經(jīng)調(diào)整凈利漲超35％，玄武云（02392）用CRM SaaS服務(wù)打開成長空間

8月29日晚，中國國內(nèi)最大的智慧CRM(客戶關(guān)系管理)服務(wù)供應(yīng)商玄武云（02392）交出了上市后的首份成績單。

今年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.49億元（人民幣，下同）,較上年同期增長6.7%；經(jīng)調(diào)整凈利為920萬元,同比增長35.3%。

值得一提的是，玄武云的調(diào)整項上市開支不是企業(yè)日常經(jīng)營的經(jīng)常發(fā)生項，而僅僅是一次性影響財務(wù)報表，不會再影響公司未來業(yè)績?？梢娞蕹鲜虚_支的凈利潤增長率才是玄武云日常經(jīng)營的真實實力。

在公司看來，公司玄武云的業(yè)績增長一方面得益于公司整體收益及毛利率增長，另一方面則是公司執(zhí)行既定策略，繼續(xù)專注于提供毛利率較高的CRM SaaS服務(wù)，使該業(yè)務(wù)增長帶動整體毛利率增加。

而在智通財經(jīng)APP看來，在疫情形勢復(fù)雜多變、宏觀經(jīng)濟承壓加大，市場環(huán)境的復(fù)雜程度上升到了新的高度，但玄武云在外部多重不利因素聚集的情況下業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)步上行的表現(xiàn)，認證了公司的業(yè)績韌性及高成長屬性。

CRM SaaS服務(wù)頗具看點，戰(zhàn)略聚焦成效顯著

公開資料顯示，成立于2010年的玄武云，是國內(nèi)領(lǐng)先的智慧CRM服務(wù)提供商，公司通過云和全觸點通信、人工智能及數(shù)據(jù)智能能力，為客戶提供綜合智慧CRM服務(wù)，覆蓋客戶全渠道及全生命周期。公司在協(xié)助客戶獲客及加強客戶與其客戶間的聯(lián)系的同時成功建立自身品牌聲譽。

就業(yè)務(wù)線來看，公司的CRM SaaS服務(wù)近年來發(fā)展迅猛，已成為玄武云最具看點的部分。據(jù)招股書顯示，公司從 2018 年到 2021 年，CRM SaaS 的客戶數(shù)量由 959 名增至 1509 名，相關(guān)收入也從 3.17 億元增至 4.37 億元。

今年上半年，公司CRM SaaS服務(wù)實現(xiàn)收入2.22億元，成功實現(xiàn)26.9%的同比增速。同時，CRM SaaS服務(wù)的毛利率也在穩(wěn)步提升，已由2021上半年的35.6%提升至2022上半年的38.3%，成為帶動公司業(yè)績穩(wěn)健上行的主要收入增長引擎。

智通財經(jīng)APP了解到，玄武云的CRM SaaS服務(wù)由營銷云、銷售云及客服云組成，其的優(yōu)勢在于將傳統(tǒng)CRM功能與云、經(jīng)升級及封裝的通信能力以及人工智能、數(shù)據(jù)智能能力整合，為客戶提供從前端營銷到售后服務(wù)的全生命周期的一站式智慧CRM服務(wù)。

一直以來，玄武云都堅持用研發(fā)創(chuàng)新推動業(yè)務(wù)發(fā)展。據(jù)中報顯示，今年上半年，玄武云也開發(fā)了多項新功能以提升公司CRM SaaS服務(wù)的特性。

具體來看，在營銷云方面，公司自主研發(fā)APP消息推送通道，豐富了原有消息推送渠道種類并提升消息推送效率。在銷售云方面，公司推出智慧100的更新版本，針對企業(yè)不同的業(yè)務(wù)模式注入不同的功能，比如有通路精耕模式的產(chǎn)品和廠商共耕模式的產(chǎn)品，并研發(fā)了實現(xiàn)門店終端與消費者一體化的零售終端管理系統(tǒng)模塊。AIoT方面，公司完成研發(fā)智能風(fēng)幕柜，能夠?qū)崟r識別風(fēng)幕柜的陳列情況，并及時就缺貨等不達標情況做出提醒以便業(yè)務(wù)人員及時進行調(diào)整。至于客服云，云呼叫中心推出了三線通話功能以提高溝通效率。對話機器人也已執(zhí)行多項新功能，包括實現(xiàn)機器人與客服人員流暢轉(zhuǎn)換的人機耦合功能，以及提高客服人員工作表現(xiàn)的空號檢測功能。

值得一提的是，公司CRM SaaS服務(wù)的高速增長正遵循了公司上市時制定的戰(zhàn)略部署。據(jù)公司此前披露招股書顯示，在上市募集資金的用途中，其中40%將用于通過持續(xù)創(chuàng)新，增強及擴展CRM SaaS服務(wù)；同時，10%的資金將用于有選擇性地尋求戰(zhàn)略投資及收購。通過以上兩大措施以擴大和豐富現(xiàn)有的CRM SaaS服務(wù)，加強公司的技術(shù)和擴大客戶群的作用。就從上半年業(yè)績增長支撐的原因來看，玄武云顯然做到了戰(zhàn)略與市場拓展協(xié)同發(fā)力。

深度綁定優(yōu)質(zhì)客戶，帶動業(yè)績穩(wěn)健增長

據(jù)弗若斯特沙利文報告顯示，經(jīng)多年垂直深耕，玄武云已成為中國國內(nèi)最大的智慧CRM服務(wù)供應(yīng)商，截至2021年，市占率達13.8%，并成功獲得快消品、金融、科技、媒體、電信、政企等多行業(yè)頭部企業(yè)的青睞與認可,成為各大企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中優(yōu)先選擇的廠商之一。截止2021年，玄武云已經(jīng)覆蓋了食品、飲料百強企業(yè)中的28家和24家，日用品、白酒百強企業(yè)中的20家、10家；銀行百強企業(yè)中的37家；互聯(lián)網(wǎng)及軟件百強企業(yè)中的21家及15家，以及受監(jiān)管證券公司138家中的30家。

深度綁定優(yōu)質(zhì)客戶也是公司業(yè)績穩(wěn)定增長的主要驅(qū)動力。其實，要獲得行業(yè)頭部客戶并不簡單，由于行業(yè)頭部客戶的數(shù)據(jù)海量、應(yīng)用場景復(fù)雜、業(yè)務(wù)決策過程復(fù)雜，因此供應(yīng)商需要經(jīng)過較為嚴格的驗證。不過也因為較高的轉(zhuǎn)換成本，客戶粘性很高。在智通財經(jīng)APP看來，玄武云打入多個行業(yè)頭部企業(yè)的供應(yīng)商清單，是公司實力的體現(xiàn)。另一方面，這樣的合作關(guān)系長期而穩(wěn)定，也體現(xiàn)出公司較強的業(yè)績確定性。

在客戶留存率方面，公司全體客戶的凈收入留存率與核心客戶的凈收入留存率均超100%，且目前玄武云與客戶合作穩(wěn)定。受益于此，公司2019-2022年營收已連續(xù)三年實現(xiàn)增長，年復(fù)合增速超28%。更為難得是，與其他大多數(shù)仍未實現(xiàn)盈利的同業(yè)相比，玄武云實現(xiàn)了持續(xù)盈利。

數(shù)字經(jīng)濟戰(zhàn)略下，行業(yè)潛力巨大

再從行業(yè)市場來看，智通財經(jīng)APP注意到，自黨的十八大以來，黨中央高度重視發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟,將其上升為國家戰(zhàn)略。2021年，國務(wù)院印發(fā)的《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》更是明確提出，到2025年數(shù)字經(jīng)濟邁向全面擴展期，數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達到10%的發(fā)展目標?？梢姡瑪?shù)字經(jīng)濟已成為我國經(jīng)濟增長的新引擎和新動能，特別是在復(fù)雜多變的后疫情時代中，數(shù)字經(jīng)濟是我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的重要推動力。隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的到來的，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟已經(jīng)成為大勢所趨。

而在以5G、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等為代表的新一代信息通信技術(shù)加速創(chuàng)新迭代的背景下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已不是企業(yè)的“選擇題”，而是關(guān)乎企業(yè)生存和長遠發(fā)展的“必修課”。因此，越來越多企業(yè)意識到智慧CRM服務(wù)對提高企業(yè)服務(wù)質(zhì)量和運營效率的重要作用，并紛紛加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型以提升自身競爭力。

值得一提的是，與傳統(tǒng)CRM服務(wù)不同，智慧CRM服務(wù)供應(yīng)商能提供集云和全觸點通信、人工智能及數(shù)據(jù)智能能力為一體的CRM服務(wù)，有效解決了傳統(tǒng)CRM服務(wù)缺乏定制化產(chǎn)品、運營效率低、客戶留存率低等的痛點。長遠來看，智慧CRM服務(wù)正在顛覆傳統(tǒng)市場。

在這樣的背景下，中國智慧CRM市場持續(xù)壯大。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2021年時，我國智慧CRM服務(wù)市場的總收益為72億元，至2026年時，市場收益有望提升至368億元，5年復(fù)合年增長率達38.6%。

同時，國內(nèi)智慧CRM服務(wù)市場的潛在市場規(guī)模也在迅速擴張，已由2017年的251億元增長至2021年的718億元，年復(fù)合增長率為30.1%，預(yù)計到2026年這一數(shù)據(jù)還將增長至2800億元，自2021年起的復(fù)合年增長率為31.3%?？梢娨粋€千億級的賽道輪廓已經(jīng)出現(xiàn)在市場視野當(dāng)中。

在行業(yè)高速成長下，智慧CRM市場孕育的巨大潛力也吸引了各大科技巨頭的注意。包括Adobe、Google Cloud、SAP、騰訊云在內(nèi)的多家科技巨頭都積極在SaaS 產(chǎn)品中將AI技術(shù)嵌入到核心業(yè)務(wù)中，用于助力客戶獲得更好的發(fā)展。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2022年二季度騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收422億元，該業(yè)務(wù)連續(xù)多個季度成為收入支柱，收入占比提升到 32%，在此之中就包含不斷擴展的SaaS產(chǎn)品帶來的收入。

而深耕行業(yè)十余年的玄武云，作為國內(nèi)智慧CRM市場的先行者，公司早已瞄準AI+SaaS的機會，成立了行業(yè)內(nèi)第一家AI實驗室。目前，公司已開發(fā)基于機器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)、圖像分割及光學(xué)字符識別的計算機視覺相關(guān)的人工智能識別引擎，以及基于數(shù)據(jù)智能的智能決策算法，可以每天處理超過1000個人工智能識別及數(shù)據(jù)智能決策項目，處于第一梯隊的水平。

智通財經(jīng)APP還注意到，截至2021年底，玄武云已擁有202項人工智能、數(shù)據(jù)智能和其他智慧CRM服務(wù)相關(guān)的注冊發(fā)明專利及計算機軟件版權(quán)。

預(yù)計在以上技術(shù)融入公司的產(chǎn)品和服務(wù)后，玄武云可為客戶提供穩(wěn)定可靠的智慧CRM服務(wù)，使客戶節(jié)省大量的人力成本，提高溝通效率、改善用戶體驗以及管理、運營效率。在強大的產(chǎn)品開發(fā)及技術(shù)實力下，玄武云將保持更強的競爭力。

小結(jié)

綜合來看，智慧CRM服務(wù)市場的發(fā)展趨勢為玄武云的業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了有利的外部條件，同時憑借在產(chǎn)品矩陣、品牌、服務(wù)質(zhì)量等方面的競爭優(yōu)勢，公司得以在一眾參與者中脫穎而出。

值得強調(diào)的是，今年下半年玄武云業(yè)績的確定性較強。據(jù)智通財經(jīng)APP觀察，由于行業(yè)特性影響，通常智慧CRM行業(yè)廠商的第一季度收入要明顯低于其余季度，因此，公司下半年的收益通常較高。在行業(yè)需求上行的背景下，我們相信公司上半年的業(yè)績升勢將會于下半年持續(xù)，為公司業(yè)績表現(xiàn)帶來更大的想象空間。

立足當(dāng)下展望未來，鑒于智慧CRM的巨大潛力，疊加政策利好繼續(xù)發(fā)力，作為行業(yè)龍頭的玄武云定將率先受益，并在快速發(fā)展的智慧CRM市場持續(xù)領(lǐng)跑。在多項利好的驅(qū)動下，公司的投資價值不言而喻，其發(fā)展?jié)摿σ仓档檬袌龅钠诖?/p>