直擊業(yè)績(jī)會(huì) | 中穎電子(300327.SZ)：下游客戶多處于庫(kù)存去化周期 9月訂單能見度約為1.5個(gè)月

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，9月8日，中穎電子(300327.SZ)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中指出，公司半年報(bào)披露的庫(kù)存金額約為3億元，仍處于公司經(jīng)營(yíng)需要的合理水平之下，因此下半年公司仍會(huì)逐步增加產(chǎn)品庫(kù)存。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自2季度起進(jìn)入了庫(kù)存調(diào)整周期，由于客戶需要消化前期庫(kù)存，給公司的訂單量也會(huì)受到影響。對(duì)這次半導(dǎo)體行業(yè)周期的調(diào)整，公司有信心挺過(guò)來(lái)，低景氣周期更是加大投資研發(fā)的黃金時(shí)間段，公司在新能源汽車、AMOLED、大家電及全網(wǎng)智能家電等全新領(lǐng)域，已穩(wěn)健成功的踏出一步了。

公司諸多產(chǎn)品正處于國(guó)產(chǎn)替代的好機(jī)遇，智能家居、鋰電池管理芯片、AMOLED 顯示驅(qū)動(dòng)芯片、電機(jī)控制及汽車電子等多個(gè)領(lǐng)域，都有國(guó)產(chǎn)替代的機(jī)遇。目前還沒(méi)有針對(duì)智能機(jī)器人應(yīng)用的芯片，但是公司有推進(jìn)用于機(jī)器人的馬達(dá)控制芯片的長(zhǎng)期規(guī)劃。中穎電子表示，公司長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)向好。公司產(chǎn)品的毛利率，主要受產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及產(chǎn)品組合變化影響，公司的凈利，主要與銷售規(guī)模的關(guān)聯(lián)性較大。由于當(dāng)前下游客戶多處于庫(kù)存去化周期，也給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)更多壓力。公司約有近3成的外銷比例，一般會(huì)受益于人民幣貶值，但是影響不是太大。

中穎電子表示，公司七、八月份生產(chǎn)銷售正常，進(jìn)入9月份后對(duì)后市的訂單的能見度大約維持在1.5個(gè)月，目前沒(méi)有產(chǎn)能問(wèn)題。同時(shí)，二季度以來(lái)，芯片代工廠產(chǎn)能已經(jīng)不緊缺。變頻控制芯片和鋰電池管理芯片訂單狀況仍穩(wěn)定增長(zhǎng)。中穎電子還強(qiáng)調(diào)，行業(yè)不景氣的情況下，沒(méi)有削減開支的想法，公司的賽道良好，正處于國(guó)產(chǎn)替代的機(jī)遇發(fā)展期。

中穎電子還稱，Amoled芯片市場(chǎng)目前毛利率較低，主要與單一產(chǎn)品量大的產(chǎn)品特性有關(guān)，另外也跟部分新設(shè)企業(yè)只重實(shí)現(xiàn)銷售，不重盈利的競(jìng)爭(zhēng)壓力有關(guān)。公司預(yù)期Amoled芯片市場(chǎng)規(guī)模仍將進(jìn)一步擴(kuò)大，該類芯片的銷售量有較大的增長(zhǎng)空間。公司針對(duì)品牌手機(jī)設(shè)計(jì)的AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片，預(yù)計(jì)下半年給客戶做驗(yàn)證。

子公司芯穎研發(fā)的AM0LED驅(qū)動(dòng)芯片，預(yù)計(jì)今年向手機(jī)品牌客戶進(jìn)行推廣。盡管國(guó)內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)公司，但是都還沒(méi)有在品牌端大量量產(chǎn)。客戶自研芯片，會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品有一定影響，但目前影響不大。電磁爐等小家電確實(shí)有新競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)來(lái)，主因是之前供貨不足客戶引進(jìn)新品原因。動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)變化是平常的，公司會(huì)持續(xù)深扎產(chǎn)品技術(shù)、做好客服，有序擴(kuò)展新領(lǐng)域事業(yè)，仍有高信心做到長(zhǎng)期持續(xù)成長(zhǎng)的目標(biāo)。

盡管中穎電子的車用MUC研發(fā)投入占比較低，但公司看好車用芯片的市場(chǎng)，公司也有加速推出車規(guī)級(jí)芯片的計(jì)劃，實(shí)際將來(lái)公司推出一些的車規(guī)新產(chǎn)品，有一部分之前的技術(shù)積累是歸集在其他研發(fā)投入的，公司會(huì)將一些產(chǎn)品進(jìn)行車規(guī)化升級(jí)。

中穎電子在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中還談到了未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略：1、把握國(guó)產(chǎn)替代良機(jī)，進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率；2、加速推進(jìn)海外市場(chǎng)拓展；3、集中專注服務(wù)行業(yè)領(lǐng)先客戶，以高質(zhì)量、差異化產(chǎn)品，高筑競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入障礙；4、與上游供應(yīng)鏈緊密合作，提早做好產(chǎn)能提升規(guī)劃布局；5、持續(xù)加大研發(fā)投入，深耕技術(shù)，召募更多高端研發(fā)人才，長(zhǎng)期培育各產(chǎn)品線往智能化及新能源汽車電子方向發(fā)展；6、不間斷完善公司治理，培養(yǎng)各階層專業(yè)經(jīng)理人梯隊(duì)；7、透過(guò)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資，尋找合作或加速發(fā)展機(jī)會(huì)。