相聚資本王建東：四季度市場(chǎng)大概率寬幅震蕩，需兼顧行情賽道股與冷門(mén)板塊

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，相聚資本王建東在策略會(huì)上預(yù)判：“四季度市場(chǎng)大概率寬幅震蕩，將繼續(xù)通過(guò)均衡配置、優(yōu)選個(gè)股獲取絕對(duì)收益”。因此，對(duì)于四季度的配置方向，他表示，在自上而下甄選高景氣度賽道的同時(shí)，也要通過(guò)自下而上選股，篩選出能夠長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)壁壘較高、增長(zhǎng)脈絡(luò)清晰的公司。

王建東的持倉(cāng)較為分散，其管理的基金目前整體倉(cāng)位約七成，僅有三成倉(cāng)位分布在新能源、光伏等熱門(mén)賽道，其余持倉(cāng)均分布在醫(yī)藥、軍工、制造業(yè)等相對(duì)冷門(mén)賽道。

對(duì)于近期回調(diào)的新能源、光伏等賽道，王建東指出“已有預(yù)判”，認(rèn)為市場(chǎng)之前已出現(xiàn)“危險(xiǎn)”信號(hào)，他進(jìn)一步解釋道：“其實(shí)預(yù)感到了新能源行業(yè)會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，因?yàn)楹芏鄤e的賽道的投資人也參與進(jìn)來(lái)了，賽道太擁擠?！贝送猓€認(rèn)為，由于持倉(cāng)集中度太高，近期機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)熱門(mén)賽道股的調(diào)倉(cāng)可能還會(huì)持續(xù)，短期仍有回調(diào)空間。

而當(dāng)下較為“冷門(mén)”的食品飲料和醫(yī)藥板塊，王建東認(rèn)為，并不缺乏機(jī)會(huì)。如醫(yī)藥行業(yè)就可關(guān)注業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)，或業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)的個(gè)股，尤其是創(chuàng)新器械類(lèi)公司，部分公司目前已從困境中反轉(zhuǎn)，或者出現(xiàn)了業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)趨勢(shì)。他再次強(qiáng)調(diào)：“無(wú)論高景氣度賽道還是冷門(mén)賽道，投資中自下而上選股均非常重要”。

據(jù)此，王建東提出一個(gè)觀點(diǎn)，即成長(zhǎng)與價(jià)值投資之爭(zhēng)，本質(zhì)上是關(guān)于“當(dāng)期”與“終局”的投資理念之爭(zhēng)，但對(duì)深度價(jià)值投資者而言，更看重長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)格局，關(guān)心公司能否長(zhǎng)期存續(xù)并提供穩(wěn)定的回報(bào)，“新能源行業(yè)景氣度雖然很高，但競(jìng)爭(zhēng)壁壘并不高，同時(shí)技術(shù)變革和競(jìng)爭(zhēng)格局的變化非?？?，因此，對(duì)于該行業(yè)未來(lái)能否維持目前的競(jìng)爭(zhēng)格局存疑”。

他認(rèn)為，投資要避免“站隊(duì)”，適度參與熱門(mén)賽道投資的同時(shí)，警惕行業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)格局惡化的可能性?！凹纫吹疆?dāng)前的高景氣度，也要看到未來(lái)的隱憂，最關(guān)鍵的是要關(guān)注隱憂變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的節(jié)點(diǎn)，若數(shù)據(jù)驗(yàn)證行業(yè)的隱憂正在變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，便是應(yīng)該果斷調(diào)倉(cāng)的時(shí)刻”。