統(tǒng)為主。公司自主研制的五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床全部配套公司自制的數(shù)控系統(tǒng)，已批量化在市場(chǎng)應(yīng)用。

公司目前仍是直銷為主，經(jīng)銷為輔的銷售模式，直銷占70%-80%，經(jīng)銷占20%-30%。經(jīng)銷上，公司通過(guò)專業(yè)的、有豐富高端機(jī)床銷售經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)銷商進(jìn)行銷售，暫時(shí)沒有通過(guò)融資租賃公司推進(jìn)銷售。

訂單方面，公司目前在手訂單飽滿，盡管三、四月份疫情影響，延緩了部分訂單簽訂進(jìn)度，但由于現(xiàn)階段公司依然以產(chǎn)定銷，故訂單簽訂進(jìn)度還需依托產(chǎn)能擴(kuò)展進(jìn)度。

募集資金方面，由于公司2021年7月首發(fā)上市的募集資金缺口較大，難以滿足擴(kuò)產(chǎn)的全部資金投入，故2022年5月啟動(dòng)簡(jiǎn)易程序再融資，募集資金1.6億元。資金投向一是補(bǔ)充“面向航空航天高檔五軸數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)化能力提升工程”(擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目)的資金缺口，二是投向IPO階段取消使用募集資金建設(shè)的“航空航天關(guān)鍵主要部件整體加工解決方案研發(fā)驗(yàn)證平臺(tái)”項(xiàng)目，三是用來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金，核心都是為了支持產(chǎn)能擴(kuò)張，保證募投項(xiàng)目的順利進(jìn)行。

此外，如果公司IPO時(shí)募資不足，公司表示其產(chǎn)能規(guī)劃目標(biāo)并沒有因?yàn)镮PO募資不足而改變，2025年500臺(tái)產(chǎn)能目標(biāo)是根據(jù)市場(chǎng)、公司自身發(fā)展的情況進(jìn)行規(guī)劃的，不會(huì)因?yàn)镮PO募集資金的變化有所改變。盡管IPO募資不足，公司會(huì)在擴(kuò)產(chǎn)方式上進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)結(jié)合再融資，力爭(zhēng)提早完成500臺(tái)的首期產(chǎn)能目標(biāo)。

公司參與國(guó)撥項(xiàng)目，研制設(shè)備交付參研單位用于應(yīng)用驗(yàn)證，屬于研發(fā)活動(dòng)，非商業(yè)合同。公司自2009年參與國(guó)家科技重大專項(xiàng)，先后共承擔(dān)29項(xiàng)04專項(xiàng)，項(xiàng)目參研單位中有較多的航空航天領(lǐng)域用戶，公司在完成設(shè)備研制后將設(shè)備交付用戶單位驗(yàn)證，通過(guò)反復(fù)的技術(shù)交流、應(yīng)用和改進(jìn)，設(shè)備性能得到極大的提升，在項(xiàng)目之外進(jìn)行了批量化銷售。

有投資者問(wèn)給軍工做配套的民營(yíng)企業(yè)是因?yàn)檐姺綄?duì)公司設(shè)備認(rèn)可，是否要求配套企業(yè)使用，公司表示，給軍工做配套的民營(yíng)企業(yè)采購(gòu)公司設(shè)備是基于自身加工產(chǎn)品的需求。由于公司為航天科工、航天科技、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、中航工業(yè)集團(tuán)項(xiàng)下幾十家生產(chǎn)企業(yè)及研究單位均供應(yīng)了設(shè)備，在軍工企業(yè)中積累了良好的使用口碑，所以相應(yīng)配套的民企客戶較多的采用了同類型設(shè)備。公司在軍工領(lǐng)域的訂單中，為軍工配套的民營(yíng)客戶占比明顯提升。在過(guò)去國(guó)產(chǎn)五軸設(shè)備空白的階段，民營(yíng)企業(yè)采用進(jìn)口五軸設(shè)備較多，現(xiàn)階段國(guó)產(chǎn)五軸設(shè)備相較于進(jìn)口設(shè)備，有利于軍工核心技術(shù)保密。