交銀國(guó)際：維持中國(guó)鐵建(01186)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至5.7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)鐵建(01186)“買入”評(píng)級(jí)，在資金增加和新合同價(jià)值強(qiáng)勁增長(zhǎng)的支持下，認(rèn)為下半年盈利將加快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022年毛利率為9.2%，目標(biāo)價(jià)由6.7港元下調(diào)14.9%至5.7港元。

報(bào)告中稱，公司今年上半年凈利潤(rùn)同比增9.5%至135億元，增長(zhǎng)落后其他兩個(gè)同業(yè);收入增長(zhǎng)10.6%，主要受惠于工程承包和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng);毛利率微升0.3個(gè)百分點(diǎn)至8.7%，是同業(yè)中唯一取得改善的公司;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.6%。

該行提到，中鐵建的新合同和在手訂單增長(zhǎng)幅度超過(guò)同業(yè)，主要業(yè)務(wù)同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)超過(guò)20%。另認(rèn)為下半年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的收入貢獻(xiàn)可能會(huì)同比下跌，因?yàn)閷?duì)選定項(xiàng)目更加謹(jǐn)慎，且放慢銷售步伐;管理層強(qiáng)調(diào)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的房地產(chǎn)項(xiàng)目敞口較少。