中金：維持中國(guó)信達(dá)(01359)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)21.1%至1.31港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)信達(dá)(01359)“中性”評(píng)級(jí)，增加資產(chǎn)減值損失預(yù)測(cè)，下調(diào)2022/23E凈利潤(rùn)23.1%/23.3%至97.63/102.81億元，目標(biāo)價(jià)下調(diào)21.1%至1.31港元，較當(dāng)前股價(jià)有14.9%的上行空間。公司發(fā)盈警，預(yù)計(jì)1H22歸母凈利潤(rùn)同比下降約30%-35%，主因持有的部分以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)質(zhì)量承受較大壓力，針對(duì)該類(lèi)資產(chǎn)增加信用風(fēng)險(xiǎn)撥備。

報(bào)告中稱，市場(chǎng)對(duì)信達(dá)增加撥備計(jì)提有所預(yù)期，但計(jì)提幅度多于預(yù)期。從信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)看，以攤余成本計(jì)量的不良債權(quán)資產(chǎn)中，2021年二階段資產(chǎn)占比22%，三階段資產(chǎn)占比6%;逾期資產(chǎn)占比14%，逾期資產(chǎn)規(guī)模與減值準(zhǔn)備余額之間的缺口約61億元;以攤余成本計(jì)量的投資資產(chǎn)中，已減值資產(chǎn)占比4.8%，已減值資產(chǎn)規(guī)模與減值準(zhǔn)備余額之間的缺口約6億元。

此外，中國(guó)信達(dá)公告表示，外部環(huán)境更為復(fù)雜嚴(yán)峻，計(jì)劃下一步將繼續(xù)圍繞主責(zé)主業(yè)，聚焦風(fēng)險(xiǎn)化解、模式升級(jí)、金融科技，探索中國(guó)特色資產(chǎn)管理公司高質(zhì)量發(fā)展之路。該行預(yù)計(jì)公司在此輪風(fēng)險(xiǎn)化解過(guò)程中將更聚焦模式升級(jí)，例如以輕資產(chǎn)模式參與問(wèn)題房企并購(gòu)重組、中小銀行改革化險(xiǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域。