華安證券：通信模組在電力行業(yè)應(yīng)用前景廣泛 到2025年或達(dá)百億級(jí)市場(chǎng)空間

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，通信模組在電力行業(yè)應(yīng)用前景廣泛，在新型電力系統(tǒng)建設(shè)和5G應(yīng)用逐步落地背景下，應(yīng)用場(chǎng)景橫向由傳統(tǒng)集中器向分布式光伏逆變器、儲(chǔ)能設(shè)施等新型終端設(shè)備拓展，縱向由傳統(tǒng)數(shù)據(jù)采集業(yè)務(wù)向差動(dòng)保護(hù)、精準(zhǔn)負(fù)荷控制等調(diào)控業(yè)務(wù)延伸。建議關(guān)注：移遠(yuǎn)通信(603236.SH)、廣和通(300638.SZ)、有方科技(688159.SH)、映翰通(688080.SH)、威勝信息(688100.SH)。

華安證券主要觀點(diǎn)如下：

電力行業(yè)是我國最早落地物聯(lián)網(wǎng)的領(lǐng)域，或是當(dāng)前5G最大的應(yīng)用場(chǎng)景。

電力通信業(yè)務(wù)的發(fā)展歷史可以大致為三個(gè)階段：1)以光纖通信為基礎(chǔ)的電力通信專網(wǎng)。我國電力系統(tǒng)最早采用以光纖通信為基礎(chǔ)的電力通信專網(wǎng)，但由于光纖覆蓋難度大、成本高(10-15萬/km)，電力通信專網(wǎng)也僅覆蓋了所有主網(wǎng)廠站和極少數(shù)配網(wǎng)站，沒有覆蓋到輸電線路，可實(shí)現(xiàn)的電力通信業(yè)務(wù)單一。2)需求驅(qū)動(dòng)電力行業(yè)應(yīng)用4G。由于原有的電力通信專網(wǎng)不能解決所有電力通信業(yè)務(wù)問題，電網(wǎng)公司起初考慮自建蜂窩無線通信專網(wǎng)，由于230M頻段覆蓋面積大但是帶寬和接入數(shù)量等其他性能差;1.8G頻段實(shí)現(xiàn)技術(shù)性能過關(guān)但會(huì)面臨極大的政策風(fēng)險(xiǎn)、投入產(chǎn)出比極低，最終轉(zhuǎn)向租賃公網(wǎng)4G，解決了包括遠(yuǎn)程抄表、配網(wǎng)二遙等問題。3)試水5G，有效解決安全和時(shí)延痛點(diǎn)。由于無法規(guī)避網(wǎng)絡(luò)安全和提供足夠短的延時(shí)，4G在電力行業(yè)的應(yīng)用范圍受到限制，而5G擁有類物理隔離特性，同時(shí)顯著縮短了通信時(shí)延，將打開蜂窩無線通信在配電網(wǎng)控制保護(hù)等一系列重要業(yè)務(wù)的應(yīng)用空間。

應(yīng)用場(chǎng)景橫向縱向拓展，蜂窩無線通信在電力行業(yè)前景廣闊。

電力系統(tǒng)從場(chǎng)景來看，可以分為“發(fā)電-輸電-變電-配電-用電”五個(gè)環(huán)節(jié)，蜂窩無線通信的應(yīng)用大致對(duì)應(yīng)各個(gè)環(huán)節(jié)中的指揮調(diào)度、在線監(jiān)測(cè)、移動(dòng)作業(yè)、視頻監(jiān)控、配電自動(dòng)化以及智能抄表。落到具體的設(shè)備和終端，分為為發(fā)電側(cè)的遠(yuǎn)程RTU，輸電側(cè)的巡檢無人機(jī)、高清攝像頭，變電側(cè)的巡檢機(jī)器人、AR/MR眼鏡、邊緣物聯(lián)代理裝置，配電側(cè)的新臺(tái)區(qū)智能終端、配電自動(dòng)化FTU，用電側(cè)的集中器、充電樁以及電網(wǎng)人員配備的智能安全帽、手持終端等。

橫向來看，由于新型電力系統(tǒng)的建設(shè)需要，蜂窩無線通信應(yīng)用的終端從傳統(tǒng)集中器、DTU/RTU/FTU/TTU拓展到分布式光伏逆變器、儲(chǔ)能電站、機(jī)器人等新型終端設(shè)備;縱向來看，由于5G大帶寬、高可靠、低延時(shí)、大連接的能力延展，蜂窩無線通信可觸達(dá)的業(yè)務(wù)深入到差動(dòng)保護(hù)、精準(zhǔn)負(fù)荷控制等調(diào)控業(yè)務(wù)，前景十分廣闊。

蜂窩無線通信核心在于芯片和模組，電力行業(yè)通信模組百億級(jí)市場(chǎng)空間。

蜂窩基帶芯片屬于標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，將芯片能力與業(yè)務(wù)需求結(jié)合、實(shí)現(xiàn)垂直行業(yè)應(yīng)用的關(guān)鍵是通信模組，尤其電力行業(yè)對(duì)安全性、可靠性和保密性要求高，國網(wǎng)南網(wǎng)有專屬的AT命令集和網(wǎng)管協(xié)議，需要模組廠商長(zhǎng)期的產(chǎn)品技術(shù)沉淀和工程經(jīng)驗(yàn)積累。當(dāng)前階段，國內(nèi)電力行業(yè)以LTECat.4模組為主，配網(wǎng)側(cè)試點(diǎn)5G模組，海外電力行業(yè)以LTECat.1模組為主。樂觀預(yù)測(cè)下，到2025年我國電力行業(yè)通信模組5G滲透率20%左右，通信模組市場(chǎng)規(guī)模約16億美金，折合人民幣約105億元;悲觀預(yù)測(cè)下，到2025年我國電力行業(yè)通信模組5G滲透率10%左右，通信模組市場(chǎng)規(guī)模約8.1億美金，折合人民幣約53億元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：5G模組在電力行業(yè)應(yīng)用不及預(yù)期