直擊調(diào)研 | 福田汽車(600166.SH)：上半年氫燃料電池車銷量同比增438.61% 2025年行業(yè)新能源滲透率將達(dá)15%

智通財經(jīng)APP獲悉，7月，福田汽車(600166.SH)在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，為應(yīng)對商用車下行周期，公司加大在新能源賽道的投入，今年將進(jìn)一步加大海外投入，尤其是海外核心市場的產(chǎn)業(yè)化投入力度；公司2022年上半年氫燃料電池車?yán)塾嬩N量544輛，同比增長438.61%；公司輕卡產(chǎn)品2022年上半年小卡市占率較2021年底有所提升，輕卡+小卡銷量目前排名行業(yè)第一；目前自產(chǎn)歐康發(fā)動機(jī)年產(chǎn)能15萬臺/年，今年3-4季度大將軍改款皮卡產(chǎn)品將上市，福田高端皮卡產(chǎn)品的競爭力將進(jìn)一步提升，后續(xù)公司還會推出全新P4平臺產(chǎn)品，動力強(qiáng)勁且更加節(jié)油；公司判斷到2025年，商用車行業(yè)新能源的滲透率將會達(dá)到15%左右，總量在50-60萬臺之間，公司按照20%的市占率目標(biāo)，新能源車銷量將超過10萬臺。

應(yīng)對商用車下行周期 公司加大在新能源賽道的投入

投資者提問公司如何應(yīng)對商用車下行周期?對此，福田汽車回答，商用車作為生產(chǎn)資料和國民經(jīng)濟(jì)有非常強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，公司通過研究發(fā)現(xiàn)中國商用車市場周期一般在5～7年左右。從“十一五”到“十三五”，隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，商用車平均需求中樞逐步上移至430萬輛左右，到了“十四五”期間，商用車行業(yè)將進(jìn)入回調(diào)期，逐步回歸到正常的增長水平。2022年上半年商用車行業(yè)銷量170萬左右，理性來看，隨著疫情好轉(zhuǎn)和政策趨于穩(wěn)定，下半年開始預(yù)計可以進(jìn)入恢復(fù)性增長階段;預(yù)計2024年能夠達(dá)到十四五時期中樞水平。

公司應(yīng)對策略為加大在新能源賽道的投入。公司在混動、純電和氫燃料技術(shù)路線都做了統(tǒng)籌安排，圍繞不同的應(yīng)用場景，加快開發(fā)全系商用車新能源產(chǎn)品，同時公司進(jìn)一步研究新能源業(yè)務(wù)的未來發(fā)展戰(zhàn)略，做好頂層設(shè)計和規(guī)劃。海外市場進(jìn)入產(chǎn)業(yè)上行周期，加速海外市場布局。中國的汽車產(chǎn)品在海外的競爭力快速提升，福田將加大在海外核心產(chǎn)業(yè)化市場的投入力度。

截至7月經(jīng)銷商國五庫存基本消化完畢 公司輕卡+小卡銷量目前排名行業(yè)第一

對于國六重卡的銷量情況，福田汽車表示，行業(yè)：國六排放法規(guī)切換致使重卡市場出現(xiàn)波動，國五產(chǎn)品在購置成本和使用成本方面都低于國六產(chǎn)品，國五高庫存導(dǎo)致2021年上下半年出現(xiàn)“八二開”現(xiàn)象，2022年上半年仍受制于高庫存現(xiàn)象，上半年銷量在38萬輛左右，同比下降80%。重卡國五去庫存化程度接近尾聲，國六重卡有望實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長。公司：從結(jié)構(gòu)上看，福田上半年國六重卡銷量已占全部重卡銷量的80%以上，非國六重卡為出口車輛。截至7月經(jīng)銷商國五庫存基本消化完畢。

“藍(lán)牌輕卡”政策對行業(yè)及公司的影響如何?福田汽車表示，影響：對行業(yè)來說，新藍(lán)牌法規(guī)實(shí)施后，輕卡市場集中度會越來越高，整備質(zhì)量更輕的小卡會更受歡迎。對福田汽車來說，新藍(lán)牌法規(guī)對公司輕卡而言是利好。新藍(lán)牌法規(guī)目的旨在加強(qiáng)輕卡產(chǎn)品的合規(guī)性，加速淘汰非合規(guī)產(chǎn)品。福田輕卡產(chǎn)品2022年上半年小卡市占率較2021年底有所提升，輕卡+小卡銷量目前排名行業(yè)第一。

目前自產(chǎn)歐康發(fā)動機(jī)年產(chǎn)能15萬臺/年 今年3-4季度大將軍改款皮卡產(chǎn)品將上市

關(guān)于公司2.5L以下發(fā)動機(jī)準(zhǔn)備情況，福田汽車稱，目前福田自產(chǎn)歐康發(fā)動機(jī)年產(chǎn)能15萬臺/年，從2022年上半年情況來看，福田2.5升及以下車型配裝發(fā)動機(jī)以福田自產(chǎn)的歐康動力為主，占比達(dá)63%。2022年上半年歐康發(fā)動機(jī)銷量20112臺，同比提高16.02%。

皮卡業(yè)務(wù)方面，福田汽車表示，產(chǎn)品角度：皮卡產(chǎn)品全系柴油配備自產(chǎn)歐康發(fā)動機(jī)，油耗比競品低，且動力強(qiáng)勁;全系配備采埃孚變速箱，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品覆蓋度最廣，從低中高端、到特種作業(yè)車全部覆蓋;今年3-4季度大將軍改款產(chǎn)品將上市，福田高端皮卡產(chǎn)品的競爭力將進(jìn)一步提升。后續(xù)公司還會推出全新P4平臺產(chǎn)品，動力強(qiáng)勁且更加節(jié)油。從乘用化、科技智能化方面也會有進(jìn)一步的突破。

氫燃料電池車方面，福田汽車透露，公司2022年上半年氫燃料電池車?yán)塾嬩N量544輛，同比增長438.61%，其中城間客車訂單50臺;輕卡+重卡累計銷量494臺，同比全部為凈增長。公司對燃料電池車規(guī)劃有全系列的客車、輕卡、重卡和適合氫能應(yīng)用場景的專用車產(chǎn)品，未來也會依托核心零部件產(chǎn)業(yè)鏈做相關(guān)的布局和安排。

到2025年 商用車行業(yè)新能源的滲透率將會達(dá)到15%左右

投資者提問公司未來亮點(diǎn)有哪些?對此，福田汽車稱，(1)在新能源方面，公司判斷到2025年，商用車行業(yè)新能源的滲透率將會達(dá)到15%左右，總量在50-60萬臺之間，公司按照20%的市占率目標(biāo)，新能源車銷量將超過10萬臺。為此，公司在新能源產(chǎn)品規(guī)劃和開發(fā)方面，在新能源核心技術(shù)和模塊資源方面，在業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和商業(yè)模式方面，都進(jìn)行了戰(zhàn)略布局和安排，將會有力地支持目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

(2)在海外業(yè)務(wù)方面，中國去年出口總量突破200萬輛，其中商用車出口40多萬輛，可以說2021年是中國汽車走向海外的元年，中國汽車產(chǎn)品從性能、質(zhì)量、成本方面具有一定綜合優(yōu)勢，在新能源和智能化方面還具有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢，海外出口市場將進(jìn)入增長期。公司的海外業(yè)務(wù)基礎(chǔ)很好，有1000多人的團(tuán)隊，網(wǎng)絡(luò)覆蓋110多個國家和地區(qū)，有20多個海外KD工廠，截止2021年已經(jīng)連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)商用車出口第一。今年將進(jìn)一步加大海外投入，尤其是海外核心市場的產(chǎn)業(yè)化投入力度。