小摩：維持明源云(00909)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)削45%至6港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，維持明源云(00909)“中性”評(píng)級(jí)，將2022-24年收入預(yù)測(cè)下調(diào)26%，在2024年方可扭虧為盈，目標(biāo)價(jià)由11港元削45%至6港元。公司上半年收入同比跌約10%至9億元，較預(yù)期低出7%，而整體營(yíng)運(yùn)支出同比大幅上漲66%至12億元，包括非現(xiàn)金股票補(bǔ)償(SBC)。

該行表示，即使公司表現(xiàn)仍落后同業(yè)，但其核心SaaS同比增21%，呈良好增長(zhǎng)，大部分主要受惠于新產(chǎn)品及板塊。另指出核心SaaS組合表現(xiàn)較預(yù)期疲軟，取得僅中單位數(shù)字增長(zhǎng)，管理層未有更新全年指引，但看似難以達(dá)標(biāo)。