直擊業(yè)績(jī)會(huì) | 安井食品(603345.SH)：魚糜等原材料價(jià)格較穩(wěn)定 安井小廚仍以開(kāi)放式小B端的流通客戶為主

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，安井食品(603345.SH)在8月線上電話會(huì)及業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中指出，6月末存貨較一季度末增加5個(gè)多億，主要系小龍蝦等季節(jié)性產(chǎn)品庫(kù)存增加。目前，魚糜等原材料價(jià)格比較穩(wěn)定。會(huì)上談及，目前安井小廚的銷售渠道仍以開(kāi)放式小B端的流通客戶為主，經(jīng)銷體系中多是原安井經(jīng)銷商。安井食品稱，山東是我國(guó)農(nóng)業(yè)大省和食品加工大省，物產(chǎn)資源豐富，盛產(chǎn)雞肉等原材料。雞肉是公司肉類原材料中采購(gòu)金額最大的品類。公司在山東建廠有利于就地采購(gòu)、減少運(yùn)輸費(fèi)用，進(jìn)一步發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，是公司推進(jìn)“銷地產(chǎn)”全國(guó)化布局和發(fā)力預(yù)制菜肴戰(zhàn)略的重要舉措。

6月末存貨較Q1末增加主要系小龍蝦等季節(jié)性產(chǎn)品庫(kù)存增加

據(jù)介紹，公司披露的定期報(bào)告中電商渠道營(yíng)業(yè)收入全部來(lái)自公司自營(yíng)，含原有平臺(tái)電商和新零售電商。投資者提到，今年一季度和二季度的特通直營(yíng)收入增速特別快，安井食品稱，主要系合并新宏業(yè)的客戶群體特通客戶比較多，公司原有業(yè)務(wù)的特通渠道增速也比較快。營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)有一部分來(lái)源于原有業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，2021年8月才合并的新宏業(yè)子公司也有較大貢獻(xiàn)。

此外，二季度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)值，購(gòu)買商品和接受勞務(wù)的支出大幅增加，主要系二季度是控股子公司新宏業(yè)食品重要產(chǎn)品小龍蝦的收購(gòu)季，所以購(gòu)買商品的支出較大；另公司為鎖價(jià)原材料，也有一些預(yù)付款支出。6月末存貨較一季度末增加5個(gè)多億，主要系小龍蝦等季節(jié)性產(chǎn)品庫(kù)存增加。

產(chǎn)品方面，公司提前戰(zhàn)略布局的預(yù)制菜板塊快速發(fā)展，第二增長(zhǎng)曲線初見(jiàn)規(guī)模，其中新宏業(yè)速凍調(diào)味小龍蝦產(chǎn)品、安井凍品先生菜肴均有較高增長(zhǎng)。主要依靠自研自產(chǎn)的安井小廚預(yù)制菜事業(yè)部也在二季度陸續(xù)推出小酥肉等新品，進(jìn)一步豐富了公司產(chǎn)品線。隨著國(guó)家加強(qiáng)物流運(yùn)力保障以及疫情形勢(shì)的緩解，5月起公司各品類產(chǎn)品的市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)正常。

安井小廚仍以開(kāi)放式小B端的流通客戶為主

銷售渠道方面，經(jīng)銷商渠道，公司通過(guò)渠道下沉，增加經(jīng)銷商，拓展多元化銷售，增加菜肴品類等，在餐飲等休閑渠道嚴(yán)重影響的情況下，保持渠道整體穩(wěn)定增長(zhǎng)；公司在開(kāi)拓和鞏固原有渠道的同時(shí)，積極探索新的銷售渠道，打造公司面向全國(guó)范圍內(nèi)大機(jī)構(gòu)大企業(yè)和B端大客戶的特通直營(yíng)體系；同時(shí)公司在京東、天貓等平臺(tái)電商也繼續(xù)深挖潛力，加強(qiáng)與前置倉(cāng)電商合作，深度拓展電商渠道。所以特通直營(yíng)渠道和電商渠道增長(zhǎng)較高。

會(huì)上談及，公司經(jīng)銷商分為農(nóng)貿(mào)經(jīng)銷商、BC類商超經(jīng)銷商。速凍火鍋料制品和速凍菜肴制品的銷售中B端占比略多，客戶主要是小B端餐飲客戶；速凍米面制品的BC端銷售基本持平。今年5月公司成立“安井小廚”預(yù)制菜事業(yè)部，產(chǎn)品和渠道定位上以B端為主、BC兼顧；按照渠道導(dǎo)向和競(jìng)品導(dǎo)向，主要通過(guò)自研、自產(chǎn)方式運(yùn)營(yíng)。目前安井小廚的銷售渠道仍以開(kāi)放式小B端的流通客戶為主，經(jīng)銷體系中多是原安井經(jīng)銷商。

值得一提的是，西北、華中區(qū)域通過(guò)渠道下沉，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)等舉措，提升銷售收入，另收購(gòu)的新宏業(yè)公司地處華中地區(qū)，為該地區(qū)帶來(lái)了銷售高增長(zhǎng)。海外市場(chǎng)增加，主要系子公司英國(guó)功夫食品銷售及新宏業(yè)出口銷售。

關(guān)于幾大類產(chǎn)品和預(yù)制菜以及大單品增長(zhǎng)很快的原因，安井食品表示，預(yù)制菜作為公司提前重點(diǎn)布局的重要板塊，目前通過(guò)“自產(chǎn)+貼牌+并購(gòu)”三箭齊發(fā)、全渠發(fā)力的模式快速提量。公司高度注重產(chǎn)品的口感還原度、差異化和性價(jià)比，積極開(kāi)拓適銷對(duì)路的銷售渠道，通過(guò)清晰有效的選品邏輯和大單品模式積累并打造消費(fèi)者口碑和品牌知名度。

魚糜等原材料價(jià)格比較穩(wěn)定

安井食品表示，成本趨勢(shì)上，上半年原材料有漲有跌，占比最大的魚漿類原料整體穩(wěn)中略降；大豆蛋白和油脂類同比去年上漲，豬肉和雞肉原材料價(jià)格同比下降。

原材料的頻次方面，安井食品指出，魚糜類、小龍蝦一年一次采購(gòu)季，豬肉、雞肉等大宗原料會(huì)根據(jù)價(jià)格行情決定采購(gòu)頻次，常規(guī)原材料基本1個(gè)月采購(gòu)一次。目前魚糜等原材料價(jià)格比較穩(wěn)定。

就公司投建山東工廠的問(wèn)題，安井食品稱，山東是我國(guó)農(nóng)業(yè)大省和食品加工大省，物產(chǎn)資源豐富，盛產(chǎn)雞肉等原材料。雞肉是公司肉類原材料中采購(gòu)金額最大的品類。同時(shí)，雞肉調(diào)理制品也是預(yù)制菜板塊中重要的細(xì)分品類。公司在山東建廠有利于就地采購(gòu)、減少運(yùn)輸費(fèi)用，進(jìn)一步發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，是公司推進(jìn)“銷地產(chǎn)”全國(guó)化布局和發(fā)力預(yù)制菜肴戰(zhàn)略的重要舉措。