概念追蹤 | 政策利好疊加需求上升 寵物疫苗國產(chǎn)替代進程有望進一步加速(附概念股)

智通財經(jīng)獲悉，8月3日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在對十三屆全國人大五次會議第8086號/第3466號建議的答復中提出，目前我部正在組織修訂《獸藥注冊辦法》和新獸藥注冊資料要求，將進一步考慮寵物用藥自身特點，建立健全符合寵物用藥實際情況的評審制度，加快寵物用新獸藥生產(chǎn)上市步伐，滿足寵物診療需求。此前，信達證券發(fā)布研報稱，我國寵物犬、貓的數(shù)量已經(jīng)超過了1億只，并且每年還在以9-10%的速度增長，而2020年寵物狂苗的批簽發(fā)量只有2500萬頭份，不到寵物數(shù)量的四分之一。全國各地寵物政策趨嚴，預計未來寵物均需定期接種寵物狂犬疫苗，有望帶來上億支的市場需求。相關標的：科前生物(688526.SH)、普萊柯(603566.SH)、生物股份(600201.SH)、瑞普生物(300119.SZ)、金河生物(002688.SZ)等。

在單身經(jīng)濟、居民收入增加和資本的共同推動下，國內(nèi)寵物數(shù)量快速增長，寵物疫苗市場潛力巨大。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計，2020年全國城鎮(zhèn)寵物犬貓數(shù)量合計約1億只，其中寵物犬有5222萬只，寵物貓有4862萬只，且我國一二線城市養(yǎng)寵人數(shù)比例僅約40%，相比美國約70%仍有較大提升空間。寵物數(shù)量的快速上升也帶動我國寵物消費市場規(guī)模迅速增長，2020年我國寵物消費市場規(guī)模已達2988億元，2015-2020年的CAGR高達32.74%。

國信證券表示，從市場結構來看，在健康養(yǎng)寵的主流理念驅動下，寵物醫(yī)療目前已成為國內(nèi)寵物消費市場的第二大細分市場，其中狂犬病疫苗等疫苗產(chǎn)品作為剛需消費，有望充分受益我國寵物數(shù)量和寵物市場規(guī)模的持續(xù)擴張。

雖然我國寵物數(shù)量基數(shù)大，但是寵物疫苗市場滲透率不足3%，與國外發(fā)達國家40%的水平還有很大差距，行業(yè)整體處于培育階段。

寵物疫苗市場滲透率不足3%，行業(yè)處于初期水平，且進口疫苗占比高達九成。疫苗接種一直是寵物醫(yī)療中占比很大的一塊，《2021年中國寵物醫(yī)療白皮書》(消費報告)指出，國內(nèi)寵物主帶寵物光臨寵物醫(yī)院目的排位中，第一位就是疫苗接種，占比70.3%。90%以上的寵物主都知道需要給寵物定期接種疫苗，67.2%的寵物主每年定期給寵物接種狂犬疫苗，74.1%的寵物主每年定期給寵物接種傳染病疫苗，并且，貓傳染病疫苗在疫苗接種量中的占比44.6%，位居第一;狂犬疫苗的接種量占比30.8%。由此可見，寵物疫苗的接種需求在國內(nèi)不斷上升。

但與百億寵物疫苗市場不相稱的是，國內(nèi)寵物疫苗生產(chǎn)企業(yè)寥寥，且國產(chǎn)寵物疫苗主要為狂犬疫苗。據(jù)寵業(yè)家報道，截至2017年，外資品牌的市場份額占比接近90%，且合法注冊的進口產(chǎn)品僅有14種，無法滿足市場需求。

長期以來，國產(chǎn)動物疫苗專注于大型動物和肉用動物領域，寵物疫苗的研發(fā)起步則相對較晚，直到2000年才由夏咸柱院士及其團隊成員研制的犬五聯(lián)苗。由此，國內(nèi)寵物疫苗市場亦也進口產(chǎn)品所主導，碩騰、梅里亞、英特威、法國維克、勃林格殷格翰和海博萊的市場份額近九成。市場上常見的國產(chǎn)苗主要是吉林五星動物保健藥廠生產(chǎn)的百思特疫苗，能有效預防犬瘟熱、犬細小病毒病、犬傳染性肝炎、犬副流感、狂犬病等五種疾病。而進口疫苗主要是荷蘭英特威疫苗，美國富道公司的疫苗，法國維克公司的維克疫苗，法國梅里亞公司梅里亞疫苗。目前市場上常見的疫苗主要為二聯(lián)、四聯(lián)、六聯(lián)和狂犬疫苗，用于預防犬瘟熱、犬細小病毒、犬副流感、傳染性肝炎和鉤端螺旋體。

隨著國產(chǎn)動物疫苗企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力的提升，寵物疫苗市場的國產(chǎn)替代進程有望進一步加速。近年來，已經(jīng)有多家本土動物疫苗企業(yè)率先卡位，包括普萊柯、生物股份、科前生物、瑞普生物、康華生物、中牧股份、正業(yè)股份、金河生物等。長江證券2021年8月份的研報指出，根據(jù)寵物犬和貓的免疫流程來測算，中國寵物疫苗的市場規(guī)模在69億左右，外資品牌的市場份額超過90%，國產(chǎn)寵物疫苗具有很大的發(fā)展空間。

此外，國信證券也表示，目前我國寵物疫苗市場消費依賴進口，特別是碩騰、英特威、勃林格等國際知名品牌基本占據(jù)了國內(nèi)寵物疫苗的高端市場，而國內(nèi)廠商在寵物疫苗領域的產(chǎn)品布局較少，且產(chǎn)品品種單一，主要集中在犬用疫苗領域，貓用疫苗仍待突破，預計未來隨著國內(nèi)企業(yè)在寵物疫苗領域的研發(fā)投入加大，有望對進口產(chǎn)品實現(xiàn)替代。

隨著動物疫病的爆發(fā)和防控壓力的增大，我國動物疫苗批簽發(fā)數(shù)也整體呈增長趨勢，2022年1-6月獸用狂犬病疫苗簽發(fā)批次均較2021年同期增長了約46.2%，截止2021年底總批簽發(fā)數(shù)量為4536次，2015-2021年禽流感疫苗批簽發(fā)次數(shù)年均批簽發(fā)超過4000次。

歷史來看，動保行業(yè)具有較高的成長性。數(shù)據(jù)顯示，2011~2020年中國獸藥行業(yè)總產(chǎn)值從370億增加到684億，年均復合增速在7.1%左右，其中動物疫苗行業(yè)總銷售額從73億元增加到142億元左右，年均復合增速達到7.6%左右。與此同時，頭部動物疫苗企業(yè)的成長性明顯快于行業(yè)，前十大企業(yè)的銷售額從33億元增長到89億元左右，年均復合增速達到10.2%，動物疫苗行業(yè)集中度正在加速提升。

國海證券表示，寵物類藥苗有望成為新角力點。在預防勝過治療的保健觀念下，寵物主對寵物疫苗產(chǎn)品的可支付意愿提升，從而進一步打開寵物疫苗市場規(guī)模。

相關概念股：

瑞普生物(300119.SZ)：在披露的投資者關系活動記錄表中表示，目前貓三聯(lián)、犬四聯(lián)疫苗陸續(xù)拿到臨床批件，公司在生產(chǎn)線、生產(chǎn)工藝技術等方面已經(jīng)做好了相應的儲備，正在加速推動寵物疫苗注冊;預期今年推出的犬細小病毒抗血清，將為公司寵物板塊業(yè)績提供新的增長點。今年家禽疫苗板塊已上市新法流滅活疫苗、新支二聯(lián)耐熱保護劑活疫苗，為公司家禽疫苗帶來新的增長點;另外，今年還將上市推出水禽黃病毒活疫苗。

康華生物(300841.SZ)：公司是國內(nèi)首家生產(chǎn)人二倍體細胞狂犬病疫苗的綜合性疫苗研發(fā)、生產(chǎn)、銷售企業(yè)。目前公司主營的產(chǎn)品包括凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)和4價流腦多糖疫苗。其中凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)為公司核心產(chǎn)品，為國內(nèi)首個上市銷售的人二倍體細胞狂犬病疫苗，具有低雜質、安全性高、免疫原性好、保護持續(xù)時間長等優(yōu)勢。

科前生物(688526.SH)：現(xiàn)有犬四聯(lián)活苗、狂犬滅活疫苗已上市并銷售，并正在研發(fā)貓三聯(lián)滅活疫苗等產(chǎn)品。

生物股份(600201.SH)：研發(fā)的貓狂犬病、泛白細胞減少癥、鼻氣管炎、鼻結膜炎四聯(lián)滅活疫苗目前處于臨床試驗申報階段。