資金轉(zhuǎn)向流入亞洲新興債券 投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)立場或有所軟化

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海外投資者幾個(gè)月來首次轉(zhuǎn)為亞洲主要新興市場債券的凈買家，這暗示，如果美聯(lián)儲(chǔ)采取更為精準(zhǔn)的加息措施，資金將出現(xiàn)更大規(guī)模的流入。

今年8月，全球資金向印尼債券投入了14億美元，這是六個(gè)月來首次凈增，而流入印度債券的資金則增加了6.8億美元，這是七個(gè)月來的增幅。就連泰國債券也出現(xiàn)了5月份以來的首次資金流入。

資金流入表明，外國資金押注，在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象之際，美聯(lián)儲(chǔ)將調(diào)整政策，不再那么強(qiáng)硬。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五在杰克遜霍爾發(fā)表的講話，將有助于表明這些押注是否為時(shí)過早。

瑞穗銀行經(jīng)濟(jì)和策略主管Vishnu Varathan在新加坡表示:“看來，實(shí)現(xiàn)軟著陸的能力仍然是投資者對(duì)亞洲新興市場債券興趣迅速持續(xù)復(fù)蘇的關(guān)鍵。通脹及其可能帶來的粘性，將使資金流入的回報(bào)有所不同?！?/p>

8月份的大量資金流入是在下半年開始的，因?yàn)槭袌稣J(rèn)為鮑威爾在7月份聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上的言論不那么強(qiáng)硬。盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員此后一直反對(duì)鴿派論調(diào)，但全球基金并沒有完全改變立場。

全球基金在亞洲新興市場債券市場的頭寸減少，或許有助于投資者再次增加敞口。全球基金目前持有的印尼政府債券余額只有16%，低于2020年初的39%。持有馬來西亞債券的這一指標(biāo)自今年2月以來逐月下降，目前為23.3%。

該地區(qū)的一些政策制定者仍在努力平衡通脹和增長挑戰(zhàn)，這增加了他們債務(wù)的吸引力。到目前為止，印尼、馬來西亞和泰國央行已開始采取較為溫和的緊縮措施，這與拉美央行的鷹派舉措形成鮮明對(duì)比。

特定國家的因素可能對(duì)某些人有利。投資者本應(yīng)受到印尼財(cái)政整頓計(jì)劃的鼓舞，因?yàn)檎?jì)劃的目標(biāo)是到2023年將財(cái)政缺口縮小至GDP的2.85%，低于新冠肺炎危機(jī)期間放棄的3%的目標(biāo)。

然而，亞洲地區(qū)的游戲規(guī)則改變者將是通脹壓力見頂?shù)嫩E象。迄今為止，大多數(shù)亞洲新興國家都沒有出現(xiàn)通脹壓力。在印度，在實(shí)際通脹連續(xù)三個(gè)月遜于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，為同行中最長時(shí)間之后，對(duì)印度央行的鷹派預(yù)期有所緩和。