概念追蹤 | 兩大三元前驅(qū)體巨頭綁定特斯拉三年長單 頭部企業(yè)集中度進(jìn)一步增強(qiáng)(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，中偉股份(300919.SZ)與華友鈷業(yè)(603799.SH)分別披露公告，與特斯拉簽訂三元前驅(qū)體供應(yīng)訂單。其中中偉股份訂單為3年，而華友鈷業(yè)則為3年半。華友鈷業(yè)方面并未披露訂單金額，而根據(jù)測算，中偉股份訂單金額預(yù)計超百億元。數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月，中國三元前驅(qū)體總產(chǎn)量為35.9萬噸，同比增加97%。頭豹研究院預(yù)計，2026年全球三元前驅(qū)體需求量將達(dá)270萬噸，市場規(guī)模達(dá)2456億元。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于頭部企業(yè)客戶綁定較深，上游鎳鈷資源鎖定量大，產(chǎn)能利用率高成本低，預(yù)計賽道未來分化加劇，集中度會進(jìn)一步增強(qiáng)。

中偉股份公告，公司與特斯拉于7月30日簽訂了《Production Pricing Agreement》。合同約定，公司將在2023年1月至2025年12月期間向特斯拉供應(yīng)電池材料三元前驅(qū)體產(chǎn)品。上述《長期供貨合同》屬于日常經(jīng)營合同，合同交易金額占公司最近一個會計年度經(jīng)審計主營業(yè)務(wù)收入50%以上。

華友鈷業(yè)發(fā)布公告，近日，公司控股子公司華友新能源科技(衢州)有限公司、華友(香港)有限公司與Tesla,Inc.以及特斯拉(上海)有限公司(合稱“特斯拉”)簽訂了《Production Pricing Agreement》。協(xié)議約定，公司擬于2022年7月1日至2025年12月31日期間向特斯拉供應(yīng)電池材料三元前驅(qū)體產(chǎn)品。

三元前驅(qū)體材料是鎳鈷錳氫氧化物，以鎳鹽、鈷鹽、錳鹽為原料，鎳鈷錳的比例可以根據(jù)實(shí)際需要調(diào)整，是制備正極材料的前端環(huán)節(jié)，決定三元正極材料的主要理化性能。

華友鈷業(yè)近年來積極向鋰電材料一體化轉(zhuǎn)型，而三元前驅(qū)體是其重點(diǎn)加碼的領(lǐng)域。年報數(shù)據(jù)顯示，華友鈷業(yè)三元前驅(qū)體2019/2020/2021年?duì)I收分別為11.51億/25.33億/57.61億元，2年時間增長4倍。在近期機(jī)構(gòu)調(diào)研中華友鈷業(yè)也表示，公司開發(fā)并量產(chǎn)多款8系、9系前驅(qū)體，儲備多款高鎳、NCMA前驅(qū)體新品，其中8系高鎳正極產(chǎn)品繼續(xù)擴(kuò)大量產(chǎn)規(guī)模。

據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月，中國三元前驅(qū)體總產(chǎn)量為35.9萬噸，同比增加97%。2022年上半年三元前驅(qū)體產(chǎn)量同比增幅較高，上半年月產(chǎn)量均在5萬噸以上，其中一季度月產(chǎn)量均在6萬噸左右。

頭豹研究院報告指出，受益于新能源市場需求的爆發(fā)以及高鎳化趨勢下三元電池滲透率的提升，三元前驅(qū)體行業(yè)景氣度高企，預(yù)計2026年全球三元前驅(qū)體需求量將達(dá)270萬噸，市場規(guī)模達(dá)2456億元。

由于上半年以來三元前驅(qū)體產(chǎn)能釋放較快，尤其頭部企業(yè)放量速度遠(yuǎn)超過去，市場產(chǎn)能過剩問題已顯露。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于頭部企業(yè)客戶綁定較深，上游鎳鈷資源鎖定量大，產(chǎn)能利用率高成本低，預(yù)計賽道未來分化加劇，集中度會進(jìn)一步增強(qiáng)。

高工產(chǎn)研鋰電研究所調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，中偉股份、格林美和華友鈷業(yè)三家頭部企業(yè)在整體營收和出貨量方面大幅高于其它企業(yè)，表明市場集中度進(jìn)一步提升。

產(chǎn)業(yè)鏈來看，頭豹研究院分析師表示，三元前驅(qū)體行業(yè)內(nèi)存在三類企業(yè)：1）專業(yè)從事三元前驅(qū)體研發(fā)、生產(chǎn)的企業(yè)，如中偉股份、芳源股份，該類企業(yè)技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，產(chǎn)品迭代快。2）由上游礦產(chǎn)資源延伸至前驅(qū)體的企業(yè)，如華友鈷業(yè)、格林美，該類企業(yè)的優(yōu)勢在于選礦、冶煉技術(shù)及資源產(chǎn)能，能夠保障資源的穩(wěn)定供應(yīng)且具備成本優(yōu)勢。3）由下游正極材料延伸至前驅(qū)體的企業(yè)，如容百科技、廈門鎢業(yè)。短期內(nèi)，具有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)將獲取顯著的產(chǎn)品溢價，公司盈利能力強(qiáng)。隨著產(chǎn)品技術(shù)迭代放緩，上游資源供給偏緊，資源在決定企業(yè)市場地位和盈利能力時的重要性提升，資源自給能力強(qiáng)的企業(yè)將迎來收獲期。

相關(guān)概念股：

中偉股份(300919.SZ)：公司募資6.5億元用于“貴州西部基地年產(chǎn)8萬金噸硫酸鎳項(xiàng)目”，主要工藝流程為將低冰鎳原料冶煉為高冰鎳，再進(jìn)一步冶煉為硫酸鎳。

華友鈷業(yè)(603799.SH)：公司擬定增募資建設(shè)華山鎳鈷年產(chǎn)12萬噸鎳濕法項(xiàng)目總投資額約159.6億元，擬投入募集資金122億元，項(xiàng)目建設(shè)周期3年，實(shí)際可產(chǎn)出氫氧化鎳鈷中間產(chǎn)品32.6萬噸/年，折合鎳金屬量12.3萬噸/年，鈷金屬量1.57萬噸/年。

芳源股份(688148.SH)：2021年NCA前驅(qū)體出貨1.4萬噸，毛利率11.6%。21年底公司具備3.6萬噸的前驅(qū)體產(chǎn)能，22年預(yù)計投放5萬噸前驅(qū)體，23年預(yù)計再投產(chǎn)2.5萬前驅(qū)體+6000噸氫氧化鋰。

格林美(002340.SZ)：2022年一季度前驅(qū)體出貨超過3萬噸，同比增長56%。2021年以來，公司與韓國ECOPRO BM公司簽署兩項(xiàng)備忘錄，分別在2021-2023年和2023-2026年為其供應(yīng)不少于17.6萬噸和不少于70萬噸動力電池用高鎳前驅(qū)體，并與廈鎢新能源、容百科技等核心客戶簽訂供貨協(xié)議。