小摩：逢低買入策略仍在奏效 美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)是過度反應(yīng)

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，華爾街最堅(jiān)定的看漲者之一、摩根大通策略師Marko Kolanovic正在為他在2022年提出的逢低買入主張進(jìn)行辯護(hù)，同時(shí)警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)在美國(guó)中期選舉前過于強(qiáng)硬，可能會(huì)擾亂金融市場(chǎng)。

Kolanovic剛剛又向客戶發(fā)出了一份樂觀的報(bào)告，他說，那些希望在標(biāo)普500指數(shù)跌破3500點(diǎn)后再逢低買進(jìn)的人可能又要徒勞等待了。

標(biāo)普500指數(shù)在6月中旬跌至3666.77點(diǎn)的2022年低點(diǎn)后，已反彈17%，絲毫不受看跌者的影響。雖然美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議上更為強(qiáng)硬的決定可能令市場(chǎng)不安，但Kolanovic表示，企業(yè)回購(gòu)和基于規(guī)則的交易員的需求可能為股市提供緩沖。

摩根大通堅(jiān)持將標(biāo)普500指數(shù)的年底目標(biāo)定在4800點(diǎn)，較周三收盤上漲12%。

Kolanovic表示，“鑒于我們的核心觀點(diǎn)是，全球不會(huì)出現(xiàn)衰退，通脹將有所緩解，因此最重要的變量是頭寸調(diào)整。而且定位仍然很低，”“盡管今年熊市的看法是正確的，但人們應(yīng)該記住，價(jià)格目標(biāo)是年底的，而不是年內(nèi)的低點(diǎn)?！?/p>

Kolanovic表示，他的計(jì)算結(jié)果顯示，逢低買入策略在今年的熊市潰敗中是有效的?！暗侥壳盀橹?，逢低買入產(chǎn)生了正回報(bào)，而且效果更好，比那些建議遠(yuǎn)離市場(chǎng)、在尚未觸及的3500或3300點(diǎn)的低點(diǎn)再開始買入的建議要好?！?/p>

在2022年的大部分時(shí)間里，策略師們一直建議客戶在股市拋售期間逢低買入，直到最近這種建議看起來都不太可靠。他將近期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走強(qiáng)歸因于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將放慢或暫停激進(jìn)升息周期的樂觀情緒，這一概念也被稱為“美聯(lián)儲(chǔ)支點(diǎn)”。

在他看來，隨著時(shí)間的推移，大宗商品超級(jí)周期和新冠疫情復(fù)蘇推動(dòng)的惡性通脹將自然消退，美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的反應(yīng)過度。

Kolanovic表示，“盡管這是一種脫離共識(shí)的觀點(diǎn)，但我們認(rèn)為通脹將隨著扭曲的現(xiàn)象消退而自行解決?！薄拌b于加息在整個(gè)系統(tǒng)中發(fā)揮作用所需的時(shí)間滯后，而且距離非常重要的美國(guó)大選只有一個(gè)月的時(shí)間，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)增加鷹派政策錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)并危及市場(chǎng)穩(wěn)定將是錯(cuò)誤的。”