培育鉆石板塊上半年成績喜人 上百億市場哪些公司將大塊吃肉?

今日低位的賽道板塊除了醫(yī)美概念，培育鉆石一樣表現(xiàn)優(yōu)秀。

截止收盤，培育鉆石板塊大漲4.33%，黃河旋風(fēng)(600172.SH)漲超9%，四方達(dá)(300179.SZ)漲超8%，國機(jī)精工(002046.SZ)、中兵紅箭(000519.SZ)漲超6%，力量鉆石(301071.SZ)漲超5%。

從博弈角度看，市場高低位切換風(fēng)格較為明顯，培育鉆石、醫(yī)美、酒店餐飲、食品飲料等大消費(fèi)方向回暖，另外賽道股中非新能源方向(軍工、醫(yī)療保健、半導(dǎo)體)同樣在盤中活躍。賺錢效應(yīng)的擴(kuò)散，有助于市場形成良性輪動。

不過需要注意的是，今日早盤量能進(jìn)一步萎縮，反映出當(dāng)前市場買盤勢弱的現(xiàn)狀，反彈更偏向于左側(cè)的修復(fù)。在出現(xiàn)明顯的增量資金入場前，仍以區(qū)間震蕩結(jié)構(gòu)來看待，因此也不要對低位切換的板塊持續(xù)性抱有過高的期望。當(dāng)所持個(gè)股遇壓滯漲時(shí)，先行落袋為安或許更為穩(wěn)妥。

從基本面看，2021年以來，培育鉆石及工業(yè)金剛石的下游需求火爆，產(chǎn)品價(jià)格上漲導(dǎo)致生產(chǎn)端供不應(yīng)求，頭部廠商持續(xù)受益于行業(yè)增長紅利。多家公司近期曬出2022年上半年“成績單”，再次驗(yàn)證培育鉆石行業(yè)的高景氣。

力量鉆石公告預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.26億元至2.37億元，同比增長108.80%至118.98%。報(bào)告期內(nèi)，公司高毛利產(chǎn)品培育鉆石業(yè)務(wù)銷售占比明顯提升，金剛石單晶和培育鉆石產(chǎn)品市場需求旺盛，行業(yè)景氣度持續(xù)高企。

全球培育鉆石原石+工業(yè)金剛石雙龍頭中兵紅箭同樣業(yè)績報(bào)喜，預(yù)計(jì)上半年凈利潤6.65億元-7.15億元，同比增長103.41%-118.71%。報(bào)告期內(nèi)，超硬材料行業(yè)景氣度持續(xù)高企，工業(yè)用金剛石及培育鉆石整體仍處于產(chǎn)銷兩旺階段。

此外，四方達(dá)日前公布的半年度業(yè)績預(yù)告指出，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8600萬元至9400萬元，同比增長76.15%至92.54%。

國泰君安認(rèn)為，本輪培育鉆石行業(yè)爆發(fā)顯著區(qū)別于此前，主要是國外消費(fèi)終端為提升滲透率，渠道加價(jià)倍率顯著下降帶來的需求側(cè)爆發(fā)，以價(jià)換量的需求確定性驗(yàn)證后，行業(yè)高速發(fā)展具備強(qiáng)持續(xù)性特點(diǎn)。

同時(shí)，由于天然鉆石供給受限，產(chǎn)量缺口+價(jià)格上漲或促培育鉆石需求進(jìn)一步提升。

2021年天然鉆石產(chǎn)量1.2億克拉，同比增長6%，尚未恢復(fù)到2019年1.39億克拉水平，天然鉆石供給不足，持續(xù)存在消費(fèi)缺口。去年，俄羅斯產(chǎn)量/產(chǎn)值分別占全球32.6%、18.9%，居全球第一、第二。到了2022年，俄羅斯Alrosa鉆石(供應(yīng)全球30%天然鉆石)受制裁產(chǎn)能受限，天然鉆石價(jià)格上漲，培育鉆石需求持續(xù)提升。

根據(jù)Edahn Golan研究數(shù)據(jù)，美國的培育鉆石銷售正在持續(xù)攀升，并開始從時(shí)尚領(lǐng)域滲透至婚慶場景。2022年5月，天然鉆石婚戒銷量下降19.7%，而培育鉆石婚戒銷量同比增加73%。

目前培育鉆石主要需求在北美，行業(yè)低滲透高增長。2021年培育鉆石產(chǎn)量滲透率7%，產(chǎn)值滲透率5%。浙商證券測算2022-2025年全球培育鉆石原石需求從143億元增至313億元，復(fù)合增速35%。而在供給端，受設(shè)備、工藝限制，培育鉆石原石擴(kuò)產(chǎn)需要時(shí)間，預(yù)計(jì)2025年前供不應(yīng)求。

具體標(biāo)的上，浙商證券建議關(guān)注(1)中兵紅箭：全球培育鉆石原石+工業(yè)金剛石雙龍頭，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，業(yè)績彈性大;(2)黃河旋風(fēng)：業(yè)務(wù)高景氣，歷史包袱逐步卸載，利息和減值有望改善，業(yè)績反轉(zhuǎn)向上;(3)力量鉆石：培育鉆石新秀崛起，擬40億定增大幅擴(kuò)產(chǎn)，短期業(yè)績增幅大。