韌性雖在但彈性不夠! 分析師：黃金反彈行情恐要等到美聯(lián)儲(chǔ)重返寬松政策

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，知名資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)FS Investments表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)將在大約一年左右轉(zhuǎn)向更為寬松的貨幣政策，黃金價(jià)格將出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，不過在此之前，由于美聯(lián)儲(chǔ)不間斷加息以及堅(jiān)持縮減資產(chǎn)負(fù)債表，金價(jià)走勢(shì)可能趨弱。

FS Investments首席市場(chǎng)策略師Troy Gayeski表示，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始大幅放松貨幣政策，該機(jī)構(gòu)旗下基金FS Chiron Capital Allocation Fund的黃金配置敞口可能會(huì)從4%開始上升。不過他在采訪中也表示：“在這一舉動(dòng)之前，我們有理由假設(shè)可能還會(huì)出現(xiàn)溫和下跌。”

Gayeski表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)收緊了貨幣政策，但金價(jià)仍表現(xiàn)仍然良好

黃金價(jià)格已經(jīng)從3月份接近歷史高點(diǎn)的這一水平下跌約14%，金價(jià)上升主要因俄烏沖突升級(jí)帶來的避險(xiǎn)需求推動(dòng)了金價(jià)上行，但美元指數(shù)升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，以及美聯(lián)儲(chǔ)為抑制通脹率而激進(jìn)加息，令金價(jià)漲勢(shì)化為泡影。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減因全力抗擊疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響而擴(kuò)張的資產(chǎn)負(fù)債表。

Gayeski曾在SkyBridge Capital工作了十余年，他表示:“盡管美元匯率飆升，但金價(jià)仍穩(wěn)定在1800美元左右交易?！彼€表示:“盡管美聯(lián)儲(chǔ)采取了強(qiáng)有力的緊縮措施，但這與近期的峰值差距并不是很大，所以我認(rèn)為這確實(shí)是下一輪寬松政策的好兆頭?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)在6月和7月兩次大幅加息，總計(jì)150個(gè)基點(diǎn)，為上世紀(jì)80年代初保羅?沃爾克(Paul Volcker)時(shí)代以來幅度最大的一次，引發(fā)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上個(gè)月曾表示，縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃“正在加速”。下一個(gè)利率決定將在9月份會(huì)議上做出，此前已有多個(gè)數(shù)據(jù)顯示美國通脹有所降溫。

Gayeski表示，美聯(lián)儲(chǔ)未來可能轉(zhuǎn)向較溫和的貨幣政策，同時(shí)強(qiáng)調(diào)了近幾個(gè)月黃金的相對(duì)韌性。他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的第一階段將是停止加息和縮減資產(chǎn)負(fù)債表，然后開始放松貨幣政策，這一進(jìn)程可能將在12至18個(gè)月之后實(shí)現(xiàn)。

現(xiàn)貨黃金的最新報(bào)價(jià)為每盎司1,776.48美元，今日小幅上漲，在3月曾觸及年內(nèi)高位2,070.44美元。今年以來，這種不支付利息、在利率上升時(shí)往往會(huì)跑輸其他資產(chǎn)的傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)已經(jīng)下跌約3%。

Gayeski表示:“相對(duì)于收緊貨幣政策步伐，金價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，這一事實(shí)告訴我們，如果金價(jià)再度下跌，那將主要是由美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表所推動(dòng)，其他資產(chǎn)也一樣?！薄敖衲杲饍r(jià)的韌性確實(shí)令人印象深刻?！?/p>