中信證券：維持信達(dá)生物(01801)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)54港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持信達(dá)生物(01801)“買入”評(píng)級(jí)，結(jié)合2022年中報(bào)，考慮毛利率下降幅度較大，銷售費(fèi)用率同比上升，以及對(duì)賽諾菲的股份增發(fā)，調(diào)整2022/23/24年凈利潤預(yù)測至-22.98/-7.56/+1.8億元，目標(biāo)價(jià)54港元。公司建立了抗體候選藥物的發(fā)現(xiàn)、開發(fā)制造及商業(yè)化為一體的全面集成平臺(tái);研發(fā)管線深厚，共擁有34個(gè)臨床管線，其中7款獲批上市，并有近80余款處于臨床前開發(fā)階段，管線產(chǎn)品市場空間且競爭優(yōu)勢(shì)明顯。

該行表示，公司中報(bào)業(yè)績基本符合預(yù)期，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品收入20.41億元。信迪利單抗實(shí)現(xiàn)約10.5億元收入，醫(yī)保降價(jià)+疫情影響使業(yè)績略有承壓;其余產(chǎn)品發(fā)力保持收入增長。信迪利單抗新獲批一線食管癌和一線胃癌適應(yīng)癥，獲年底醫(yī)保談判資格，未來有望繼續(xù)放量。另研發(fā)管線全面推進(jìn)，PCSK9單抗、BCMACAR-T、RET抑制劑已提交NDA，GLP-1/GCGR激動(dòng)劑和IL-23p19單抗即將開展III期注冊(cè)性研究，多個(gè)品種即將步入收入兌現(xiàn)期。公司共有34個(gè)新藥品種的創(chuàng)新產(chǎn)品管線，其中4個(gè)處于III期或關(guān)鍵臨床，20個(gè)處于前期研究開發(fā)階段，發(fā)展?jié)摿ι詈瘛?/p>