HJT電池大漲3.62% 會(huì)是下一代主流電池技術(shù)路線嗎?

早盤賽道股維持強(qiáng)勢.截止14：30，HJT電池大漲3.62%，嘉寓股份(300117.SZ)收獲20cm大長腿，福萊蒽特(605566.SH)、山煤國際(600546.SH)漲停，晶澳科技(002459.SZ)、東方日升(300118.SZ)紛紛跟漲。

從博弈角度看，兩條新老主線依然在市場爭奪活躍資金。上周四是反制芯片和新技術(shù)方向一起漲，雙雙強(qiáng)于市場。上周五是新技術(shù)大調(diào)整，而芯片一枝獨(dú)秀，領(lǐng)漲全市場。昨天是芯片高開低走，午后有所修復(fù)，而新技術(shù)方向大幅領(lǐng)漲，全天強(qiáng)于市場。今天上午則是新技術(shù)延續(xù)強(qiáng)勢，而芯片卻低開低走陷入調(diào)整。

其中，賽道的新技術(shù)方向今日再度大幅反彈，HJT電池，Topcon、鈣鈦礦電池等分支領(lǐng)漲。相較于芯片來說，新技術(shù)方向大多有業(yè)績的支撐，并且產(chǎn)業(yè)消息比較密集，所以仍然具有一定的持續(xù)性。

所謂HJT電池又稱為異質(zhì)結(jié)電池，它是一種特殊的PN結(jié)，由非晶硅和晶體硅材料形成，是在晶體硅上沉積非晶硅薄膜，屬于N型電池中的一種。

眾所周知，降本增效是光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心，而電池片是決定組件效率和成本的核心器件，對于光伏發(fā)電成本的下降具有關(guān)鍵性作用。

當(dāng)下的主流PERC 電池量產(chǎn)效率已提升至 23.1%，其理論極限效率24.5%，未來效率提升空間有限，且提升難度極大。此時(shí)，N型電池憑借更高的轉(zhuǎn)換效率獲得業(yè)內(nèi)追捧，其中呼聲最高的便是HJT電池和TOPCon。

從降本空間來看，HJT為低溫工藝，在硅片成本(利于薄片化和減少熱損傷)和非硅成本(燃料能源節(jié)約)上均更優(yōu)。同時(shí)，HJT只需4道工藝，相比PERC(8道工藝)和TOPCon(9-12道工藝)成本更低。

作為平臺(tái)型技術(shù)，HJT未來通過與IBC、鈣鈦礦等技術(shù)疊加組成疊層電池，轉(zhuǎn)換效率極限值進(jìn)一步打開，有望成為下一代主流電池技術(shù)。

國泰君安證券表示，異質(zhì)結(jié)鈣鈦礦電池具備更高的單位面積功率、穩(wěn)定的發(fā)電性能等優(yōu)點(diǎn)，且具有簡單的溶液加工工藝和出色的極端天氣表現(xiàn)，可與建筑材料結(jié)合實(shí)現(xiàn)真正的一體化。

不過，當(dāng)下而言，HJT電池的劣勢在于投資建設(shè)成本高。

數(shù)據(jù)顯示，2021HJT設(shè)備額為40萬元/MW，而TOPCon設(shè)備額為22萬元/MW。同時(shí)HJT的銀漿耗量也較TOPCon高。

未來HJT的降本主要來自硅片、銀漿及設(shè)備。銀漿方面，低溫銀漿國產(chǎn)化+銀包銅技術(shù)+SMBB技術(shù)，耗銀量降至10mg/W以內(nèi)，料將共同推動(dòng)銀漿降本60%+;

硅片方面，硅片減薄至130μm以內(nèi)，有利于HJT電池降本提效，預(yù)計(jì)成本下降幅度40%+;

設(shè)備方面，隨著國內(nèi)設(shè)備廠商積極推進(jìn)HJT整線設(shè)備國產(chǎn)化，預(yù)計(jì)設(shè)備成本降低40%+。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從目前(時(shí)間節(jié)點(diǎn))看三年，TOPCon是僅次于PERC的第二大技術(shù)路線，異質(zhì)結(jié)應(yīng)該是第三。至于各類技術(shù)路線份額多少，還得看他們技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)性的貢獻(xiàn)。預(yù)計(jì)2022年TOPCon至少占了10%的市場份額，甚至更多。異質(zhì)結(jié)可能占百分之二三。

隨著轉(zhuǎn)換效率領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，HJT電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有所加快。

今年6月，據(jù)隆基綠能消息，公司硅異質(zhì)結(jié)光伏電池(HJT)研發(fā)再次取得重大突破，經(jīng)德國哈梅林太陽能研究所(ISFH)測試M6全尺寸電池光電轉(zhuǎn)換效率達(dá)26.50%，創(chuàng)造了大尺寸單結(jié)晶硅光伏電池效率新的世界紀(jì)錄，相較上一次創(chuàng)造的26.3%的記錄提升0.2%。

在量產(chǎn)效率方面，根據(jù)金剛玻璃的最新量產(chǎn)數(shù)據(jù)，目前已實(shí)現(xiàn)210尺寸微晶HJT量產(chǎn)平均效率達(dá)24.95%，進(jìn)一步拉開HJT電池與其他電池技術(shù)路線之間的量產(chǎn)效率差異，提效空間前景廣闊。

東吳證券指出，2022年是HJT降本增效加速推進(jìn)的一年，維持全行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)20-30GW擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期不變，預(yù)計(jì)2022年底HJT電池片的單W生產(chǎn)成本與PERC打平，2023年開始全行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)爆發(fā)以及主流大廠將開始規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。

隨著HJT電池轉(zhuǎn)換效率迭創(chuàng)新高，產(chǎn)業(yè)化快速推進(jìn)，成本下降路徑清晰可行，性價(jià)比拐點(diǎn)到來后預(yù)計(jì)將成為下一代主流技術(shù)路線，中銀國際建議優(yōu)先布局HJT電池生產(chǎn)設(shè)備環(huán)節(jié)與在低溫銀漿國產(chǎn)化方面進(jìn)度領(lǐng)先的企業(yè)，同時(shí)關(guān)注在電池新技術(shù)方面寬口徑儲(chǔ)備的龍頭企業(yè)。推薦邁為股份、隆基綠能、通威股份、捷佳偉創(chuàng)，建議關(guān)注蘇州固锝、東方日升、金辰股份、金剛玻璃、帝科股份。