中報確認(rèn)高成長屬性，百富環(huán)球（00327）的長期邏輯再度強(qiáng)化

對于上市公司而言，業(yè)績向來都是最好的試金石。時至8月，港股中報季如期而至，市場風(fēng)格也悄然由炒題材重向業(yè)績轉(zhuǎn)變。

智通財經(jīng)APP注意到，今年來百富環(huán)球（00327）正處于典型的多頭行情之中。以日K線來看，截至8月12日收盤，百富環(huán)球股價報8.05港元，較年內(nèi)低點(diǎn)強(qiáng)勢上漲了接近八成，漲勢不可謂不凌厲。

股價運(yùn)行中樞不斷上移，背后其實(shí)隱含著市場對于百富環(huán)球業(yè)績的樂觀預(yù)期。事實(shí)也確實(shí)如此，根據(jù)公司日前披露的上半年財報，百富環(huán)球再一次用全方位的增長證實(shí)了其優(yōu)質(zhì)成長股的底色。

百富環(huán)球半年報顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入41.82億港元，同比增長26%；歸母凈利潤7億港元，同比勁增35.9%。此外，公司還計劃于9月16日派發(fā)中期股息每股0.17港元。

業(yè)績再度確認(rèn)高成長屬性

如果要用一組詞匯來精準(zhǔn)概括百富環(huán)球上半年的業(yè)績表現(xiàn)，或許非高質(zhì)量、高成長莫屬。

核心財務(wù)數(shù)據(jù)方面，如前所述百富環(huán)球的收入、歸母凈利潤增速分別達(dá)到26%和35.9%；同期，公司的毛利率為40%，更勝過去年全年的39.3%，維持在較高水準(zhǔn)。

拆分收入結(jié)構(gòu)，上半年百富環(huán)球銷售電子支付終端產(chǎn)品和提供服務(wù)業(yè)務(wù)均取得較好增速表現(xiàn)。其中，銷售電子支付終端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入40.91億港元，占公司收入比重的97.8%，規(guī)模同比增加26.5%；同期，公司提供服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9153.8萬港元，占比2.2%，規(guī)模同比提升6.7%。

分地域來看，LACIS（拉丁美洲和獨(dú)聯(lián)體國家）依然是百富環(huán)球最主要的收入來源地，報告期內(nèi)公司來源于該地區(qū)的收入為16.71億港元，同比增長12.9%。

報告期內(nèi)，百富環(huán)球在EMEA（歐洲、中東及非洲）的表現(xiàn)尤為出色，上半年公司來源于該地區(qū)的收入為14.29億港元，占比由2021年度的26.6%升至今年上半年的34.2%，規(guī)模同比大增62.2%。

同一時期，百富環(huán)球來源于APAC（亞太區(qū)）和USCA（美國與加拿大）的收入分別為5.9億港元、4.92億港元，增幅分別為3.5%、27.2%。

綜合對比上述各區(qū)域收入表現(xiàn)，可知上半年百富環(huán)球在全球各區(qū)域均取得了正增長，并尤以在EMEA和USCA的表現(xiàn)最為突出。

具體來看，百富在歐洲地區(qū)的品牌效應(yīng)日漸強(qiáng)化，部署了百富解決方案的支付服務(wù)商持續(xù)在中小型商戶以及自助服務(wù)、綜合零售和交通領(lǐng)域取得更多的市場份額；而在中東和非洲，伴隨當(dāng)?shù)責(zé)o現(xiàn)金交易的滲透率不斷提升，越來越多的商戶陸續(xù)升級舊式終端至百富智能支付終端解決方案，在此過程中公司的收入規(guī)模亦水漲船高。

視線轉(zhuǎn)到北美，近兩年在疫情的刺激下，非接觸式支付已在當(dāng)?shù)馗鼮槭⑿?。上半年，百富環(huán)球與美國最大的銀行之一達(dá)成戰(zhàn)略合作計劃，將百富的安卓產(chǎn)品A920、E700和E800向其全國商戶網(wǎng)絡(luò)推廣；與此同時，百富環(huán)球亦不斷鞏固同獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)伙伴的緊密聯(lián)系，并進(jìn)一步發(fā)揮公司在該區(qū)域的先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。

收入保持高增態(tài)勢的同時，百富環(huán)球的盈利表現(xiàn)亦持續(xù)向好發(fā)展。報告期內(nèi)，公司的歸母凈利潤再度刷新歷史新高，同時盈利能力亦保持在歷史高位附近。

內(nèi)外兼修業(yè)績持續(xù)性可期

往績反復(fù)確認(rèn)百富環(huán)球的高成長屬性，而展望未來，投資者亦大可對公司的后市抱以十足的信心。

宏觀層面來看，全球范圍內(nèi)無現(xiàn)金支付儼然已成為后疫情時代的新常態(tài)，各行各業(yè)對于電子支付終端解決方案的需求愈發(fā)殷切。

據(jù)觀察，當(dāng)前全球支付行業(yè)正在加速由傳統(tǒng)的支付終端（采用linux和專有的操作系統(tǒng)）邁向新一代安卓智能支付解決方案，同時各國政府和金融機(jī)構(gòu)亦在此過程中扮演了積極的角色。

更為關(guān)鍵的是，電子支付的普及這一時代趨勢并未隨著時間的推移而消減，反而是愈發(fā)得到強(qiáng)化。

身處其間，百富環(huán)球未來又能否在上述趨勢中深度獲益呢？答案是肯定的，歸納而言，百富環(huán)球自身擁有三大方面的優(yōu)勢，而這些優(yōu)勢勢必將為公司后續(xù)的持續(xù)增長提供強(qiáng)有力的支撐：

首先，產(chǎn)品端來看，公司以研發(fā)為導(dǎo)向，專注產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，打造了多元化終端和軟件解決方案優(yōu)勢。上半年，百富豐富了多個安卓產(chǎn)品系列，并推出M50智能手機(jī)支付終端、M8智能支付平板、SK300多功能零售亭以及E600Mini ECR終端。

更不消說，百富安卓智能支付終端產(chǎn)品和軟件即服務(wù)SaaS解決方案（如MAXSTORE）相結(jié)合，為客戶帶來了獨(dú)特的價值，并正迅速重塑全球支付終端市場格局。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，公司平臺累計已接入支付終端超過650萬臺，為商戶提供7000多款不同的軟件應(yīng)用程式，數(shù)以百萬臺的安卓智能支付終端正持續(xù)釋放巨大的價值。

其次，百富持續(xù)完善全球銷售網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)筑起了深厚的“護(hù)城河”。據(jù)悉，除繼續(xù)與銷售渠道伙伴、收單銀行及支付服務(wù)商緊密合作外，百富還一直在尋求搭建更多的新戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，進(jìn)而將創(chuàng)新的解決方案拓展至更廣泛的細(xì)分市場、客戶群以及商戶。

最后，百富亦以積極的態(tài)度不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈，為業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。近年來，在應(yīng)對供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)方面，百富已迅速采取了一系列策略及行動，從而優(yōu)化庫存管理以及更有效地采購硬件組件。憑借公司在供應(yīng)鏈管理上的出色表現(xiàn)，以及相對更加迅速的組件和產(chǎn)品交付能力，百富得以取得更多的訂單并持續(xù)獲得客戶的認(rèn)可。

一言以蔽之，全球電子支付的大趨勢為百富環(huán)球的業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了有利的外部條件，同時憑借自身豐富的產(chǎn)品線、強(qiáng)大的國際銷售網(wǎng)絡(luò)以及卓越的供應(yīng)鏈管理能力，公司得以在一眾參與者中脫穎而出。

立足當(dāng)下展望未來，鑒于電子支付產(chǎn)業(yè)方興未艾，可預(yù)見的是百富環(huán)球的業(yè)績高成長具備極強(qiáng)的可持續(xù)性。

另外，強(qiáng)勁的增長預(yù)期亦解釋了為何今年來百富環(huán)球的股價能逆勢走強(qiáng)、屢上臺階。所謂“牛市重勢、熊市重質(zhì)”，當(dāng)前全球資本市場波動加劇，對于投資者而言，繼續(xù)抓緊類似百富環(huán)球這樣的優(yōu)質(zhì)成長股或許才是最佳的策略。