里昂：維持信和置業(yè)(00083)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至13.4港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)布研究報(bào)告稱，維持信和置業(yè)(00083)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由12.1港元上調(diào)至13.4港元。公司租務(wù)除息稅前溢利(EBIT)同比升3.4%，酒店?duì)I運(yùn)EBIT也轉(zhuǎn)正，全年正常股息同比升3.6%至0.57元，符合該行預(yù)期;凈現(xiàn)金進(jìn)一步升至415億元，相等于市值46%。

報(bào)告中稱，信和置業(yè)在現(xiàn)財(cái)年僅于新加坡購(gòu)入兩幅總值22億元的土地，并無在中國(guó)香港購(gòu)入土地，在中國(guó)香港實(shí)現(xiàn)237億元毛合約銷售，且因?qū)⒂?個(gè)項(xiàng)目預(yù)備開售，預(yù)計(jì)合約銷售動(dòng)力將延續(xù)至2023財(cái)年。若公司明年沒有大型土地購(gòu)入，凈現(xiàn)金水平預(yù)將進(jìn)一步上升。

該行認(rèn)為，凈現(xiàn)金使公司在加息環(huán)境下取得優(yōu)勢(shì)，縱使土地購(gòu)買慢于預(yù)期，相信維持保守做法為更佳選擇，因土地購(gòu)入不會(huì)即時(shí)帶來回報(bào)，充足現(xiàn)金不但有助對(duì)沖部分加息風(fēng)險(xiǎn)，還能提供多個(gè)選項(xiàng)，包括派息及股份回購(gòu)，以增加股東回報(bào)。