東方證券：數(shù)字人民幣底層設(shè)施搭建日益成熟 建議關(guān)注新大陸(000997.SZ)等

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報(bào)告稱，數(shù)字人民幣底層設(shè)施搭建日益成熟，應(yīng)用場(chǎng)景逐漸深入，配套設(shè)備與服務(wù)將逐步落地。截至2022年5月31日，15個(gè)省市的試點(diǎn)地區(qū)通過數(shù)字人民幣累計(jì)交易筆數(shù)約為2.64億筆，金額約為830億人民幣，支持支付的商戶門店數(shù)量達(dá)到456.7萬(wàn)個(gè)。在改善跨境支付現(xiàn)存問題方面，該行認(rèn)為CBDC具備跨境使用的技術(shù)條件。建議關(guān)注：廣電運(yùn)通(002152.SZ)、新大陸(000997.SZ)、楚天龍(003040.SZ)、天喻信息(300205.SZ)、信安世紀(jì)(688201.SH)等。

東方證券主要觀點(diǎn)如下：

數(shù)字人民幣底層設(shè)施搭建日臻成熟。

截至2022年5月31日，15個(gè)省市的試點(diǎn)地區(qū)通過數(shù)字人民幣累計(jì)交易筆數(shù)約為2.64億筆，金額約為830億人民幣，支持?jǐn)?shù)字人民幣支付的商戶門店數(shù)量達(dá)到456.7萬(wàn)個(gè)。未來(lái)數(shù)字人民幣的使用場(chǎng)景將進(jìn)一步深化，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和群眾生活提供更便捷安全的服務(wù)。(1)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)擴(kuò)容：2022年上半年，中國(guó)人民銀行吸收興業(yè)銀行作為新的數(shù)字人民幣指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。(2)試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)容：2022年3月31日，數(shù)字人民幣試點(diǎn)從原來(lái)的“10+1”試點(diǎn)地區(qū)拓展到15個(gè)省市的23個(gè)地區(qū)，深圳市、蘇州市、雄安新區(qū)、成都市4個(gè)地方取消了白名單限制。自數(shù)字人民幣試點(diǎn)以來(lái)，應(yīng)用場(chǎng)景不斷滲透，覆蓋了生活繳費(fèi)、餐飲服務(wù)、交通出行、購(gòu)物消費(fèi)、政務(wù)服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。北京、海南、廣州等多個(gè)數(shù)字人民幣試點(diǎn)提出全域推廣數(shù)字人民幣的發(fā)展方向。

數(shù)字人民幣未來(lái)應(yīng)用探索

1)中國(guó)與國(guó)際貨幣資金往來(lái)交易量不斷擴(kuò)大。2021年，人民幣跨境支付系統(tǒng)處理業(yè)務(wù)334.16萬(wàn)筆，金額79.60萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)51.55%和75.83%。日均處理業(yè)務(wù)1.34萬(wàn)筆，金額3184.00億元。

2)跨境支付服務(wù)現(xiàn)狀：現(xiàn)階段跨境支付依賴SWIFT系統(tǒng)。SWIFT自上世紀(jì)70年代投入運(yùn)行以來(lái)，以其高效、可靠、低廉和完善的服務(wù)，在促進(jìn)世界貿(mào)易的發(fā)展，加速全球范圍內(nèi)的貨幣流通和國(guó)際金融結(jié)算。

3)CIPS：目標(biāo)成為人民幣國(guó)際支付清算主渠道。CIPS系統(tǒng)于2012年4月12日開始建設(shè)，2015年10月8日上午正式啟動(dòng)，相較SWIFT系統(tǒng)起步較晚。CIPS可處理人民幣跨境貿(mào)易、投融資、金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)等的資金結(jié)算，有利于支持人民幣在全球范圍內(nèi)使用，為境外銀行及當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)提供流動(dòng)性，防止離岸資金對(duì)在岸市場(chǎng)沖擊。

4)SWIFT與CIPS的關(guān)系。從功能方面來(lái)看，CIPS作為人民幣跨境支付系統(tǒng)，同時(shí)具有CHIPS和SWIFT的雙重功能：既可以與美國(guó)CHIPS系統(tǒng)類似地負(fù)責(zé)各個(gè)國(guó)家的、各家銀行間的人民幣清算交易;也可與SWFT系統(tǒng)類似地提供銀行間金融信息和數(shù)據(jù)交換的服務(wù)。

數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的機(jī)會(huì)。

在改善跨境支付現(xiàn)存問題方面，該行認(rèn)為CBDC具備跨境使用的技術(shù)條件。人民銀行積極參與金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)、國(guó)際清算銀行(BIS)、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行(WB)等國(guó)際組織多邊交流;人民銀行數(shù)字貨幣研究所已與香港金管局簽署合作備忘錄，同時(shí)加入國(guó)際清算銀行創(chuàng)新中心(BISIH)牽頭的多幣種法定數(shù)字貨幣橋(mCBDCBridge)項(xiàng)目，和香港特別行政區(qū)、新加坡等BIS創(chuàng)新分中心以及各央行共同探索法定數(shù)字貨幣相關(guān)實(shí)踐。

投資建議：

建議關(guān)注硬件供應(yīng)商廣電運(yùn)通(002152.SZ)、新大陸(000997.SZ)、楚天龍(003040.SZ)、天喻信息(300205.SZ);銀行IT系統(tǒng)服務(wù)商宇信科技(300674.SZ)、神州信息(000555.SZ)、京北方(002987.SZ);數(shù)字人民幣信息安全服務(wù)供應(yīng)商信安世紀(jì)(688201.SH);支付服務(wù)商拉卡拉(300773.SZ)、移卡(09923)、新國(guó)都(300130.SZ);

數(shù)字人民幣擁有跨境支付的應(yīng)用潛力，隨著數(shù)字人民幣試點(diǎn)的擴(kuò)張以及跨境支付研究的持續(xù)推進(jìn)，建議關(guān)注CBDC跨境服務(wù)提供商四方精創(chuàng)(300468.SZ)。

數(shù)字人民幣在教育應(yīng)用場(chǎng)景中也存在較大的落地潛力，建議關(guān)注數(shù)字人民幣教育場(chǎng)景服務(wù)商新開普(300248.SZ)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：CBDC落地進(jìn)程不及預(yù)期;CBDC一級(jí)節(jié)點(diǎn)與二級(jí)節(jié)點(diǎn)的建設(shè)慢于預(yù)期或TPS低于預(yù)期;商業(yè)銀行IT投入不及預(yù)期。