招銀國際：維持中國人壽(02628)“買入”評級 目標價17.81港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)布研究報告稱，維持中國人壽(02628)“買入”評級，目標價17.81港元，當前估值處于0.2倍FY22EP/EV和0.6倍FY22E市凈率水平，營運RoEV為11%，處于歷史底部，進一步下行風險有限。展望下半年，預計公司壽險新業(yè)務發(fā)展動能將進一步提升。

報告中稱，公司公布2022年上半年業(yè)績，新業(yè)務價值同比下降13.8%，相較一季度降幅14.3%已小幅收窄。二季度新業(yè)務保費增速實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，其中首年新單保費和首年期交保費上半年同比+22%/+17%(對比一季度同比-2%/-4%已大幅回升)。渠道方面，個險渠道上半年代理人規(guī)模企穩(wěn)，產(chǎn)能持續(xù)提升(月人均首年期交保費同比+61%);銀保渠道上半年新單保費同比大增39%，主要得益于銀保銷售代理人專業(yè)化水平及產(chǎn)能的持續(xù)改善。上半年歸母凈利潤為254.2億元人民幣，同比下降38%，占該行全年預測的58%，基本符合預期。