專戶產(chǎn)品首日大賣超50億 王國斌：目前市場無需太過焦慮

智通財經(jīng)APP獲悉，近日，曾經(jīng)一手打造出東方紅資管輝煌時代的王國斌發(fā)布最新觀點。他強調(diào)：“在中國目前的市場環(huán)境下，我們其實不需要有太多的焦慮，企業(yè)唯一要焦慮的是自己的產(chǎn)品和服務(wù)是不是在利他?！?/p>

今年2、3月份的A股下跌有個很不一樣的特點，王國斌坦言：“經(jīng)歷了20多年投資也是第一次見到，如此大的下跌不是由于流動性收縮，而是由于一些情緒因素的變化造成的。”在中國目前的大背景和資本市場現(xiàn)狀下，其中一個較長期的機會是流動性機會。

大家對經(jīng)濟感到悲觀，其實有很多情緒的因素在。待上市公司排隊數(shù)越來越多，明年只會比這更多。從微觀層面來說，中國企業(yè)家在很活躍地從事各種業(yè)務(wù)。

王國斌表示，醫(yī)療、生物科技、體育用品、新能源車、制造業(yè)等方面存在機會。

王國斌離開二級市場后，時隔6年發(fā)行的第一只產(chǎn)品——泉果基金桃源一期三年持有集合資產(chǎn)管理計劃，市場消息稱，該產(chǎn)品首日認購規(guī)模突破了50億元，截至當天中午12時，該產(chǎn)品募集額就已經(jīng)超過了40億元，成為今年私募銷售中難得的爆款。

A股整體估值處于可以進攻多于防守的范圍內(nèi)

過去三年，中國市場出現(xiàn)了變化，散戶、小戶、中戶、大戶為主的結(jié)構(gòu)逐漸弱化，機構(gòu)投資者的持倉占比在加大，包括超大戶、公募、保險、私募基金等在內(nèi)機構(gòu)的持倉占比逐步加大，外資的持倉占比比較穩(wěn)定。股市的頭部效應(yīng)日益顯著，盈利集中在少數(shù)公司，交易量也在逐步向大公司集中。

A股市場的供需較為平衡?？傮w上來說，A股市場過去一年的供給和需求還是比較平衡的。去年7月份到今年1月份的IPO募資額超4500億，定增超6000億，半年時間內(nèi)的IPO加定增共達1萬多億。

今年的量比去年略微下降，上半年IPO募資額達3119億，定增達2042億，IPO加定增共約5161億，整體而言市場的供需沒有很大失衡。

今年2、3月份的A股下跌有個很不一樣的特點，王國斌坦言：“經(jīng)歷了20多年投資也是第一次見到，如此大的下跌不是由于流動性收縮，而是由于一些情緒因素的變化造成的?！?strong>在中國目前的大背景和資本市場現(xiàn)狀下，其中一個較長期的機會是流動性機會。

A股整體的估值和上市公司市值的分布，總體上來說還是比較合理的。市值100億到500億的有1200多家，500億到1000億的有164家，1000億到5000億的有155家。這樣的市場，能夠容納相當多的資金。從高度、寬度、深度來說，中國的市場已經(jīng)成為一個能夠容納最大資金的市場。

公募基金上半年發(fā)行規(guī)模僅2094億，從流動性角度來說，沒有流動性收縮，王國斌認為，下半年公募發(fā)行應(yīng)該會提速。

融資總體上變化不大，市場現(xiàn)在的杠桿率不算高，因此今年上半年的下跌與杠桿率關(guān)系不大。中證500和科創(chuàng)50位于歷史估值0~25%分位范圍內(nèi)，估值處于相當?shù)偷奈恢?。?chuàng)業(yè)板的估值處于25%~50%分位之間，也處于一個較低的范圍。

上證50、滬深300位于歷史估值50%~75%分位范圍內(nèi)，看起來估值不算低，但上證50現(xiàn)在的市盈率可能連10倍都不到，再要多跌是很難的，所以在50%~75%分位范圍內(nèi)是比較正常的，這也是一個很低的估值范圍。

總體上來說，A股目前的估值情況處于可以進攻多于防守的范圍內(nèi)。

隨著大量公司快速上市，上市公司之間的價值分化也將加速實現(xiàn)。上市公司企業(yè)情況越來越透明，企業(yè)真實盈利能力得到體現(xiàn)。投資者可以選擇的標的越來越多，越來越考驗人們自下而上的投資能力。今年退市的公司其實已經(jīng)很多了，隨著時間的推移會越來越多。

醫(yī)療、生物科技、體育用品、新能源車、制造業(yè)等方面存在機會

現(xiàn)在的醫(yī)療發(fā)生了很大的變化，疫情期間國內(nèi)所有人的信息都實現(xiàn)了聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、咨詢、服務(wù)都逐漸可以實現(xiàn)了；醫(yī)療信息化也在進步，新的業(yè)態(tài)、新的模式會不斷出現(xiàn)。

與健康有關(guān)的新消費越來越多，比如美容、齒科、眼科等等。很多進口醫(yī)療器械、設(shè)備、耗材被逐步替代，很多疫情期間的診斷設(shè)備、診斷試劑都有長足的進步。

生物科技創(chuàng)新也是一個巨大的機會。很多人都在做一些生物醫(yī)藥方面的創(chuàng)新。生物醫(yī)藥創(chuàng)新需要足夠長的時間，現(xiàn)在很多藥恰好處于三期臨床階段。

體育用品、運動服飾領(lǐng)域，已經(jīng)出現(xiàn)大量的國潮產(chǎn)品，很多公司已經(jīng)成為了世界級的公司。美容美妝的發(fā)展也非?？?，這類需求會隨著80后、90后、00后的成長愈加蓬勃發(fā)展。還有直播電商、新興科技家電的商業(yè)形態(tài)越來越多。

由于科技賦能、國潮崛起，一定會有大量的新品牌出現(xiàn)。這個領(lǐng)域原本的競爭是比較混亂的，但由于這次疫情，現(xiàn)在活下來的公司反而都是不簡單的公司，一些存在問題的公司很快就被淘汰了，競爭格局反而被優(yōu)化了。

中國做白色家電一下子就是世界第一，做光伏風電也是世界第一，智能手機做著做著又成了世界第一。

目前來看，中國新能源車從制造端開始，到零部件配件，各方面都是全球最齊全的。而中國又是新能源車產(chǎn)量最大的國家，是世界第一大出口國，新能源車可能會重復(fù)智能手機行業(yè)的過程，這對國外的相關(guān)行業(yè)是有威脅的。從TMT這個角度，可以想見國內(nèi)所有的技術(shù)實際上都在升級。

中國在過去40年最缺的是裝備制造業(yè)，曾經(jīng)流水線上的制造設(shè)備大都采購于日本、德國，還有小部分是來自丹麥、瑞典這樣的國家，美國是不多的。

由于疫情，如今出現(xiàn)了一個前所未有的機會。像新能源企業(yè)、還有一些汽車制造企業(yè)，他們一開始在擴大生產(chǎn)的時候也準備采用國外設(shè)備，但是設(shè)備購買后的運輸成了問題。即便運過來，所有裝備制造是需要國外工程師指導(dǎo)和安裝的。

實際上國內(nèi)的企業(yè)除了極少數(shù)的設(shè)備以外，絕大部分設(shè)備都是有能力制造的。只是我們國內(nèi)的這些終端企業(yè)不使用它，所以一直沒有應(yīng)用場景。在終端企業(yè)和制造業(yè)共同開發(fā)后，新的應(yīng)用場景由此出現(xiàn)。

國內(nèi)的裝備制造業(yè)進步非?？?，很快就比進口設(shè)備做得好，服務(wù)到位而且價格便宜，企業(yè)的訂單數(shù)之多是前所未有的。王國斌表示：“我們以前很少看到一個民營企業(yè)有幾百億的訂單，現(xiàn)在這樣的企業(yè)越來越多，這就是中國先進制造業(yè)在真正地崛起。”

注冊制為企業(yè)提供了全方位的服務(wù)。核準制下的公司一炒作后，第二、第三年就出問題了，因為成熟的企業(yè)容易走下坡路。在注冊制下，處于投入期或成長期的公司就可以上市，所以二級市場有更多的機會去享受企業(yè)全周期成長的成果。

到7月上旬，IPO排隊已經(jīng)超過1000家，A股各板塊在審企業(yè)也有1088家。大家對經(jīng)濟感到悲觀，其實有很多情緒的因素在。待上市公司排隊數(shù)越來越多，明年只會比這更多。從微觀層面來說，中國企業(yè)家在很活躍地從事各種業(yè)務(wù)。

泉果首只基金首日募資超50億

泉果基金首支專戶產(chǎn)品于7月28日募集，據(jù)渠道處透露，該產(chǎn)品首日認購規(guī)模突破了50億元，截至當天中午12時，該產(chǎn)品募集額就已經(jīng)超過了40億元，成為今年私募銷售中難得的爆款。

業(yè)內(nèi)人士分析，市場回暖，渠道支持以及王國斌本人明星效應(yīng)，共同促成了此次的熱賣，目前產(chǎn)品還在發(fā)行中，募集規(guī)?？赡苓€會持續(xù)擴大。

從獲批到產(chǎn)品首發(fā)，泉果基金始終在聚光燈下。如今首支專戶產(chǎn)品火熱上新，首日認購規(guī)模即突破50億元。其中，招商銀行就賣了15億，平安銀行賣了7億，民生銀行賣了3億，中信銀行、光大銀行也賣超2億。

據(jù)透露，這次對該產(chǎn)品比較有興趣的有兩類客戶群體比較突出，一是企業(yè)主，尤其是上市公司實控人，他們對王國斌認知較深；二是一級和二級市場的行業(yè)專業(yè)人士。

據(jù)了解，該只專戶產(chǎn)品全名為“泉果基金桃源一期三年持有集合資產(chǎn)管理計劃”，認購起點為100萬元。

渠道人士透露，該產(chǎn)品鎖定期為3+2，即三年硬鎖定，兩年軟鎖定。每筆份額參與后，需滿足三年持有期，方可在開放期申請退出，第四年贖回收取1%退出費，第五年贖回收取0.5%退出費，持有滿五年后免費退出。