歐洲能源危機發(fā)酵 環(huán)氧丙烷為何暴漲?

受歐洲能源危機背景下的替代性利好刺激，今日環(huán)氧丙烷大幅走強。截止收盤，板塊暴漲8.1%，奧克股份(300082.SZ)收獲20cm大長腿，紅墻股份(002809.SZ)、紅寶麗(002165.SZ)、中化國際(600500.SH)等漲停。

從博弈角度看，今日市場熱點主要圍繞化工與賽道方向所展開?；さ纳蠞q主要受益于歐洲能源危機下的具備漲價預(yù)期，而賽道方向更多的則是連續(xù)下跌后的修復(fù)。較好的是今日早盤市場整體量能有所放大，可以看到賽道股的回暖對于市場熱度體現(xiàn)效果顯著，那么賽道股反彈的延續(xù)性便是后續(xù)盤面的關(guān)鍵。

9月2日，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司表示，由于發(fā)現(xiàn)了一個新的技術(shù)問題，其通往歐洲的“北溪-1號”管道無法按計劃重啟，“北溪-1號”天然氣管道將完全停止輸氣，直至故障排除。受此影響歐洲能源成本將飆升，對于化工產(chǎn)品生產(chǎn)極大影響。

“北溪-1號”作為俄羅斯向歐洲輸氣的主要管道，年輸氣能力約550億立方米，占歐洲2021年消費量的9.63%。管道輸氣暫停后，將進一步加劇歐洲天然氣短缺。

分析人士表示，上述斷氣情況讓本就面臨“氣荒”的歐洲各國前景堪憂，天然氣價格或?qū)⒊掷m(xù)走高。在歐洲能源危機之下，今年以來，國際天然氣價格呈現(xiàn)暴漲趨勢，歐洲天然氣價近日一度達到創(chuàng)紀錄的321歐元/兆瓦時。

眾所周知，天然氣是歐洲重要的工業(yè)能源和部分化工品的原料，歐洲MDI和TDI的生產(chǎn)商巴斯夫曾表示，在歐洲其購買的60%天然氣用于生產(chǎn)所需的能源——蒸汽和電力，剩余的40%被用作生產(chǎn)基礎(chǔ)化學(xué)品。

隨著天然氣供給不足沖擊歐洲化工業(yè)，多處工廠宣布減產(chǎn)。德國工商聯(lián)合會(DIHK)的研究報告稱，通過調(diào)查3500家德國工業(yè)企業(yè)，約16%企業(yè)認為自身有必要減少生產(chǎn)或放棄部分業(yè)務(wù)，其中近四分之一已減產(chǎn)停產(chǎn)，另四分之一在減產(chǎn)中，剩下一半企業(yè)正計劃采取措施。

當前歐洲產(chǎn)能占比較高的品種有維生素、蛋氨酸、泛酸鈣、MDI、TDI、己內(nèi)酰胺等。其中，歐洲環(huán)氧丙烷產(chǎn)能占全球25%，歐洲能源危機下高耗能的環(huán)氧丙烷供需將發(fā)生重要變化，目前已有國內(nèi)廠商要加大歐洲地區(qū)產(chǎn)品供應(yīng)，國內(nèi)市場無法正常供應(yīng)。

如紅寶麗已經(jīng)計劃將年產(chǎn)能提升至25萬噸并將屆時開始進行對外銷售，怡達股份代表則回答目前公司環(huán)氧丙烷15萬噸項目已可進行對外銷售。

環(huán)氧丙烷因其產(chǎn)品性質(zhì)原因受限于各種環(huán)保政策，目前總體開工率處于低位水平。自8月初以來，環(huán)氧丙烷價格從8000元/噸漲至10000元/噸，后續(xù)價格還有望抬升。

總體來看，我國是全球環(huán)氧丙烷產(chǎn)能最大的因家，產(chǎn)能占全球30%。隨著國內(nèi)環(huán)氧丙烷產(chǎn)能產(chǎn)量增長，有望從凈進口國轉(zhuǎn)為凈出口國。廣發(fā)證券認為，歐洲天然氣價格大幅上行將對全球相關(guān)化工品價格形成支撐，同時停產(chǎn)風險也將影響相關(guān)化工品供應(yīng)。建議關(guān)注萬華化學(xué)、滄州大化、新和成、浙江醫(yī)藥、遠興能源、賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎、揚農(nóng)化工等。