西南證券：維持阿里影業(yè)(01060)“買入”評級 知名IP授權合作達成 衍生品業(yè)務布局再深化

智通財經(jīng)APP獲悉，西南證券發(fā)布研究報告稱，維持阿里影業(yè)(01060)“買入”評級，預計2023-25財年歸母凈利潤為2.3/3.2/4.1億元，建議積極關注。據(jù)官方公眾號，7月19日，阿里影業(yè)旗下IP交易及創(chuàng)新平臺阿里魚與三麗鷗(上海)國際貿易有限公司訂立主授權協(xié)議，自2023年1月1日起至2027年12月31日，阿里魚將獲得三麗鷗旗下26個造型人物在國內制造及銷售商品的獨家授權。

報告中稱，F(xiàn)Y2022公司實現(xiàn)營業(yè)收入36.5億元，同比增長28%，經(jīng)調整EBITA約1.4億元，較FY2021同期的1.2億元增長21%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.7億元，較FY2021的歸母凈虧損0.96億元首次實現(xiàn)扭虧為盈，毛利率40.9%，整體業(yè)績韌性得到體現(xiàn)，優(yōu)質內容價值凸顯。FY2022衍生品業(yè)務實現(xiàn)營收4.4億元(同比增43%)，經(jīng)營利潤約2億元(同比增22%)，簽約新IP數(shù)量增長120%，天貓潮玩類目平臺商品GMV同比增長57%，并開發(fā)了全新的數(shù)字藏品業(yè)務。

該行表示，本次合作的三麗鷗旗下?lián)碛蠬ello Kitty(凱蒂貓)、My Melody(美樂蒂)、Cinnamoroll(大耳狗)等知名IP，有望豐富其現(xiàn)有IP矩陣，疊加阿里魚的平臺能力與運營優(yōu)勢，衍生品業(yè)務發(fā)展有望更上一層樓。至于暑期檔方面，參與投資了《人生大事》《新神榜：楊戩》《獨行月球》等，均有望成為票房佳作。其中由沈騰、馬麗主演的科幻喜劇片《獨行月球》定檔7月29日，目前該片位列貓眼暑期檔想看榜第1、微博熱度榜第1，淘票票想看人數(shù)超52萬人。據(jù)燈塔專業(yè)版顯示，阿里影業(yè)映前媒體票房預測約為45億，潛在爆款作品蓄勢待發(fā)。