概念追蹤 | 歐盟禁令生效疊加全球煤炭貿易缺口 煤價將維持高位運行(附概念股)

智通財經APP獲悉，2022年4月，歐盟正式批準第五輪對俄制裁措施，其中包括對俄羅斯的煤炭禁令，禁令設置120天的過渡期，預計將于2022年8月10日開始生效。國泰君安表示，歐盟這一煤炭禁令，本質上是為了減少歐洲對俄羅斯的能源依賴，倒逼德國、荷蘭等多個歐洲國家重啟煤電，預計全球煤炭價格將持續(xù)在高位運行。相關概念股：中國神華、兗礦能源、晉控煤業(yè)。

國際能源署(IEA)7月預計，2022年歐盟的煤炭消費量將在去年14%的增幅基礎上增長7%，全球煤炭消費量將同比增長0.7%至80億噸，接近2013年創(chuàng)下的歷史新高。該機構還預計，2023年全球煤炭需求還將進一步增加。

據此前消息，市場監(jiān)管總局組織3個調查組分別赴山西、內蒙古、陜西開展調查，進一步加強電煤價格監(jiān)管，明確法律紅線，規(guī)范電煤價格秩序。市場監(jiān)管總局表示將持續(xù)加強煤炭價格監(jiān)管，集中曝光典型案例，形成有力震懾，引導煤炭價格在合理區(qū)間運行。

今年1-6月我國進口煤炭1.15億噸，同比下降17.5%，6月當月進口1898萬噸，同比下降33%。今年上半年煤炭進口量創(chuàng)近7年同期新低。進口下降主要的原因是我國煤價與國外煤價價格差距較大，同時國內煤炭產量增長彌補了部分進口煤量。

國內煤炭價格大幅低于海外煤價。2022年2月后國內煤價出現回落，而海外煤價仍震蕩上行，國內外煤價價差拉大。目前國內環(huán)渤海港口煤價為1140元/噸左右，而海外煤價高達2400-2800元/噸。

國泰君安表示，長遠來看，未來煤炭會在新的供需平衡體系下形成一個新的價格，即推高全球煤炭價格中樞。全球減排大方向下，煤炭行業(yè)已經多年低資本開支運行，高能源價格和高企業(yè)盈利未來將是常態(tài)。反映到國內，由于海內外煤炭價差較大，導致煤炭進口成本提升，我國煤炭進口量出現下滑，煤價得到支撐。

東北證券表示，國際方面，上半年，俄羅斯仍是歐盟最大的煤炭提供商，歐盟自俄羅斯進口煤炭1820萬噸，增長0.2%，占歐盟煤炭進口總量的31.5%。煤炭進口第二來源國是美國，進口量達到1120萬噸，同比大增91.6%，第三大供應國是澳大利亞，上半年進口澳煤1020萬噸，同比增長17.6%。今年以來，歐盟煤炭進口量占同期全球海運煤炭貿易運載量的10.4%，一旦歐洲在8月第二周開始禁止進口俄羅斯煤，相當于市場減少了3.3%供給，歐洲將不得不在其他市場買煤，而前兩大煤炭出口國印尼和澳大利亞基本滿負荷生產，供給難以釋放。全球煤炭市場供需緊張，有望催化煤價進一步上行。

國內方面，8月歐洲禁俄羅斯煤，有可能造成3%左右全球煤炭貿易缺口，國內進口煤炭將更加困難。下半年煤炭供應偏緊。其預計8-9月煤價開啟上漲，隨后由于階段性過剩煤價有所回調，但是冬天12月存在3173萬噸的較大缺口，仍將推動煤價在冬天迎來一輪較大上漲。

中國煤炭市場網分析師表示，8月高溫天氣仍將持續(xù)，對電廠耗煤的拉動作用仍在，煤炭需求端有一定支撐，價格將呈現震蕩走勢。但8月下旬即將出伏，居民用電需求或回落，煤價或承壓運行。

中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平表示，焦炭的供需與鋼材的供需有密切關系，而決定鋼材需求的是基建、房地產、制造業(yè)，目前的關鍵還是房地產。上半年，對房地產調控政策不少，但并未看到房地產行業(yè)鋼材需求的較大變化，目前鋼廠和焦炭廠商預期仍較弱。后期，隨著保交樓相關政策的落地，房地產行業(yè)鋼材需求量會有上升，有望帶動焦炭價格企穩(wěn)。

相關概念股：

中國神華(601088.SH)：長期盈利中樞抬升，神華盈利特征主要由煤炭全產業(yè)鏈運營模式、高比例長協(xié)煤以及行業(yè)供給受限決定。已連續(xù)兩年接近100%高分紅，股息率較高。

兗礦能源(600188.SH)：公司是中國煤炭行業(yè)國際化程度最高的企業(yè)，公司擁有優(yōu)質澳大利亞的煤礦，海外資源量達到總資源儲備的79.7%，海外產能達到總產能的60.5%，公司煤炭業(yè)務受國內政策影響小。二季度盈利預告中值環(huán)比上漲70%盈利彈性大，估值在所有煤炭股中處于較低水平，承諾至少分紅50%，去年派息率61%，分紅率較高。

晉控煤業(yè)(601001.SH)：公司的主營業(yè)務是從事煤炭生產及銷售業(yè)務。山西省最大的動力煤企業(yè)，主產的動力煤是國內最有品牌認知度的煤種，其煤質具有低灰、低硫、高發(fā)熱量等特點，在華北市場占有率較高，具有較強的市場競爭優(yōu)勢。