多元布局下成長(zhǎng)性凸顯，中環(huán)控股(01735)中期營(yíng)收大增80.5%

8月31日，中環(huán)控股(01735)發(fā)布了2022年中期業(yè)績(jī)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)收益約5.65億港元，同比大增80.5%；歸屬母公司凈利潤(rùn)784.90萬(wàn)港元，較去年同期的1507.20萬(wàn)港元的虧損而言，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

從中報(bào)來(lái)看，公司營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，主要是因?yàn)楣拘略龉夥姲邃N售業(yè)務(wù)，為建筑材料買賣分部增加了4387.1萬(wàn)港元的收益。另外位于衢州的田園康養(yǎng)項(xiàng)目也于去年年底完工，并于今年上半年為公司帶來(lái)580萬(wàn)港元的收益。此外健康及醫(yī)療分部及餐飲供應(yīng)鏈分部分別為公司帶來(lái)了1.96億港元及8546萬(wàn)港元的收入，成為營(yíng)收構(gòu)成的重要一支。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來(lái)，今年以來(lái)，受全球通脹持續(xù)擴(kuò)散、國(guó)際地緣政治沖突以及疫情反復(fù)等多重因素影響，外部環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性持續(xù)加劇。在這樣的大環(huán)境下，中環(huán)控股不僅實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收高速增長(zhǎng)，還帶動(dòng)核心利潤(rùn)成功扭虧。這與公司不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)構(gòu)成實(shí)現(xiàn)多元化業(yè)務(wù)，以及通過不同舉措提升經(jīng)營(yíng)效率有著密切關(guān)系，也進(jìn)一步認(rèn)證了公司的業(yè)績(jī)韌性及高成長(zhǎng)屬性。

多元布局已見成效，新興業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力

公開資料顯示，中環(huán)控股最初在香港以承建商起家，收入以地基工程及上蓋建筑工程為主。而近年來(lái)，香港建筑業(yè)務(wù)環(huán)境發(fā)生較大變化，中環(huán)控股相關(guān)業(yè)務(wù)面臨著投標(biāo)價(jià)格偏低、成本增加以及香港市場(chǎng)潛力有限等多重挑戰(zhàn)。

面對(duì)日趨狹窄的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)賽道，中環(huán)控股將目光轉(zhuǎn)向前景可期的中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，并將業(yè)務(wù)拓展至多個(gè)具有廣闊發(fā)展空間的領(lǐng)域。在“多元化”的戰(zhàn)略布局下，截至目前，公司已經(jīng)形成了包括建筑工程及建筑材料買賣、物業(yè)發(fā)展及投資、物業(yè)管理服務(wù)、餐飲供應(yīng)鏈、智慧物流及資訊系統(tǒng)、健康及醫(yī)療在內(nèi)的這六大業(yè)務(wù)分部。

智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，公司的多元化布局已見成效。

一直以來(lái)，公司建筑工程及建筑材料買賣分部都是公司的主要收入來(lái)源，今年上半年，該分部實(shí)現(xiàn)收益2.47億元，營(yíng)收占比為43.8%，但相較于去年同期的71.9%，可見建筑工程及建筑材料買賣分部的營(yíng)收占比已經(jīng)大幅縮減。

與此同時(shí)，公司持續(xù)在各項(xiàng)新業(yè)務(wù)中發(fā)力。其中，健康及醫(yī)療服務(wù)發(fā)展迅猛，期內(nèi)為公司帶來(lái)1.96億港元的收益，同比增長(zhǎng)達(dá)433%，收入占比也由2021年同期的11.8%大幅提升至34.8%。近年來(lái)，隨著“健康中國(guó)”上升為國(guó)家戰(zhàn)略，大健康產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)快速發(fā)展的新風(fēng)口。據(jù)《中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和企業(yè)戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，在2023年我國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到14.09萬(wàn)億元人民幣，可見市場(chǎng)空間之大。

而公司位于衢州的田園康養(yǎng)項(xiàng)目也成功于去年年底完工，并已成功于今年上半年為公司帶來(lái)營(yíng)收。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，該項(xiàng)目包括酒店、公寓及別墅，主題為“田園康養(yǎng)綜合體”。項(xiàng)目總地盤面積27920平方米，總建筑面積37356平方米，公司持有總建筑面積18599平方米。據(jù)中報(bào)顯示，今年上半年該項(xiàng)目通過酒店租賃為公司帶來(lái)租金的收益。

此外，公司餐飲供應(yīng)鏈分部及物業(yè)管理服務(wù)分部收益也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，期內(nèi)分別為公司貢獻(xiàn)了8546萬(wàn)港元及2341萬(wàn)港元的收益。

從中環(huán)控股的多元業(yè)務(wù)布局中可以看出，公司在建筑主業(yè)的基礎(chǔ)上，積極拓展大健康、物業(yè)投資、物管服務(wù)、餐飲供應(yīng)鏈等具有潛力的新興業(yè)務(wù)。隨著中環(huán)控股的多元化發(fā)展持續(xù)深化，公司營(yíng)收結(jié)構(gòu)也成功實(shí)現(xiàn)優(yōu)化，這是公司快速實(shí)現(xiàn)盈利，成功扭虧為盈的重要原因。

助力雙碳目標(biāo)，加碼光伏業(yè)務(wù)

通覽中環(huán)控股此份中報(bào)，除了營(yíng)收大增，業(yè)績(jī)扭虧的亮點(diǎn)之外，另一大值得關(guān)注的重點(diǎn)莫過于公司透露了下一步的經(jīng)營(yíng)動(dòng)向，即公司已開始物色新綠色能源商機(jī)。

近年來(lái)，隨著降碳、綠色發(fā)展成為全球共識(shí)和未來(lái)趨勢(shì)，在中國(guó)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)已成為重大戰(zhàn)略決策。

2020年，中國(guó)正式提出力爭(zhēng)2030年前碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的“3060”雙碳目標(biāo)。2021年，“碳達(dá)峰”和“碳中和”被首次寫入政府工作報(bào)告，而今年的政府工作報(bào)告中也明確提出了落實(shí)碳達(dá)峰的行動(dòng)方案，綠色能源市場(chǎng)存在巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

在全球能源向低碳轉(zhuǎn)型的背景下，能源行業(yè)正迎來(lái)新一輪變革。為助力國(guó)家達(dá)成“雙碳目標(biāo)”，中環(huán)控股積極發(fā)力新能源市場(chǎng)，推動(dòng)綠色低碳一體化業(yè)務(wù)的發(fā)展。

據(jù)公司公告顯示，今年7月，中環(huán)控股與鳳臺(tái)縣人民政府及江蘇中清光伏科技有限公司訂立框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，公司與江蘇中清擬在鳳臺(tái)縣投資建設(shè)并開展10GW的高效N型電池及10GW的先進(jìn)組件的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)總投資約為人民幣68億元，將占地約800–1200畝，建設(shè)將分三期進(jìn)行。一期建設(shè)2GW組件及2GW電池項(xiàng)目；二期建設(shè)3GW電池項(xiàng)目；三期建設(shè)5GW電池及8GW組件項(xiàng)目。預(yù)計(jì)待一、二期工程建成投產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年收入約120億元人民幣。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來(lái)，在國(guó)家“3060”雙碳戰(zhàn)略的指引下，中環(huán)控股積極向光伏建筑一體化轉(zhuǎn)型，不僅符合國(guó)家政策，也為公司未來(lái)發(fā)展創(chuàng)造良好的商機(jī)。待公司此次布局的光伏項(xiàng)目順利投產(chǎn)后，公司的業(yè)績(jī)將獲得更強(qiáng)的向上動(dòng)能，在未來(lái)獲得更持續(xù)穩(wěn)定的價(jià)值回報(bào)。

小結(jié)

綜合來(lái)看，在多元業(yè)務(wù)的加持下，中環(huán)控股展現(xiàn)出了其出色的成長(zhǎng)性，同時(shí)在拓寬經(jīng)營(yíng)航道也成功提升了公司營(yíng)收的天花板。除此之外，隨著公司光伏業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)，中環(huán)控股新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎或已出現(xiàn)。

另外，值得關(guān)注的是，在中環(huán)控股業(yè)績(jī)穩(wěn)步上行的過程中，公司的股價(jià)亦有正面反饋。

2022年以來(lái)，在國(guó)際地緣政治及通脹等因素的影響下，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)性明顯加劇。但中環(huán)控股的股價(jià)今年以來(lái)已累計(jì)漲超82%，與恒生指數(shù)下跌16%形成鮮明對(duì)照。由此可見，在市場(chǎng)下行的背景下，中環(huán)控股股價(jià)的持續(xù)上行，彰顯了主流資金對(duì)于公司基本面的信心。

此份中報(bào)再度確認(rèn)公司出色的成長(zhǎng)性，對(duì)于中環(huán)控股下半年的行情及業(yè)績(jī)，投資者大可樂觀看待。