“新能源+”時(shí)代已至！富國(guó)基金張富盛：汽車行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)黃金十年

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，被稱為新能源“雙子星”之一的富國(guó)基金經(jīng)理張富盛表示，“上半場(chǎng)電動(dòng)化，下半場(chǎng)智能化，汽車行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)黃金十年。”他直言，新能源投資已進(jìn)入“新能源+”的時(shí)代，其中，成長(zhǎng)空間最大的便是汽車智能化。

工信部數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去十年，我國(guó)新能源汽車取得快速發(fā)展。今年1-7月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成327.9萬(wàn)輛和319.4萬(wàn)輛，累計(jì)推廣數(shù)量從2012年底的2萬(wàn)輛攀升至1227萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量連續(xù)7年位居全球第一。企業(yè)品牌方面，2021年全球十大暢銷車型中中國(guó)品牌有6款，動(dòng)力電池出貨量前十企業(yè)中中國(guó)企業(yè)占6席。累計(jì)充電設(shè)施數(shù)量由2012年底的1.8萬(wàn)個(gè)，大幅增加至398萬(wàn)個(gè)，同時(shí)建成換電站1625座。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，張富盛現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模為40.39億元，任職期間最佳基金回報(bào)達(dá)299.12%。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，張富盛認(rèn)為，新能源投資仍然大有可為。在“雙碳”目標(biāo)下，新能源各個(gè)細(xì)分方向的滲透率仍然處于比較早期的階段，每次調(diào)整都是比較好的買入機(jī)會(huì)。

同時(shí)，在近期披露的半年報(bào)中，張富盛也坦言，“往后看，我們認(rèn)為下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力仍較大，穩(wěn)增長(zhǎng)的政策有望持續(xù)落地；流動(dòng)性總體也有望保持寬松，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然存在?！毕掳肽?strong>將繼續(xù)聚焦成長(zhǎng)，包括新能源、TMT、高端制造（軍工）、醫(yī)藥和消費(fèi)升級(jí)方向，通過(guò)行業(yè)比較，積極尋找景氣度向好的細(xì)分結(jié)構(gòu)。

具體方向上，張富盛表示，首先，看好新能源里分布式光伏及儲(chǔ)能，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)推動(dòng)的歐洲能源/電力價(jià)格上漲，將持續(xù)推動(dòng)對(duì)戶用光伏儲(chǔ)能的需求。其次，風(fēng)電特別是海風(fēng)，從產(chǎn)業(yè)的邏輯，風(fēng)電在補(bǔ)貼退出實(shí)現(xiàn)平價(jià)后，有望重復(fù)過(guò)去三年光伏裝機(jī)量爆發(fā)的過(guò)程。

智能汽車也是看好的一大方向，電動(dòng)化發(fā)展的下個(gè)階段必然是智能化，智能汽車的滲透率較低，未來(lái)增速會(huì)更快，L2到L3的相關(guān)汽車零部件價(jià)值量提升空間也較大。

從短期來(lái)看，張富盛強(qiáng)調(diào)，在“風(fēng)光車儲(chǔ)”四大細(xì)分方向中，最為看好儲(chǔ)能，隨后依次是光伏、電動(dòng)車、風(fēng)電。

首先，儲(chǔ)能是短期最具有爆發(fā)力的方向。張富盛認(rèn)為，由于天然氣價(jià)格的上漲和歐洲戶用光伏的普及，儲(chǔ)能在今年迎來(lái)了戶用端的大爆發(fā)，而無(wú)論未來(lái)天然氣價(jià)格能否延續(xù)上漲，歐洲的戶用儲(chǔ)能可能都將持續(xù)推進(jìn)，可再生能源的發(fā)電比例也將持續(xù)提升，這意味著儲(chǔ)能背后巨大的需求量，可以說(shuō)儲(chǔ)能已邁過(guò)0到1的關(guān)鍵關(guān)口，或?qū)⒂瓉?lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。

其次是光伏。今年歐洲戶用光伏的需求大超預(yù)期，往后看地面電站、風(fēng)光大基地的需求有望支撐全球光伏裝機(jī)保持高增長(zhǎng)。張富盛認(rèn)為，短期來(lái)看分布式光伏或更占優(yōu)，未來(lái)隨著硅料價(jià)格下跌，地面電站裝機(jī)等也會(huì)有較大機(jī)會(huì)。

電動(dòng)車方面，張富盛表示短期更趨于謹(jǐn)慎。主要原因在于今年陸續(xù)出臺(tái)的電動(dòng)車相關(guān)優(yōu)惠政策，或存在將部分明年的需求前置到今年的情形。

最后，風(fēng)電板塊目前尚處于相對(duì)左側(cè)的位置。張富盛認(rèn)為，風(fēng)電有點(diǎn)類似于過(guò)去三年的光伏，雖然補(bǔ)貼陸續(xù)退出，但由于大宗商品價(jià)格過(guò)高，壓制了企業(yè)的盈利能力，一旦盈利拐點(diǎn)到來(lái)，風(fēng)電也將迎來(lái)業(yè)績(jī)的爆發(fā)。

值得注意的是，對(duì)于張富盛來(lái)說(shuō)，新能源投資機(jī)會(huì)的挖掘不止于狹義的“風(fēng)光車儲(chǔ)”，他認(rèn)為，“新能源+”的投資時(shí)代已至，其中成長(zhǎng)空間最大的便是汽車智能化。

具體到投資機(jī)會(huì)上，張富盛指出，現(xiàn)階段最關(guān)鍵的，是尋找從L2到L3過(guò)程中技術(shù)跨越最大的環(huán)節(jié)，即相比L2，L3會(huì)增加哪些核心的智能化零部件。在他看來(lái)，或?qū)@四大方面展開(kāi)：激光雷達(dá)、中央域控制器、高精地圖、高階算法。

其中，智能駕駛的中央域控制器，是張富盛比較看好的一大方向。他認(rèn)為，中央域控制器相當(dāng)于智能駕駛的大腦，其中最為核心便是算力芯片，能自主研發(fā)芯片或能和芯片巨頭達(dá)成良好合作，并有望將芯片整合到中央域控制器的企業(yè)，將成為整個(gè)智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的核心標(biāo)的。

此外，激光雷達(dá)也是張富盛的重點(diǎn)關(guān)注方向。近兩年，越來(lái)越多新車開(kāi)始搭載激光雷達(dá)，由于其單價(jià)較高且需求量較大，相關(guān)企業(yè)非常受益。但張富盛也指出，激光雷達(dá)的技術(shù)路線和競(jìng)爭(zhēng)格局未定，很多仍處于0-1的階段，還需要密切跟蹤。