2022年8月18日 智利時間下午12:00
Ricardo Ramos Rodri?guez – 首席執(zhí)行官Felipe Smith – 鋰和碘業(yè)務亞太區(qū)副總裁Felipe Miranda– Head of Business IntelligenceCesar Perez-Novoa - Banco BTG Pactual S.A., Research DivisionCorinne Jeannine Blanchard - Deutsche Bank AG, Research DivisionGuilherme Palhares - BofA Securities, Research DivisionJoel Jackson - BMO Capital Markets Equity Research大家好，歡迎參加SQM 2022Q2業(yè)績交流會。所有參與者都將處于只聽模式，今天的介紹結束后，將有機會提問，請注意本次會議正在進行錄音并進行網(wǎng)絡直播?，F(xiàn)在，我把會議轉交給投資者關系負責人Kelly O'Brien女士。
上午好，感謝大家參加SQM 2022年上半年收益電話會議。本次電話會議將被錄制并進行網(wǎng)絡直播， 電話會議結束后，我們將能夠在我們的網(wǎng)站 www.sqm.com 上訪問回放鏈接，我們的季度報告和業(yè)績摘要簡報也已上傳到我們的網(wǎng)站。
今天在電話會議上發(fā)言的是首席執(zhí)行官Ricardro Ramos和首席財務官Gerardo Illanes，以及鋰和碘業(yè)務亞太區(qū)副總裁Felipe Smith?，F(xiàn)在交由我們的首席執(zhí)行官Ricardro Ramos。
是的，另外還有我們的商業(yè)智能主管Felipe Miranda 參與會議。
謝謝你，F(xiàn)elipe。謝謝你，Kelly。早上好，感謝你們參加今天的電話會議，我們對業(yè)績結果非常滿意。
這些業(yè)績受到化肥、碘和鋰的積極市場條件的影響，我們在上半年看到了創(chuàng)紀錄的歷史最高價格。
2022H1，鋰占我們毛利潤的73%。這是一個偉大的時刻，因為今年我們正在慶祝進入鋰行業(yè)25周年。在與Corfo建立了數(shù)十年的 "公共-私營"聯(lián)盟后，雙方以及當?shù)厣鐓^(qū)和整個國家都在享受我們通過專業(yè)知識、研發(fā)和辛勤工作所帶來的投資收益。
在鋰電行業(yè)，我們繼續(xù)看到與需求增長有關的強勁指標，特別是在中國。據(jù)報道，與去年同期相比，2022年上半年的電動汽車銷量增長了一倍以上，同比增長113%。最近幾個月顯示，這種趨勢依然存在，據(jù)報道，2022 年 6 月中國的電動汽車銷量比 2021 年 6 月高出 132% 以上。我們相信，如果沒有與疫情或全球經濟衰退有關的負面消息，今年的需求將至少增長35%。鑒于這一切，在2022年剩余時間內，價格似乎可能保持相對穩(wěn)定。
雖然今年上半年因我們的鹽湖租賃將向國庫支付 22 億美元的財政稅款，但我們更自豪的是，我們通過我們的鋰生產、銷售和專業(yè)知識成為綠色革命的領先者。我們擁有最先進的鋰工廠，生產的鋰直接用于世界各地的尖端電池技術，通過電動汽車轉型積極支持全球二氧化碳減排。
Q：祝賀該季度的良好業(yè)績。我有兩個問題。第一個問題是關于定價。看起來你們已經重新談判了一些合同，甚至進一步從長期合同轉向短期合同。我們能否期待在第三季度和第四季度進一步的合同談判？這意味著我們能否看到更接近基準指數(shù)價格90%或95%的價格？然后，我的第二個問題是關于成本問題。本季度似乎有一個顯著的成本增長，所以我想詳細了解一下。Felipe Smith：我們確實在與一些與我們簽有合同的客戶討論這個問題，我們在隨市場價格變動方面受到限制。我們希望在未來幾周，我們可以改善這種情況。我們在修改這些合同方面已經達成一致。我們也感謝我們的客戶的開放態(tài)度，他們明白隨市場變化更具有商業(yè)意義。因此，希望我們能在未來幾個月內改進這些合同條款。Q：追問一下，進入2023年，明年你是否仍將有任何遺留的長期合同呢？Felipe Smith ：首先，我們當然會嘗試從跟隨市場的情況中獲得最大可能的可變合同銷售量，正如你所知，SQM在成本方面具有優(yōu)勢。所以對我們來說，制定隨市場變化的合同非常有必要，可以給予我們靈活性，我們對市場指數(shù)價格合同感到滿意。我認為對我們的客戶來說，擁有能夠提供這種隨市場變化的合同也是有意義的。現(xiàn)在這些合同中的一部固定價格合同將可能遺留到明年，但這將是非常小的一部分。Ricardo Ramos：您關于成本的問題，您看到的整體成本的主要增長與我們向CORFO支付的款項有關。我們根據(jù)我們從智利的出口和向第三方的平均銷售價格向CORFO付款。隨著我們不斷增加產能并不斷增加產量，我們從智利出口了更多數(shù)量的鋰鹽，在不久的將來，隨著產品到達我們參與的不同市場，這些產品將出售給客戶。請記住，我們上繳國庫的價款在從智利出口時便繳納了，而我們的銷售卻是在世界的另一端。這種影響在本季度尤其明顯，因為我們出口了近53000公噸，而我們的銷售接近34000公噸。所有這些，加上我們在與CORFO的公私聯(lián)盟下所做的其他支付和捐款，對我們報告的鋰業(yè)務線的銷售成本產生了會計影響，但請記住，這部分也反映為我們的庫存成本的增加。如果價格繼續(xù)像我們在今年上半年看到的那樣急劇上漲，或者如果我們在每個季度的銷量和出口量之間的比例沒有變化，我們可能在未來看到類似的影響。我們不變的成本，即現(xiàn)金成本和折舊，約為每公噸3500美元，略高于去年，盡管有通貨膨脹的壓力，但大家會看到我們正在生產和 ESG 方面所做的質量改進。Q：有幾個問題。這個問題你已經提及一點，你現(xiàn)在對23年上半年的定價有預期嗎？有一些固定價格的合同，其余的都將是基于市場變動的，這些有沒有一些可見性？你對23年上半年的鋰價有什么看法？Ricardo Ramos：首先，今年的需求表現(xiàn)非常強勁。事實上，我們估計今年的需求將比去年高30%，略高于我們之前的估計。與此同時，我們看到由新產能投產帶來的鋰供應出現(xiàn)了一些延遲，這就是今天價格上漲的原因。當然，現(xiàn)在我可以說，也許在今年接下來的幾個月里，我們認為這種供應壓力可能會在一定程度上保持下去，但很難預測明年會發(fā)生什么？可以肯定的一件事是，需求將保持強勁。事實上，如果我們展望 2025 年，我們預計需求將遠高于 100 萬噸，到 2030 年將達到 250 萬噸左右，這是我們不能否認的，需求非常強勁。價格將是多少，這將取決于供應如何趕上需求。也許我們估計的另一條信息是，到 2025 年，大約 40% 的供應可能需要來自初級或新來者，這當然代表了供應的一些風險。Q：我的下一個問題是，你讓一些客戶、主機廠同意從比較低的鋰固定價格合同中重新談判定價，你給了他們什么來換取他們現(xiàn)在付出更高的代價？您是否承諾明年以一定的價格保障一些產品數(shù)量？您是否承諾了一些數(shù)量可能不是價格，而是幾年內的保證供應數(shù)量？他們得到了什么？客戶現(xiàn)在多付錢能得到什么？Ricardo Ramos：首先，正如你在我們的財報中所看到的，你所提到的這些合同只占我們業(yè)務的一小部分。我們今天的大部分合同都是按照市場價格簽訂的。但是，正如您可以想象的那樣，我們看到未來幾個月的市場形勢緊張，如果您從長遠來看存在一些風險。因此，數(shù)量可能是當今任何客戶最重要的保障。我的意思是我們的客戶需要銷量才能增長。我們可以與這些客戶有一個很容易接受、雙贏的解決方案是提供更多的產量。這是我們能夠重新談判合同的最好方式。Q：明白了，我的下一個問題是，似乎鋰的需求不可能比現(xiàn)在更緊張?，F(xiàn)在有一些主機廠正在與鋰公司進行交易。如你所知，有些是沒有約束力的諒解備忘錄，有些是看起來更合法，并且有一些預付款。你能不能談一談，你現(xiàn)在與主機廠和客戶之間的關系，也許你以前從未擁有過？你可以談談在短期內是否有足夠的鋰來滿足需求？Ricardo Ramos： 我第一個要回答的是，SQM已經成功地提高了產能，我們現(xiàn)在已經達到18萬噸的年產能，我們將開始下一階段的擴張，明年達到21萬噸。在氫氧化鋰方面，我們在智利也達到了21,000噸的產能，而且我們也將開始下一階段的擴張。SQM 是市場上少數(shù)能夠提供更多鋰的參與者之一，這當然是所有客戶（大中小客戶）都看重的東西。所以我們今天的價值核心是持續(xù)提高的產量，這就是我們與客戶討論的方式，因為我們可以承諾數(shù)量并保證我們可以交付產品。Q：只有一個關于特種作物營養(yǎng)（SPN）的簡單問題。你在新聞稿中說，你預計今年的產量將下降10%，對嗎？但與此同時，我們看到今年上半年的銷量下降超過了這個數(shù)字。你能探討一下下半年的前景如何？你是否期望在數(shù)量上有所回升？或者你是否預期公司在該行業(yè)的市場份額會有變化？Ricardo Ramos：好的。謝謝你。讓我試著給大家介紹一下我們今天看到的化肥的全球情況。正如你可能知道的，整個行業(yè)已經受到烏克蘭戰(zhàn)爭的影響。一方面，我們在歐洲缺乏天然氣，大大影響了當?shù)氐幕噬a，另外俄羅斯的鉀肥出口也影響了我們在全球的市場。考慮到大環(huán)境以及情況特殊，預測中期行業(yè)的變化非常困難。無論如何，我們肯定不會放棄鉀肥市場，即使我們在市場上份額非常小，我們也會銷售大量的鉀肥。在過去的幾個月里，我們觀察到對鉀肥的需求有所下降。下半年的價格很可能會低于今年第二季度的價格，這就是我們的預期。但就特種肥料而言，眾所周知，歐洲是我們的主要市場之一，當前的價格環(huán)境影響了需求增長。情況就是這樣，增長受到當今價格環(huán)境的影響。同樣，很難進行中期預測。然而，我們認為特種肥料的情況與鉀肥不同，我們認為下半年價格可能會保持相對穩(wěn)定。我們認為銷量將與我們在今年上半年看到的類似。Q：再次祝賀你們的成果。關于你們正在進行的資本投資，這里只有一個基本問題，18萬噸碳酸鋰的產能何時完成？你們需要哪些具體的里程碑來實現(xiàn)最終的投產？這可能會限制第三季度的一些生產嗎？然后，關于你們期望交付的3萬噸增量，與此相關的2.5億美元的成本是否有任何改變，能否提供一個最終完成的時間線？Ricardo Ramos：首先是關于18萬噸的鋰鹽產能里程碑，我們每個月都在持續(xù)增加產能，這是我們在每個過程中改進生產，這就是為什么沒有一個18萬噸產能的關鍵里程碑。我確實預計，可能從9月份開始，會有一個接近18萬噸的連續(xù)生產。請記住，有些月份，我們能達到18萬噸的產能，有些月份會稍微低一點，因為我們在進行微調，這就是為什么我的最佳猜測是，我們將在9月下半旬起接近18萬的總產能。關于21萬噸，我想在資本支出中，我們已經包括了為了達到21萬噸產能的投入，也就是我們宣布的明年上半年生產的那個計劃?？傊覀冋谥贫ㄒ粋€新的3年資本支出計劃，而且我們正在為此努力工作。我希望下一次電話會議能告知市場未來3年的資本支出計劃，因為我們擁有的是 2021 年、2022 年、2023 年和 2024 年的資本支出，我們可能會在三季度的業(yè)績之后有新的更新。但同樣，我們將以同樣的方式嘗試增加產能，可能會提高質量，增加總體產能，我們有很多計劃，我們希望在下一個資本支出計劃中宣布。我們正處于最后一步，以便達成最終協(xié)議，以便在澳大利亞取得進展，從 50,000 噸增加到 100,000 噸。我希望我們將與 Wesfarmers 一起公開宣布，無論如何，將在今年宣布這一增長計劃。謝謝大家的加入，在我們結束之前，我想提醒您，我們將在 9 月 15 日舉行投資者日，請訪問我們的網(wǎng)站，或聯(lián)系我們了解更多詳情，祝你有美好的一天！
本文編選自微信公眾號“環(huán)保公用溶易看”，作者為華西證券分析師晏溶；智通財經編輯：文文。
掃碼下載智通APP