房地產(chǎn)逆勢上漲 行業(yè)回暖可期嗎？

在消息面刺激下，今日房地產(chǎn)逆勢走強。截止收盤，板塊上漲2%，空港股份(600463.SH)、沙河股份(000014.SZ)、京投發(fā)展(600683.SH)漲停，渝開發(fā)(000514.SZ)、南國置業(yè)(002305.SZ)漲超8%。

8月31日召開的國務院常務會議指出，要用“放管服”改革辦法再推進穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策發(fā)揮效能，接續(xù)政策細則9月上旬應出盡出，著力擴大有效需求，鞏固經(jīng)濟恢復基礎。支持剛性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，靈活運用階段性信貸政策和保交樓專項借款。

東吳證券表示，國常會強調(diào)允許地方“一城一策”運用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求,預計后續(xù)限購限售將進一步松綁，房貸利率、稅費有望降低，對購房者和房企的支持性政策將加快出臺。此輪放松周期持續(xù)性強，放松效應仍在累積，隨著居民購房信心逐漸恢復，行業(yè)回暖可期。

此外，8月22日，人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了新一期貸款市場報價利率(LPR)，其中，1年期LPR為3.65%，上月為3.7%;5年期以上LPR為4.3%，上月為4.45%。業(yè)內(nèi)人士指出，此次5年期以上LPR下調(diào)15個基點，無疑將提振中長期貸款需求，尤其是提振尚處筑底階段的房地產(chǎn)市場。

華泰證券認為，5年期LPR降幅更大，首次超過MLF利率降幅，其主要目的在于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。對于房地產(chǎn)而言，保交樓是核心，但穩(wěn)房價是關鍵，促進需求回暖才能讓整體行業(yè)重回正常軌道。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年1-7月，全國商品房銷售面積7.82億平方米，同比下降23.1%，增速較2022年1-6月下降0.8%;商品房銷售額7.58萬億元，同比下降28.8%，增速較2022年1-6月上升0.1%。

市場在經(jīng)過6月份的短暫復蘇后，7月份同比增速再度下行。當前行業(yè)銷售恢復持續(xù)不及預期的主要原因仍在需求端，居民的購房能力與購房意愿都受到了壓制。不過政府穩(wěn)地產(chǎn)態(tài)度明確，各地因城施策持續(xù)放松地產(chǎn)調(diào)控，保交樓政策陸續(xù)落地，市場悲觀情緒或?qū)⒅鸩叫迯?，但市場的全面恢復仍需時日。

萬科董事會主席表示，從短期來看，市場已經(jīng)筑底，但恢復是一個緩慢和溫和的過程。7、8月和6月之間的銷售數(shù)據(jù)確實出現(xiàn)了比較明顯的落差，但一方面，6月的快速大幅回升，包含疫情回補、季節(jié)性等短期因素的影響，后續(xù)本身就會有所回落。另一方面，7月以來，出現(xiàn)了“停貸”事件等等新問題，一些出險企業(yè)無法完成交樓，對消費者買房的信心造成了一定影響。

國盛證券認為，與2008/2014年不同，本輪周期供需兩端均存在很多阻塞，需要政策多點開花的系統(tǒng)性解決方案。本輪地產(chǎn)股邏輯除了政策博弈、銷售數(shù)據(jù)復蘇外還有供給側出清帶來的競爭格局改善。下半年到年底，有望見到第二波強力放松政策的加持，地產(chǎn)和物業(yè)均有絕對收益的空間。建議關注：濱江集團、保利發(fā)展、華發(fā)股份、萬科A、金地集團、招商蛇口、建發(fā)股份。