國泰君安：培育鉆石產(chǎn)銷兩旺 行業(yè)持續(xù)高景氣 國內(nèi)外品牌積極試水

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，培育鉆石產(chǎn)銷兩旺，行業(yè)持續(xù)高景氣，國內(nèi)外品牌積極試水，強化消費者認知，有望推動需求側(cè)爆發(fā)，加速市場滲透。看好傳統(tǒng)珠寶品牌商未來潛在布局的渠道及品牌優(yōu)勢，推薦潮宏基(002345.SZ)、周大福(01929)、豫園股份(600655.SH)，受益：中國黃金(600916.SH)、曼卡龍(300945.SZ)等;同時繼續(xù)看好具備產(chǎn)業(yè)先發(fā)布局優(yōu)勢、設(shè)備產(chǎn)能規(guī)模大，且技術(shù)研發(fā)具備向上突破實力的上游毛坯鉆生產(chǎn)商，受益：中兵紅箭(000519.SZ)、力量鉆石(301071.SZ)、黃河旋風(fēng)(600172.SH)。

國泰君安主要觀點如下：

美國市場快速成長，國內(nèi)處于消費者教育階段。

受天然鉆石市場供應(yīng)缺口、消費者認知度提升、鉆石珠寶消費需求增長等因素影響，培育鉆石市場滲透率提升，市場規(guī)模快速增長。美國占全球培育鉆石終端消費市場的80%，零售品牌布局領(lǐng)先;中國還處于消費者教育階段。培育鉆石品牌主要可劃分為四大類別：①天然鉆石礦石開采商，低價策略明確區(qū)別于天然鉆石;②傳統(tǒng)鉆石珠寶商推出子品牌，擴充SKU品類，打造新的利潤增長點;③培育鉆石基因的全新品牌;④上游生產(chǎn)商產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局終端。從消費場景看，培育鉆石消費場景包括悅己、送禮、婚戀等，悅己場景最為普遍，婚戀市場發(fā)展超預(yù)期。

國內(nèi)新銳品牌積極探索，傳統(tǒng)品牌多方向試水。

2018年CARAXY成為第一個入駐天貓平臺的培育鉆石品牌;2020年7月，LightMark小白光成立，開啟培育鉆石中國品牌元年;2021年8月，豫園推出培育鉆石品牌露璨LUSANT，成為率先入局培育鉆石領(lǐng)域的國內(nèi)珠寶巨頭;2022年，曼卡龍成立培育鉆石子品牌慕璨OWNSHINE，潮宏基旗下子品牌VENTI推出培育鉆石產(chǎn)品積極試水。

國外傳統(tǒng)品牌擴充SKU，品牌矩陣多元化。

2015年DiamondFoundry推出培育鉆石子品牌VARI;2018年5月，全球最大鉆石生產(chǎn)商Debeers宣布推出培育鉆石品牌Lightbox;著名珠寶飾品生產(chǎn)商施華洛世奇繼2017年5月推出培育鉆石品牌Diama上線銷售后，2018年7月將該品牌調(diào)整優(yōu)化至奢侈品部門;2020年Signet宣布在旗下主要品牌銷售培育鉆石珠寶首飾;2021年5月潘多拉停止使用天然鉆石，推出培育鉆石珠寶PandoraBrilliance。

風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇，產(chǎn)能擴張及需求不及預(yù)期的風(fēng)險。