中金：維持中糧包裝(00906)“中性”評級 目標價降至3.76港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，維持中糧包裝(00906)“中性”評級，2022/23年盈利預測不變，考慮到市場風險偏好變化等對需求影響，目標價下調(diào)20%至3.76港元，較當前股價有13%的上行空間。公司公布1H22業(yè)績：收入52.27億元(同比+11.7%);歸母凈利潤2.67億元(同比+7.3%)，符合該行預期。

報告中稱，近年來隨著下游啤酒罐化率提升帶動兩片罐需求穩(wěn)定增長、供給端整合，兩片罐行業(yè)供需格局明顯優(yōu)化，產(chǎn)能利用率大幅提升，帶動行業(yè)整體盈利能力恢復。中糧包裝與可口可樂、百威英博、青島啤酒等客戶合作持續(xù)深化，同時產(chǎn)能端持續(xù)擴充，沈陽新廠啟動填補公司東北區(qū)域產(chǎn)能空缺，昆明新廠、比利時二線項目規(guī)劃今年下半年投產(chǎn)，成都三線規(guī)劃明年5月投產(chǎn)。

該行預計，隨著公司新產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，海內(nèi)外產(chǎn)能布局持續(xù)完善，貼近式產(chǎn)能布局將進一步強化服務能力，增強客戶粘性。短期疫情及俄烏沖突對其需求造成一定影響，同時原材料價格上漲對盈利能力造成一定壓力，短期關(guān)注需求恢復及原材料價格變化情況。