湘財(cái)證券：汽車(chē)銷(xiāo)量提振車(chē)規(guī)半導(dǎo)體需求 國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn) 維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，湘財(cái)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，2022年上半年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下游需求保持結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)、工控、中高端IOT領(lǐng)域的供需失衡延續(xù)，帶動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)相關(guān)企業(yè)營(yíng)收持續(xù)上行。中期隨著各地穩(wěn)增長(zhǎng)促消費(fèi)政策的發(fā)力，汽車(chē)銷(xiāo)量預(yù)期上行，提振車(chē)規(guī)半導(dǎo)體產(chǎn)品市場(chǎng)需求。中長(zhǎng)期，地緣政治沖突推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)的逆全球化進(jìn)程，國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)具備確定性，利好國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)發(fā)展。建議持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體行業(yè)，維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)震蕩下行，存儲(chǔ)板塊回調(diào)

傳統(tǒng)消費(fèi)電子需求持續(xù)疲軟，終端大廠庫(kù)存去化不及預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加劇;疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下行，截至7月8日收于2618.02點(diǎn)，雙周同比下跌3.7%。消費(fèi)電子需求預(yù)期尚未出現(xiàn)積極信號(hào)，存儲(chǔ)顆粒原廠為加大去化、減輕庫(kù)存壓力，降低存儲(chǔ)顆粒產(chǎn)品售價(jià)，DXI指數(shù)回落，截至7月8日，DXI指數(shù)收于38115.37點(diǎn)，月環(huán)比微幅回落0.16%;DDR4、DDR3產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下探，NAND產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格短期走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。

芯片的供需緊俏態(tài)勢(shì)出現(xiàn)松動(dòng)，6月交期數(shù)據(jù)相較于5月份有所縮短;細(xì)分產(chǎn)品交期數(shù)據(jù)分化

6月，芯片交期由5月份的27.1周縮減至27周。細(xì)分產(chǎn)品市場(chǎng)的交期數(shù)據(jù)出現(xiàn)分化，其中交期下降最為顯著的為MCU、電源管理芯片和存儲(chǔ)芯片。MCU領(lǐng)域，據(jù)富昌電子及華強(qiáng)電子網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中高端MCU產(chǎn)品及車(chē)規(guī)MCU交期走勢(shì)平穩(wěn)，同時(shí)價(jià)格也較為堅(jiān)挺，下游需求為消費(fèi)電子的MCU產(chǎn)品去化周期增加，價(jià)格走低。FPGA仍為缺貨重災(zāi)區(qū)，6月份交期依然高達(dá)52周。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游市場(chǎng)需求不及預(yù)期;上游原材料價(jià)格變動(dòng)超預(yù)期;宏觀政策變化不及預(yù)期;疫情沖擊。