直擊業(yè)績會 | 大華股份(002236.SZ)：已獲多家乘用車和商用車主機(jī)廠供應(yīng)商準(zhǔn)入 下半年陸續(xù)有項(xiàng)目量產(chǎn)交付

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，大華股份(002236.SZ)在業(yè)績會上表示，上半年公司實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入16.86億，同比增速40.84%。細(xì)分來看，除樂橙、華睿、華銳捷稍具規(guī)模，其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模較小，比如智慧消防、智慧安檢等還在孵化階段。樂橙方面，公司全面布局樂橙安防、樂橙機(jī)器人、樂橙照明以及樂橙互聯(lián)四大產(chǎn)品體系。華睿方面，今年在汽車、屏顯、鋰電行業(yè)有較大突破，但上半年仍受到宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響，增速總體穩(wěn)健。華銳捷方面，上半年實(shí)現(xiàn)了快速增長。目前，公司已獲得多家乘用車和商用車主機(jī)廠供應(yīng)商準(zhǔn)入，同多家主機(jī)廠展開了項(xiàng)目合作，下半年陸續(xù)有項(xiàng)目量產(chǎn)交付。

三季度以來國內(nèi)需求還不是特別旺盛 逐步恢復(fù)、改善中

在G端和B端業(yè)務(wù)上，公司表示，上半年國內(nèi)板塊表現(xiàn)受疫情、宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響，很多行業(yè)發(fā)展承壓。相應(yīng)的企業(yè)端的客戶也會受到影響，比如公司的智慧建筑板塊就受到房地產(chǎn)市場下滑，表現(xiàn)相對較弱。除了成都和西安落地的投資帶動(dòng)項(xiàng)目以外，已不做非戰(zhàn)略性的主動(dòng)集成業(yè)務(wù)。公司也在不斷拓展以視覺為核心的智慧物聯(lián)行業(yè)方向的新產(chǎn)品和新解決方案，包括全感知的延伸，智慧用電的解決方案，新能源行業(yè)解決方案等。另一方面，公司持續(xù)深化生態(tài)合作，和多家細(xì)分領(lǐng)域的頭部公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，三季度以來，國內(nèi)需求還不是特別旺盛，逐步恢復(fù)、改善中。

在軟件業(yè)務(wù)上，公司指出，上半年，公司軟件業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)9.25%的增長。但規(guī)模仍然較小，仍未達(dá)到公司預(yù)期。有較多客觀原因，比如ToG、ToB業(yè)務(wù)上半年承壓等。公司對產(chǎn)品研發(fā)和一線服務(wù)的組織不斷升級，前置軟件研發(fā)人員，提高銷售端對軟件的重視。同時(shí)，努力開拓軟件生態(tài)客戶。

已獲得多家乘用車和商用車主機(jī)廠供應(yīng)商準(zhǔn)入 下半年陸續(xù)有項(xiàng)目量產(chǎn)交付

創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，據(jù)公司介紹，上半年公司實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入16.86億，同比增速40.84%。細(xì)分來看，除樂橙、華睿、華銳捷稍具規(guī)模，其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模較小，比如智慧消防、智慧安檢等還在孵化階段。

具體來看，樂橙方面，上半年實(shí)現(xiàn)了50%以上的增速。報(bào)告期內(nèi)升級發(fā)布了帶屏幕的視頻鎖、第二代掃拖一體機(jī)器人、Wi-Fi6路由器、智能照明等智慧終端新品。就掃地機(jī)器人來說，第一代掃地機(jī)器人已在海外銷售，第二代產(chǎn)品也具有獨(dú)特優(yōu)勢，運(yùn)用了最新的技術(shù)，通過視覺自動(dòng)識別物體。公司全面布局樂橙安防、樂橙機(jī)器人、樂橙照明以及樂橙互聯(lián)四大產(chǎn)品體系。

華睿方面，今年在汽車、屏顯、鋰電行業(yè)有較大突破，但上半年仍受到宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響，增速總體穩(wěn)健。數(shù)智化是大勢所趨，下游客戶可以實(shí)現(xiàn)缺陷檢測、高速掃描等功能。公司還加大了物流機(jī)器人的推廣，以項(xiàng)目制的形式推廣給有需要的企業(yè)。在公司的富陽生產(chǎn)基地，從進(jìn)料、半成品運(yùn)輸?shù)阶詈蟮闹悄芘渌?，物流已?shí)現(xiàn)了全面無人化，未來在3C、屏顯等行業(yè)前景較6大。華睿還將持續(xù)拓展海外分銷渠道和集成商體系，聚焦鋰電、光伏、汽車等行業(yè)。

華銳捷方面，上半年實(shí)現(xiàn)了快速增長。未來會把傳感作為一個(gè)主攻方向，華銳捷的傳感器和輔助駕駛系統(tǒng)等均會往前裝方向去走，在乘用車領(lǐng)域，重點(diǎn)攻關(guān)L2.5+智能駕駛系統(tǒng)技術(shù)與產(chǎn)品，已具備導(dǎo)航輔助駕駛與遠(yuǎn)程泊車等特征功能，并量產(chǎn)運(yùn)用；在商用車領(lǐng)域，根據(jù)行駛記錄儀以及全景環(huán)視系統(tǒng)新國標(biāo)發(fā)布節(jié)點(diǎn)，形成商用車輔助駕駛解決方案并得以應(yīng)用；在消費(fèi)類領(lǐng)域，上半年連續(xù)發(fā)布兩款ToC行車記錄儀。前期通過和零跑的合作和打磨，讓產(chǎn)品更適應(yīng)市場需求。目前，公司已獲得多家乘用車和商用車主機(jī)廠供應(yīng)商準(zhǔn)入，同多家主機(jī)廠展開了項(xiàng)目合作，下半年陸續(xù)有項(xiàng)目量產(chǎn)交付。

公司在海外主要還是要與大量集成商進(jìn)行合作

對于海外業(yè)務(wù)方面，據(jù)大華股份描述，上半年海外業(yè)務(wù)同比增長18.56%，業(yè)務(wù)占比有所提高。做的好的區(qū)域比較多，比如亞太、非洲、拉美、中東區(qū)域的業(yè)務(wù)機(jī)會點(diǎn)較為明確，但也有增長相對薄弱的，比如俄烏戰(zhàn)爭黑天鵝事件發(fā)生后，相關(guān)地區(qū)的影響比較大，另外在北美方面也受到一些負(fù)面影響。往后看，海外業(yè)務(wù)需要繼續(xù)面對區(qū)域因素、通貨膨脹等客觀情況。

此外，公司在海外的本地化戰(zhàn)略非常明確，逐漸在向本地化員工轉(zhuǎn)型。公司現(xiàn)在五十多家海外子公司80%以上的員工是本地員工，基本完成了本地化員工的轉(zhuǎn)型。尤其在銷售、技術(shù)支持方面的業(yè)務(wù)開拓，本地化員工會更加適應(yīng)。其次，在渠道管理方面已經(jīng)發(fā)展到3.0階段，從一級代理的覆蓋和管理，到二級、三級管道的流向、流量、流速，主要關(guān)注sale-out問題。

同時(shí)，公司非常重視海外新產(chǎn)品的加載，目前視覺產(chǎn)品占比還是比較高，未來要加載更多諸如會議白板、顯控、樓宇方面的智慧物聯(lián)類產(chǎn)品。目前在國內(nèi)成熟的新產(chǎn)品，都要在海外進(jìn)行推廣復(fù)制，同時(shí)挖掘、加載新的管道。海外集成商管理是重中之重，公司的集成商客戶占比也在不斷上升，今年也將作為公司的重要考核點(diǎn)。公司在海外直接去做大項(xiàng)目的可能性相對較小，主要還是要與大量集成商進(jìn)行合作，公司以前的分銷模式主要是小項(xiàng)目，通過集成商項(xiàng)目顆粒會更大一些。

鄉(xiāng)村這一級的覆蓋主要還是依靠合作伙伴

中移合作進(jìn)展方面，公司則表示，上半年公司與中國移動(dòng)合作訂單、商機(jī)金額的增速都達(dá)40%左右。特別在集成業(yè)務(wù)方面，通過渠道互通，實(shí)現(xiàn)了較快增長；在家庭市場上，結(jié)合智慧家庭場景，公司的攝像頭/路由器/智能鎖等產(chǎn)品持續(xù)出貨；在研發(fā)上，雙方聯(lián)合成立了創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，構(gòu)建智慧安防OS能力，并與移動(dòng)政企、中移物聯(lián)聯(lián)合打造中小企業(yè)AEC全連接方案。目前，雙方合作還在不斷深化過程中，還未從量變到質(zhì)變的階段，合作規(guī)模還有待更大體現(xiàn)。

此外，公司也指出，鄉(xiāng)村這一級的覆蓋主要還是依靠合作伙伴，所以和移動(dòng)的合作是一個(gè)理想的選擇。移動(dòng)有幾十萬的網(wǎng)格員，銷售網(wǎng)絡(luò)可以覆蓋到鄉(xiāng)村一級。另一方面，公司今年也在調(diào)整結(jié)構(gòu)，以效益為導(dǎo)向進(jìn)行覆蓋，下沉動(dòng)作在各地區(qū)會有區(qū)別，根據(jù)各地區(qū)的業(yè)務(wù)情況而定，所以下沉并不是全局性的，而是結(jié)構(gòu)性的，在發(fā)達(dá)地區(qū)可能會下沉力度大一些。

預(yù)計(jì)年底人數(shù)同比2021年仍然會有增長

在被提問到“公司有無新的管理舉措”時(shí)，公司表示過去大項(xiàng)目的回款能力整體較差，現(xiàn)在的壞賬計(jì)提更多是歷史遺留問題。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型到智慧物聯(lián)后，壞賬的問題已明顯改善，業(yè)務(wù)更加良性。加上去年公司增加了較多人員，導(dǎo)致上半年人均效益指標(biāo)是不理想的，這也是后面要努力去提高的。

人員結(jié)構(gòu)方面，公司去年的人員增長確實(shí)比較迅速，今年的情況下，公司在離職補(bǔ)員方面會認(rèn)真考核。公司關(guān)注點(diǎn)在于調(diào)結(jié)構(gòu)、投重點(diǎn)、提效率，對重要崗位、重點(diǎn)區(qū)域依然保持開放。另外，由于準(zhǔn)則的變化，21年年報(bào)起，運(yùn)費(fèi)由銷售費(fèi)用調(diào)至營業(yè)成本列示，導(dǎo)致今年費(fèi)用增速表觀看起來較低。公司上半年人數(shù)相較去年底依然有所增長，預(yù)計(jì)年底人數(shù)同比2021年仍然會有增長。

下半年零跑計(jì)提虧損可能會有所下降

在毛利率方面，公司表示毛利率中，運(yùn)費(fèi)計(jì)入成本端影響毛利率1.61%，若同口徑相比，整體毛利率同比下降2.3%。分業(yè)務(wù)板塊來看，海外業(yè)務(wù)毛利率整體略有提升，國內(nèi)業(yè)務(wù)受到宏觀承壓、競爭加劇、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素影響，毛利率有所下降。下半年，公司希望通過管理與管控，使得毛利率總體保持穩(wěn)中向好的趨勢。此外，在公允價(jià)值方面，上半年公司公允價(jià)值變動(dòng)損益有比較大的正金額，主要是公司投資了思特威，公司按照其6月底的股價(jià)確認(rèn)了公允價(jià)值變動(dòng)。

零跑計(jì)提情況方面，公司則表示，上半年計(jì)提了零跑的投資虧損2.09億元，去年同期1.65億元，略有擴(kuò)大。判斷下半年計(jì)提虧損可能會有所下降。一方面，預(yù)判零跑的虧損額在四季度會下降；另一方面，近期證監(jiān)會已經(jīng)核準(zhǔn)零跑在香港上市，隨著零跑上市進(jìn)程推進(jìn)，大華股份占比會進(jìn)一步下降。

在庫存管理方面，據(jù)大華股份介紹，去年供應(yīng)鏈整體情況供不應(yīng)求、發(fā)生擠兌，但從去年四季度開始，特別是今年上半年，上游元器件整體降價(jià)，公司庫存也相應(yīng)下降。公司上半年持續(xù)消化去年的一些庫存，在保證供應(yīng)鏈穩(wěn)定，及時(shí)交付的同時(shí)，庫存水位有所下降。目前，市面上元器件價(jià)格大多都在下行，有些有些降價(jià)幅度較大，上游廠商存貨也比較充足，供應(yīng)緊缺情況已經(jīng)有了很大的緩解。同時(shí)，降低庫存對公司的成本下降、未來現(xiàn)金流改善都有很大幫助。