超預(yù)期!特斯拉(TSLA.US)Q2營收大增42% 產(chǎn)業(yè)鏈將開啟赤金十年

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月20日，智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，全球電動汽車巨頭特斯拉(TSLA.US)盤后披露了第二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，二季度實(shí)現(xiàn)營收169.34億美元，較去年同比增長42%，高于分析師預(yù)期的168.8億美元;每股盈利2.27美元，同比增長57%，高于分析師預(yù)期的1.83美元。

受財(cái)報(bào)刺激，昨夜收漲0.8%的特斯拉盤后加速上漲，漲幅一度擴(kuò)大到將近5%，截至今早9：00，漲幅為1.45%，每股報(bào)753.5美元，總市值超7695.2億美元。

根據(jù)本月初特斯拉公布數(shù)據(jù)，今年二季度總共交付254695輛車，較去年同期上升27%，但與一季度相比環(huán)比下降近5.5萬輛。盡管當(dāng)季交付量兩年來首次環(huán)比下降，預(yù)計(jì)年均交付增速會達(dá)到50%，與一季度的預(yù)期保持一致。

雖然從整體財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，特斯拉本次交出的成績優(yōu)于華爾街預(yù)期，但交付量兩年來首次環(huán)比下降仍然產(chǎn)生了一定影響。

另外據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉二季度汽車業(yè)務(wù)毛利率為27.9%，雖高于分析師預(yù)期26.9%，但明顯低于一季度的32.9%和去年二季度的28.4%。有分析指出，通脹、疫情、電池及零部件供應(yīng)競爭、美元升值都對利潤造成影響。

在財(cái)報(bào)中，特斯拉提到了上海和加州佛爾蒙特工廠的出色成績：上海和佛爾蒙特的工廠均在二季度達(dá)到有史以來最高的單月產(chǎn)量，并且上海工廠近期的設(shè)備升級將在未來進(jìn)一步提高產(chǎn)能。

馬斯克稱，今年下半年，特斯拉的汽車產(chǎn)量“有望”打破公司歷史紀(jì)錄，并重申未來幾年年均汽車交付量增長50%的目標(biāo)。按照增長目標(biāo)，預(yù)計(jì)今年特斯拉電動車全年交付有望達(dá)到140萬輛。

值得一說的是，2022年上半年，特斯拉全球共交付56.5萬輛電動車，同比增長達(dá)46.3%。根據(jù)乘聯(lián)會公布的中國汽車6月銷量數(shù)據(jù)，特斯拉6月份在中國銷售了78906輛電動車，同比增長138%，國內(nèi)交付量創(chuàng)下77938輛的歷史新高，同比增長177%。

其中特斯拉上海超級工廠在今年6月創(chuàng)下了產(chǎn)量新高，今年上半年，特斯拉上海超級工廠總共生產(chǎn)了近30萬輛電動車，達(dá)到去年全年產(chǎn)量的六成左右。特斯拉中國表示，如果沒有疫情影響，產(chǎn)量還會高很多。

從時(shí)代的角度觀察，投資者難免好奇，特斯拉這條巨大的鲇魚與十年之前的蘋果相比，又會帶來什么樣的歷史機(jī)遇?

如果拿蘋果產(chǎn)業(yè)鏈與特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈對比，前者引領(lǐng)消費(fèi)電子黃金十年，后者或?qū)㈤_啟相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈赤金十年。

對比蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，興業(yè)證券認(rèn)為當(dāng)前特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相當(dāng)于蘋果鏈的前期(2009-2012)，產(chǎn)業(yè)鏈上漲來自特斯拉銷量的高預(yù)期對估值的拉動，后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會還會來自：特斯拉銷量帶來的產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績兌現(xiàn)或者超預(yù)期;特斯拉定義的新產(chǎn)品趨勢在中期孕育的第二波大機(jī)會;特斯拉后續(xù)圍繞汽車生態(tài)圈的拓展帶來的新機(jī)會。

從蘋果鏈判斷特斯拉鏈趨勢，后者機(jī)會才剛開始，后續(xù)還會有銷量持續(xù)超預(yù)期的業(yè)績超預(yù)期，以及新產(chǎn)品趨勢引領(lǐng)的新機(jī)會，而特斯拉鏈Tenbagger選擇的核心是看公司是否具備單一優(yōu)質(zhì)賽道的深度挖掘或者看準(zhǔn)產(chǎn)品趨勢并進(jìn)行多賽道拓展的能力。興業(yè)證券推薦關(guān)注：

(1)單一優(yōu)質(zhì)賽道縱向延伸：優(yōu)質(zhì)賽道伴隨特斯拉共同成長，看好三花 智控(熱管理系統(tǒng))、銀輪股份(熱管理系統(tǒng))、福耀玻璃(汽車玻璃)，以 及潛在可能進(jìn)入特斯拉鏈優(yōu)質(zhì)賽道的德賽西威(中控屏、雷達(dá)、域控制器)、中鼎股份(空氣懸架)。

(2)多賽道橫向拓展：看準(zhǔn)產(chǎn)品趨勢實(shí)現(xiàn)多賽道拓展從而 做大做強(qiáng)，推薦拓普集團(tuán)(內(nèi)飾、底盤、汽車電子)、均勝電子(內(nèi)飾、 安全、汽車電子)、華域汽車(內(nèi)飾、底盤、雷達(dá)攝像頭、智能駕駛)。