牧高笛(603908.SH)3個(gè)月大漲206% 露營(yíng)經(jīng)濟(jì)還能火多久?

轉(zhuǎn)眼間三天小長(zhǎng)假已過(guò)去，露營(yíng)經(jīng)濟(jì)卻又火了一把。

9月12日，飛豬發(fā)布中秋小長(zhǎng)假旅游消費(fèi)盤(pán)點(diǎn)報(bào)告顯示，中秋小長(zhǎng)假期間，在低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，本地游及周邊游較為活躍，飛豬平臺(tái)本地酒店訂單量較上月同期增長(zhǎng)52%。其中，中秋露營(yíng)訂單量環(huán)比增超4倍。

此外，根據(jù)攜程平臺(tái)10日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)，中秋假期首日，國(guó)內(nèi)旅游產(chǎn)品預(yù)訂量較“五一”、端午假期首日均有雙位數(shù)增長(zhǎng)。其中，攜程平臺(tái)上露營(yíng)預(yù)訂量相較端午同期增長(zhǎng)近60%。

分析人士表示，由于疫情帶來(lái)的不確定性疊加遠(yuǎn)途旅游的隱性成本增加，以短時(shí)間、近距離、高頻次為特點(diǎn)的“輕旅游”、“微度假”(即本地游、周邊游)受到游客青睞。在近程旅游之中，露營(yíng)”旅游持續(xù)火熱，主要系消費(fèi)者的需求轉(zhuǎn)移和消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，疊加創(chuàng)業(yè)者青睞與多方媒體大力推廣。

近兩年，隨著遠(yuǎn)途旅行受限，短途體驗(yàn)式旅游及城央微度假的興起，“露營(yíng)熱”開(kāi)始席卷整個(gè)國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)，成為家庭聚會(huì)、朋友出行、接觸戶(hù)外的首選。

由于露營(yíng)所具備的生存屬性被縮小，娛樂(lè)屬性被放大，包含一張張精致美好、唯美溫馨的精修照片的露營(yíng)帖子，在朋友圈、抖音、小紅書(shū)、微博等不同社交平臺(tái)反復(fù)觸達(dá)潛在消費(fèi)者，以裂變的形式突破地域圈層甚至年齡圈層，在更廣闊的人群中形成消費(fèi)認(rèn)同。

有人專(zhuān)門(mén)改造房車(chē)，到露營(yíng)地旁開(kāi)起了移動(dòng)咖啡店，小車(chē)廂也能跟餐飲業(yè)搭上邊;有人推出新穎的“露營(yíng)餐”，與傳統(tǒng)餐食相比更混搭出彩;有人挖掘露營(yíng)的用能需求，在便攜式儲(chǔ)能的賽道上發(fā)力;有人結(jié)合興趣愛(ài)好，讓槳板、飛盤(pán)、瑜伽甚至冰壺都能在不同特色的露營(yíng)地?zé)òl(fā)光彩。

這股露營(yíng)熱潮，仿佛一面多棱鏡，折射出我國(guó)巨大的市場(chǎng)消費(fèi)潛力。

據(jù)艾媒咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)露營(yíng)經(jīng)濟(jì)核心市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到747.5億元，同比增長(zhǎng)62.5%，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)露營(yíng)經(jīng)濟(jì)核心市場(chǎng)規(guī)模將上升至2483.2億元，帶動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到14402.8億元。

不過(guò)，我國(guó)露營(yíng)行業(yè)處在行業(yè)發(fā)展初期，目前露營(yíng)行業(yè)滲透率約3%，仍為小眾市場(chǎng)。而北美露營(yíng)產(chǎn)業(yè)已發(fā)展超百年并已形成全民露營(yíng)文化，2021年美國(guó)露營(yíng)家庭已達(dá)93.8萬(wàn)戶(hù)、滲透率達(dá)71%，新增露營(yíng)家庭增速達(dá)9%、滲透率增速6%，在市場(chǎng)成熟的背景下露營(yíng)仍維持進(jìn)一步滲透的趨勢(shì)。相比當(dāng)前美國(guó)、日本成熟的露營(yíng)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)露營(yíng)行業(yè)滲透率增長(zhǎng)空間較大。

隨著露營(yíng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入風(fēng)口，也讓相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)迎來(lái)爆發(fā)。

今年上半年，牧高笛實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.67億元，同比增長(zhǎng)61.34%;凈利潤(rùn)1.13億元，同比增長(zhǎng)111.8%。探路者的戶(hù)外用品業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.58億元，同比增長(zhǎng)12.08%，占總營(yíng)收的比重達(dá)98.66%，凈利潤(rùn)為2096.93萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47.24%。此外，哈爾斯、浙江自然、浙江正特等公司中報(bào)也表現(xiàn)出色。

在二級(jí)市場(chǎng)上，與高增長(zhǎng)業(yè)績(jī)相匹配的上市公司股價(jià)也一路水漲船高。從4月初以來(lái)，牧高迪累計(jì)漲幅高達(dá)206%。此外，哈爾斯自4月27日跟隨市場(chǎng)筑底反彈以來(lái)，也連續(xù)上漲71%。

國(guó)泰君安證券認(rèn)為，由于開(kāi)展良好體驗(yàn)的露營(yíng)需要系統(tǒng)性的裝備支撐，且露營(yíng)裝備是露營(yíng)者自身美學(xué)和生活理念的反映，對(duì)于愿為興趣和體驗(yàn)付費(fèi)的年輕中產(chǎn)而言，露營(yíng)裝備消費(fèi)的數(shù)量和單價(jià)難談上限，裝備制造環(huán)節(jié)將是產(chǎn)業(yè)爆發(fā)后受益的核心。獲益于露營(yíng)行業(yè)爆發(fā)帶來(lái)的大量客源，泛戶(hù)外裝備市場(chǎng)已顯現(xiàn)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，未來(lái)露營(yíng)產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展亦將帶動(dòng)豐富的“露營(yíng)+”外延行業(yè)逐步爆發(fā)。

具體配置上，華創(chuàng)證券認(rèn)為，戶(hù)外產(chǎn)品生產(chǎn)能力差異小，渠道與生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)成關(guān)鍵。目前相關(guān)上市公司都是從生產(chǎn)或者渠道端跑出，或更注重打造戶(hù)外鞋服品牌：

1)牧高笛：帳篷OEM龍頭，自有品牌Mobi Garden內(nèi)銷(xiāo)快速增長(zhǎng)，具備渠道與品牌優(yōu)勢(shì);

2)浙江自然：以充氣床墊為代表的戶(hù)外用品ODM龍頭，與迪卡儂合作12年，6成營(yíng)收來(lái)自于歐美市場(chǎng);

3)浙江永強(qiáng)：戶(hù)外休閑家具制造龍頭，海外跨境品牌高增長(zhǎng);

4)探路者：帳篷起家覆蓋戶(hù)外鞋服，構(gòu)建差異化品牌矩陣，跨界收購(gòu)打造第二增長(zhǎng)曲線。

5)三夫戶(hù)外：300+品牌代理商，擁有48家連鎖門(mén)店，覆蓋全渠道。