概念追蹤 | 拜登簽署通脹削減法案 出口占比高的光伏企業(yè)有望最先受益(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，8月16日，美國總統(tǒng)喬·拜登簽署了總價值為7500億美元的《2022年通脹削減法案》，令該立法正式生效。該立法撥款3690億美元用于能源安全和氣候投資，旨在到2030年將碳排放量減少40%。華西證券指出，該政策包括了對光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的稅收抵免。這將有助于降低美國光伏的終端價格，刺激需求釋放，對美國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。預(yù)計法案實施將刺激美國光伏行業(yè)進入爆發(fā)期，而國內(nèi)出口美國光伏組件的供應(yīng)商有望因美國內(nèi)需擴大而受益，未來業(yè)績值得期待。

近年來，美國愈發(fā)看重新能源的戰(zhàn)略地位，主要有兩個因素，一是傳統(tǒng)能源易受國際地緣政治影響，供應(yīng)和價格波動巨大。近期能源價格飆升成為美國通脹加劇的重要因素。二是新能源技術(shù)趨于成熟，經(jīng)濟效益更加明顯，尤其是新能源汽車、光伏技術(shù)進步速度加快，與傳統(tǒng)技術(shù)相比取得相對優(yōu)勢。這使得美國不僅希望成為全球新能源技術(shù)的領(lǐng)先國，也希望從新能源產(chǎn)能中獲得豐厚收益。

本次通過的法案將重點支持美國清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，主要對能源、氣候領(lǐng)域提供支持，對美國由上游多晶硅至下游光伏電站項目建設(shè)的全產(chǎn)業(yè)鏈提供稅收抵免或補貼支持。在光伏電站項目建設(shè)方面，法案將戶用、工商業(yè)電站投資稅收抵免政策延長約10年，比例提升至30%，并在2033-2036年逐步退出，22-24年集中式電站項目在通過審核60天內(nèi)開始建設(shè)同樣也能夠享受到30%的投資稅收抵免。在制造端，本法案計劃22-29年對多晶硅、硅片、電池、組件、背板、逆變器各環(huán)節(jié)通過產(chǎn)量提供不同程度的補貼(2030-33年逐步退出)，同時對設(shè)備投資提供30%的投資稅收抵免。

該法案對各領(lǐng)域補貼均提出了產(chǎn)業(yè)鏈本土化比例(在美國本土或貿(mào)易協(xié)定國生產(chǎn))的門檻要求；而短期因美國本土及自由貿(mào)易協(xié)定國鋰電、光伏產(chǎn)業(yè)鏈配套產(chǎn)能不足，仍需向中國進口。

去年全球在能源轉(zhuǎn)型方面的投資超過7500億美元，僅中國就投資了2660億美元，而德國和美國分別為470億美元和1140億美元。在這場能源轉(zhuǎn)型的硬件制造競賽中，中國遙遙領(lǐng)先。目前，中國生產(chǎn)了全球2/3以上的太陽能電池板和鋰離子電池，以及約一半的風(fēng)力渦輪機。

其中，中國光伏產(chǎn)業(yè)最早是原材料、技術(shù)、市場“三頭在外”，但在歐美反傾銷后，國內(nèi)市場逐漸開放，中國的光伏產(chǎn)業(yè)已形成優(yōu)勢，占據(jù)全球領(lǐng)先地位的行業(yè)企業(yè)幾乎都來自中國，加上國內(nèi)有著巨大市場，中國光伏產(chǎn)業(yè)能得到足夠的支撐。光伏產(chǎn)業(yè)對于原材料、成本控制等要求比較高，而美國在成本上對于產(chǎn)業(yè)鏈并不是很有吸引力。

當(dāng)前，我國光伏組件產(chǎn)量全球占比超過3/4，累計裝機容量穩(wěn)居世界第一。與此同時，海外光伏市場需求持續(xù)旺盛，光伏產(chǎn)品呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢，出口額再創(chuàng)新高。其中，光伏產(chǎn)品(硅片、電池片、組件)出口總額約259億美元，同比增長113%；光伏組件出口量達78.6吉瓦，同比增長74.3%。

國聯(lián)證券認為此法案出臺，將全面提升美國光伏發(fā)展目標(biāo)，并提升逆變器、組件、跟蹤支架出口額。在光伏領(lǐng)域，建議關(guān)注出口比例較高的逆變器環(huán)節(jié)，如昱能科技、禾邁股份、固德威、錦浪科技、德業(yè)股份、陽光電源，及出口占比較高的組件企業(yè)，如東方日升、晶科能源、晶澳科技、隆基綠能、天合光能。輔材建議關(guān)注BIPV超薄光伏玻璃龍頭亞瑪頓，美國市場出口量高增支架龍頭中信博、意華股份。

相關(guān)概念股：

TCL中環(huán)(002129.SZ)：目前公司在MAXN持股比例約24.2%，為公司第二大股東(第一大股東道達爾持股約24.7%)，公司擬以自有資金金約2億美元，認購MAXN公司發(fā)行的5年期可轉(zhuǎn)債，推動Maxeon 7產(chǎn)品、Performance系列產(chǎn)品等研發(fā)及量產(chǎn)。MAXN是美國上市全球領(lǐng)先的電池組件廠商，引領(lǐng)IBC技術(shù)發(fā)展，掌握全球IBC及疊瓦專利體系，享受美國扶持政策，歐美渠道及品牌優(yōu)勢顯著，產(chǎn)能分布在馬來西亞、墨西哥。

意華股份(002897.SZ)：光伏支架占收入比重40%，全部發(fā)往美國市場。公司與全球最大跟蹤支架廠商 NEXTracker 深度合作，不斷拓展 FTC、GCS 等全球領(lǐng)先企業(yè)，在手訂單充足且增長確定性較強。

隆基綠能(601012.SH)：彈性較大，隆基已經(jīng)連續(xù)幾個季度受貿(mào)易問題影響停止向美國發(fā)貨，此前美國是公司產(chǎn)品盈利能力最強的地區(qū)。

禾邁科技(688032.SH)：美國占比30%，后續(xù)進一步提升，美國是微逆最佳市場。