瑞銀：維持泡泡瑪特(09992)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至32.6港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，維持泡泡瑪特(09992)“買入”評(píng)級(jí)，將2022-24年每股盈利預(yù)測下調(diào)30%/27%/26%，以反映產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜所帶來的成本壓力及中期盈利表現(xiàn)遜于預(yù)期，目標(biāo)價(jià)由45.2港元下調(diào)至32.6港元。該行看好中國流行玩具需求快速增長，認(rèn)為股價(jià)調(diào)整后現(xiàn)時(shí)估值水平不高，具有一定吸引力。

瑞銀引述泡泡瑪特盈警，預(yù)測中期溢利同比下跌最多35%，主要由于營運(yùn)去杠桿及制造成本上升。該行指出，微信小程序泡泡瑪特抽盒機(jī)(Pop Draw)第二季銷售同比下跌少于10%，上半年至7月則累計(jì)取得升幅約15%至20%，同期實(shí)體店銷售也取得正增長，機(jī)械人商店銷售跌幅同樣收窄，但認(rèn)為公司上半年于內(nèi)地業(yè)務(wù)擴(kuò)張步伐較預(yù)期慢。