概念追蹤 | 茅臺(tái)(600519.SH)上半年盈利預(yù)增兩成 重回公募第一大重倉(cāng)股 白酒下半年將價(jià)值回歸？(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，7月22日，貴州茅臺(tái)(600519.SH)披露2022年上半年主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告，上半年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入594億元左右，同比增長(zhǎng)17%左右；凈利潤(rùn)297億元左右，同比增長(zhǎng)20%左右。申萬(wàn)宏源發(fā)布研究報(bào)告稱，展望下半年，白酒環(huán)比改善趨勢(shì)確定。全年維度來(lái)看業(yè)績(jī)確定優(yōu)先，基于以下三個(gè)條件選股：全年盈測(cè)不做調(diào)整或調(diào)整幅度較??；前期庫(kù)存壓力不大，渠道質(zhì)量良性；中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯和空間仍然清晰。

除了茅臺(tái)，還有另外4家白酒上市公司也已披露了半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，分別是順鑫農(nóng)業(yè)(000860.SZ)、*ST皇臺(tái)(000995.SZ)、金種子酒(600199.SH)、老白干酒(600559.SH)。

順鑫農(nóng)業(yè)預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)降幅在89.91%至93.27%之間，降幅較一季度有所擴(kuò)大。對(duì)此，公司解釋稱，一是受疫情影響，公司白酒業(yè)務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景減少，銷量下降，疊加原材料供應(yīng)、物流交通等因素影響，公司白酒業(yè)務(wù)受到較大影響;二是公司豬肉業(yè)務(wù)受行業(yè)和市場(chǎng)需求影響，公司生豬養(yǎng)殖、肉食品加工產(chǎn)業(yè)持續(xù)承壓，較上年同期對(duì)比降幅較大;三是公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受國(guó)家房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售及回款較緩，影響公司整體業(yè)績(jī)。

金種子酒則預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)將虧損5200萬(wàn)元至5800萬(wàn)元。對(duì)此，該公司解釋稱，本次業(yè)績(jī)預(yù)虧主要原因：一是公司白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)處于調(diào)整期，次高端產(chǎn)品銷售占比較低，綜合銷售毛利相對(duì)較低;二是受疫情影響，銷量出現(xiàn)下降。

*ST皇臺(tái)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，主要系經(jīng)銷商客戶按期發(fā)貨及回款，合理控制期間費(fèi)用，產(chǎn)品毛利率同比上漲，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比扭虧為盈。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年1-6月盈利280萬(wàn)元至420萬(wàn)元，同比上年增123.19%至134.79%。

老白干酒業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)公司2022年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)3.62億，同比變動(dòng)191.00%。對(duì)于公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，主要系2022年1月份公司收到了土地收儲(chǔ)補(bǔ)償款，公司將上述土地補(bǔ)償款的相關(guān)收益計(jì)入非經(jīng)常性損益，導(dǎo)致2022年上半年的非經(jīng)常性損益比去年同期增加1.8億元左右。

最新公示的公募基金二季報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代仍是公募前兩大重倉(cāng)股，公募持股總市值超過千億體量。但在二季度，公募基金大舉增持了白酒、新能源汽車等板塊，減持了銀行、電子、醫(yī)藥等板塊，公募基金對(duì)業(yè)績(jī)存在改善預(yù)期、板塊處于相對(duì)低位的大消費(fèi)股更是青睞有加，前5大公募重倉(cāng)股就有3只都是白酒股。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，公募基金總規(guī)模為26.67萬(wàn)億元，其中權(quán)益類基金規(guī)模7.9萬(wàn)億元，在70.83萬(wàn)億元滬深兩市流通市值中占比超過11%。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，貴州茅臺(tái)仍是公募基金頭號(hào)重倉(cāng)股，共有1629只基金重倉(cāng)持有該只白酒股龍頭，持有總市值1359億元。與一季度數(shù)據(jù)相似，寧德時(shí)代同樣位居第二大重倉(cāng)，持股總市值接近1120億元，也有1382只公募基金重倉(cāng)持有。

另外，五糧液、瀘州老窖最新躋身公募重倉(cāng)股前5強(qiáng)，公募重倉(cāng)持股市值都超過了500億元，相比一季報(bào)數(shù)據(jù)皆上升了2個(gè)位次。

華創(chuàng)證券表示，白酒需求邊際向好，酒企管理改善將是重要看點(diǎn)。展望行業(yè)下半年，需求邊際向好，消費(fèi)場(chǎng)景回補(bǔ)，預(yù)計(jì)行業(yè)動(dòng)銷將恢復(fù)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，酒企為完成全年目標(biāo)加快發(fā)貨，旺季價(jià)盤或略有松動(dòng)，但頭部酒企決策更加理性、營(yíng)銷政策執(zhí)行更加精準(zhǔn)化，量?jī)r(jià)均衡調(diào)控能力明顯提升，因此一二線酒企在完成既定目標(biāo)、業(yè)績(jī)有堅(jiān)實(shí)保障的前提下，中秋旺季批價(jià)大幅波動(dòng)可以避免。行業(yè)重要看點(diǎn)在于酒企管理改善，一是繼續(xù)抓住茅臺(tái)、汾酒、老窖等內(nèi)部改善帶來(lái)的勢(shì)能延伸，二是重點(diǎn)挖掘下半年酒企管理改善驅(qū)動(dòng)預(yù)期好轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，包括一線酒企五糧液、洋河，二三線舍得、老白干等，關(guān)注古井進(jìn)展變化。

申萬(wàn)宏源發(fā)布研究報(bào)告稱，展望下半年，白酒環(huán)比改善趨勢(shì)確定。全年維度來(lái)看業(yè)績(jī)確定優(yōu)先，基于以下三個(gè)條件選股：全年盈測(cè)不做調(diào)整或調(diào)整幅度較??；前期庫(kù)存壓力不大，渠道質(zhì)量良性；中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯和空間仍然清晰。

短期來(lái)看，7-8月為中報(bào)披露期，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)中報(bào)的預(yù)期仍然比較混亂，由于3-5月影響白酒全年動(dòng)銷的10%-20%，且21Q2大部分次高端及地產(chǎn)酒報(bào)表基數(shù)高，因此申萬(wàn)宏源仍建議降低對(duì)次高端及部分地產(chǎn)酒品牌的中報(bào)增長(zhǎng)預(yù)期。從中報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，高端酒的增長(zhǎng)更具韌性，預(yù)計(jì)茅臺(tái)、洋河、老窖會(huì)有較好的表現(xiàn)，茅臺(tái)由于線上平臺(tái)i茅臺(tái)的推出，對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和噸酒價(jià)格會(huì)有顯著貢獻(xiàn)，有望帶來(lái)茅臺(tái)收入與業(yè)績(jī)的超預(yù)期增長(zhǎng)。

申萬(wàn)宏源重點(diǎn)推薦山西汾酒(600809.SH)、貴州茅臺(tái)(600519.SH)、洋河股份(002304.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)等股。

相關(guān)概念股：

貴州茅臺(tái)(600519.SH)：上半年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入594億元左右，同比增長(zhǎng)17%左右;凈利潤(rùn)297億元左右，同比增長(zhǎng)20%左右。此前5月，i茅臺(tái)正式上線運(yùn)營(yíng)，同時(shí)新上線了5款采取非申購(gòu)制的產(chǎn)品。

瀘州老窖(000568.SZ)：7月12日晚，公司發(fā)布公告稱，擬以全資子公司釀酒公司為主體，投資實(shí)施智能釀造技改項(xiàng)目(一期)，項(xiàng)目總投資約47.83億元。對(duì)于本次投資，公司表示，項(xiàng)目實(shí)施后將提升公司基酒產(chǎn)、儲(chǔ)能力，鞏固產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

老白干酒(600559.SH)：公司業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2022年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)3.62億，同比變動(dòng)191.00%。公司二季度召開品牌戰(zhàn)略升級(jí)會(huì)，發(fā)布了“甲等金獎(jiǎng) 大國(guó)品質(zhì)”的全新品牌定位，聚焦次高端產(chǎn)品，加大費(fèi)用投入力度，疫情下仍開拓市場(chǎng)。