美國通脹削減法案落地 帶來哪些投資機遇？

智通財經APP獲悉，美國眾議院上周通過《通脹削減法案》，其中許多條款與美國總統(tǒng)拜登之前提出的《重建美好未來法案》相同，并涉及許多優(yōu)先事項，只是以更容易被少數(shù)關鍵參議員接受的精簡形式提出。本周，這項法案預計將由拜登簽署后生效。

與《重建美好未來法案》一樣，《通脹削減法案》著重于通過推進清潔/綠色能源來實現(xiàn)與氣候相關的目標，以及擴大政府醫(yī)療支出。然而，與《重建美好未來法案》不同的是，《通脹削減法案》還專注于通過提高稅收和減少政府在處方藥上的支出來減少聯(lián)邦財政赤字。

國會預算辦公室估計，到2031年，該法案將減少聯(lián)邦赤字支出3050億美元。大約三分之二的赤字削減將來自更強有力的稅收合規(guī)措施(雇傭更多的國稅局雇員)，而剩下的三分之一來自藥品支出的減少。

支出和稅收減免項目

聯(lián)邦預算委員會對該法案的要點進行了整理。以下是《通脹削減法案》的支出和稅收減免項目:

如圖所示，大部分新支出都與氣候變化和清潔能源有關。這包括擴大消費者購買電動汽車的稅收抵免，這一舉措應該會讓特斯拉(TSLA.US)的股東和司機感到高興。

美國雅保(ALB.US)和Lithium Americas(LAC.US)等鋰礦商也有望獲益，因為鋰是電動汽車電池以及用于公用事業(yè)的大型電池系統(tǒng)的關鍵材料。

《通脹削減法案》還擴大了對風能和太陽能等綠色能源生產的投資稅收抵免，利好Brookfield Renewable(BEPC.US)、NextEra Energy Partners(NEP.US)、Clearway Energy-C(CWEN.US)、Atlantica Sustainable Infrastructure(AY.US)等可再生能源公司。

此外，從2025年開始，獲得這些稅收抵免的標準將包括其他形式的能源生產，只要它們是碳中和的。因此，在未來三年，部分化石燃料生產商將有資格獲得稅收抵免，只要它們能夠展示有效的碳捕獲技術。

這些稅收抵免將持續(xù)到2032年或美國公用事業(yè)部門在2022年的基礎上實現(xiàn)75%的碳排放量削減，以先到者為準。在此之后，稅收抵免將在數(shù)年內逐步取消。

這一規(guī)則的改變，再加上石油和天然氣管道的審批程序加快，以及開放更多的聯(lián)邦土地用于鉆探，也將為Enterprise Products(EPD.US)、Energy Transfer(ET.US)、Plains All American Pipeline(PAA.US)等中游能源公司帶來利好。

收入細分項目

聯(lián)邦預算委員會還列出了《通脹削減法案》的收入細分項目：

該法案在收入方面最大的單一項目是新的最低15%公司稅，這使得亞馬遜(AMZN.US)等大公司無法通過累積足夠的扣除額來避免繳稅或僅繳納很少稅額。

《通脹削減法案》還試圖通過限制藥品價格和取消藥品回扣來增加收入。此外，聯(lián)邦醫(yī)療保險(Medicare)還有“談判”藥品價格的能力。拒絕接受醫(yī)療保險的降價要求將被征收1900%的稅。

不過，這一條款并沒有導致藥物開發(fā)變得無利可圖。因此，制藥企業(yè)的股價基本保持了堅挺。

1%的股票回購稅

在最后一刻，民主黨人在《通脹削減法案》中增加了對回購股票的上市公司征收1%稅款的條款，自2023年1月1日起生效。

與主要條款相比，這一條款幾乎沒有受到關注，但它可能會給股息投資者帶來巨大的好處。

雖然1%聽起來不多，但加起來也不少?？紤]到近年來回購已成為一種越來越流行的向股東返還現(xiàn)金的方式，這一點尤其正確。

在截至2022年第一季度的12個月里，僅標普500指數(shù)成份股公司的股票回購就達到創(chuàng)紀錄的近1萬億美元。如果這發(fā)生在1%股票回購稅生效之后，標普500指數(shù)成份股公司將不得不為這些回購支付約98.5億美元的稅款。

那么，1%的股票回購稅將在多大程度上影響上市公司進行回購?

參議院民主黨人估計，這項措施將在未來十年增加約740億美元的稅收，即每年74億美元。這意味著回購總額將比當前水平減少約25%。

鑒于股票回購稅對回購的負面影響，上市公司可能會將資金用于減少債務或增加股息，這對股息投資者都是有利的。

此外，稅法的改變可能會導致一些公司開始支付股息或轉向優(yōu)先考慮股息而不是回購，這將給股息投資者提供更廣泛的選擇。