工業(yè)母機將迎來十年一度的上行景氣周期 三條主線值得關(guān)注

受機器人概念頻繁炒作，工業(yè)母機也跟著沾光。截止收盤，工業(yè)母機板塊上漲2.16%，宇環(huán)數(shù)控(002903.SZ)漲停，日發(fā)精機(002520.SZ)漲超8%，華辰裝備(300809.SZ)、秦川機床(000837.SZ)、伊之密(300415.SZ)漲超5%。

近期火爆的機器人概念，明面上是特斯拉人形機器人的直接刺激，本質(zhì)上則是高端制造領(lǐng)域的賽道競爭。如果延伸到機器人概念的上游，則是更為根本的工業(yè)母機領(lǐng)域。

工業(yè)母機是“生產(chǎn)設(shè)備的設(shè)備”，為裝備制造業(yè)提供智能的生產(chǎn)設(shè)備和零部件，如工業(yè)機器人、發(fā)動機、汽車、工程機械、工業(yè)基礎(chǔ)件等。其內(nèi)涵已經(jīng)超越傳統(tǒng)定義的各類機床及加工中心，同時涵蓋了等材制造裝備(鑄造、鍛壓、焊接、熱處理及表面處理等工藝裝備)、增材制造裝備以及復(fù)合加工裝備等。

作為工業(yè)制造產(chǎn)業(yè)鏈最核心的環(huán)節(jié)，工業(yè)母機的技術(shù)水平?jīng)Q定著一個國家或地區(qū)的工業(yè)制造能力，甚至是國家之間的綜合競爭力。它是工業(yè)生產(chǎn)中最重要的工具之一，在整個工業(yè)體系中處于基石的地位。

工業(yè)母機擁有如此關(guān)鍵的地位，自然贏得政策層面的大力支持。

《中國制造2025》將高檔數(shù)控機床和機器人列為大力推動發(fā)展的十項重點領(lǐng)域之一，提出開發(fā)一批精密、高速、高效、柔性數(shù)控機床與基礎(chǔ)制造裝備及集成制造系統(tǒng)。計劃到2025年，高檔數(shù)控機床與基礎(chǔ)制造裝備國內(nèi)市場占有率超過80%，高檔數(shù)控機床與基礎(chǔ)制造設(shè)備總體進入世界強國行列。

在去年國資委召開的會議上，強調(diào)“要把科技創(chuàng)新擺在更加突出的位置，針對工業(yè)母機、高端芯片、新材料、新能源汽車等加強關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)?！惫I(yè)母機位列關(guān)鍵核心技術(shù)之首，彰顯了其特殊的戰(zhàn)略地位和產(chǎn)業(yè)鏈價值。

業(yè)內(nèi)人士認為，在十四五規(guī)劃、專精特新等重磅政策提振下，核心邏輯在于，“專精特新”中的工業(yè)母機是國家“補鏈強鏈”、突破卡脖子技術(shù)的關(guān)鍵領(lǐng)域，最受益的是掌握核心技術(shù)的龍頭企業(yè)。

從市場規(guī)?？?，隨著我國汽車產(chǎn)業(yè)、軍工產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，以及世界模具制造業(yè)有向亞洲轉(zhuǎn)移的趨勢，中國成為數(shù)控機床最大的潛在市場。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，中國目前已成為全球最大機床生產(chǎn)國和消費國，預(yù)計2024年國內(nèi)市場規(guī)模將超過5700億元。

不過，我國機床產(chǎn)業(yè)大而不強，高端亟待突破。2021年，我國金屬切削機床產(chǎn)量60.2萬臺，同比增長29.2%，金屬成形機床21萬臺，同比增長0.5%。

對標全球發(fā)達國家，日本機床數(shù)控化率超過90%，德國機床數(shù)控化率超過75%，美國機床數(shù)控化率超過80%。相比之下，近年我國機床數(shù)控化率持續(xù)提升，從2000年的7.79%提升至2021年的41.11%，但較發(fā)達國家的高數(shù)控化率仍有很大提升空間。

國海證券指出，我國在數(shù)控系統(tǒng)、高精度傳感器、主軸等核心零部件領(lǐng)域競爭力薄弱，我國數(shù)控機床市場呈現(xiàn)低端國產(chǎn)品牌同質(zhì)化競爭，中端整機及零部件依賴進口，高端市場受到海外禁運和技術(shù)管制缺口較大。

2022年以來制造業(yè)企穩(wěn)回升，機床產(chǎn)量仍維持高位。東吳證券認為，長期來看機床行業(yè)將迎來十年一度的上行景氣周期。建議關(guān)注三條主線：

1)核心零部件進口替代標的，推薦：綠的諧波、國茂股份、華銳精密;

2)業(yè)務(wù)布局面向高景氣下游、有望平滑行業(yè)周期波動標的，推薦：埃斯頓;

3)更新周期拐點向上，規(guī)模擴張下進口替代可期，推薦機床企業(yè)：科德數(shù)控、國盛智科，建議關(guān)注：海天精工、創(chuàng)世紀。