民生證券：正值中報(bào)預(yù)期逐步兌現(xiàn)之際 醫(yī)藥企業(yè)盈利預(yù)期穩(wěn)定

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，民生證券發(fā)布研究報(bào)告稱，堅(jiān)定高端制造不動(dòng)搖，長期看好創(chuàng)新及中藥戰(zhàn)略機(jī)遇。具體到投資方向，該行認(rèn)為當(dāng)前正值中報(bào)預(yù)期逐步兌現(xiàn)之際，應(yīng)首選中報(bào)業(yè)績好的板塊，如CXO及生命科學(xué)上游方向;其次選擇Q3季度持續(xù)改善及迎來業(yè)績旺季的板塊，如消費(fèi)醫(yī)療、服務(wù)及疫苗等板塊。建議關(guān)注：聚光科技(300203.SZ)、藥石科技(300725.SZ)、智飛生物(300122.SZ)，藥明康德(603259.SH)等。

民生證券主要觀點(diǎn)如下：

對(duì)醫(yī)藥悲觀預(yù)期充分反應(yīng)的至暗時(shí)刻已經(jīng)過去，企業(yè)盈利預(yù)期穩(wěn)定就在不遠(yuǎn)處。

本輪申萬醫(yī)藥指數(shù)自2021年7月從高位下跌，調(diào)整力度之強(qiáng)和時(shí)間之大都屬罕見，尤其是在今年4月份，在疫情、海外環(huán)境等多重因素的擾動(dòng)下，醫(yī)藥板塊的支柱性產(chǎn)業(yè)如醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥服務(wù)都遭遇了較為極端的打擊，幾重黑天鵝疊加使得資本市場(chǎng)對(duì)成長性的悲觀預(yù)期得到充分反應(yīng)。從相對(duì)估值和資金持倉都可以看出，當(dāng)前醫(yī)藥悲觀預(yù)期的至暗時(shí)刻已經(jīng)過去，該行很積極的看到醫(yī)藥行業(yè)邊際利好在持續(xù)兌現(xiàn)，板塊逐步走出低谷。

眾多積極變化正在發(fā)生，堅(jiān)定看好醫(yī)藥底部反轉(zhuǎn)。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)該行認(rèn)為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)內(nèi)部眾多積極變化正在發(fā)生，如(1)仿制藥行業(yè)公司業(yè)績將分批觸底，盈利底和盈利預(yù)期趨于穩(wěn)定夯實(shí)醫(yī)藥底部;(2)美股XBI指數(shù)反彈帶動(dòng)創(chuàng)新藥估值因素改善，投融資環(huán)比改善及中美關(guān)系緩和催化產(chǎn)業(yè)鏈情緒恢復(fù);(3)高端消費(fèi)進(jìn)入旺季，消費(fèi)醫(yī)療賽道準(zhǔn)入門檻提高，潛在拔高企業(yè)估值。

風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)藥政策變化超預(yù)期，板塊業(yè)績不及預(yù)期，其他系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)