6月非農(nóng)就業(yè)強勁推升加息預(yù)期 下半年美股或仍震蕩

智通財經(jīng)APP獲悉，超出預(yù)期的美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)緩解了市場對經(jīng)濟即將陷入衰退的擔憂，但同時也支撐了美聯(lián)儲繼續(xù)大幅加息的理由，并可能在今年下半年給資產(chǎn)價格帶來更多波動。

近幾天，對經(jīng)濟走弱可能促使美聯(lián)儲提前放緩或暫停加息的預(yù)期令股市和債市得到提振。標普500指數(shù)從6月低點反彈了6%，10年期美債收益率則在本周觸及2.75%的低點。

不過，形勢在周五發(fā)生了轉(zhuǎn)變。美國勞工部周五公布的報告顯示，美國6月非農(nóng)就業(yè)人口季調(diào)后增加了37.2萬人，遠超預(yù)期值26.8萬人，而5月份為新增39萬人;失業(yè)率保持在3.6%，符合預(yù)期;平均每小時工資較去年同期增長了5.1%，上月為5.2%，預(yù)期值為5%。

美國6月非農(nóng)就業(yè)人口增幅遠超預(yù)期，目前的利率期貨合約顯示，美國聯(lián)邦基準利率到年底時將位于3.5%-3.75%區(qū)間，高于政策制定者三周前的預(yù)期。對一些投資者而言，這意味著今年上半年市場的動蕩可能會延續(xù)到下半年，因為圍繞美聯(lián)儲政策需要采取多少限制措施的不確定性將威脅到整個市場的風險偏好。

Federated Hermes首席股市策略師Phil Orlando表示：“我們不知道通脹是否已經(jīng)見頂，也不知道美聯(lián)儲的鷹派立場是否已經(jīng)到頭。通脹、美聯(lián)儲政策和盈利趨勢的不確定性綜合在一起表明，股市在未來應(yīng)該會走低?！?/p>

投資者現(xiàn)在已將目光投向下周公布的美國6月CPI數(shù)據(jù)，以此來衡量通脹是否見頂。同時，第二季度財報季也即將來臨，而投資者則擔憂二季度企業(yè)業(yè)績會遜于預(yù)期。

Capital Economics分析師表示：“6月的非農(nóng)就業(yè)報告支持了我們的預(yù)測，即美聯(lián)儲加息幅度將超過目前市場預(yù)期，這將推高今年的美債收益率。”“盡管我們認為美國將避免衰退，但我們?nèi)灶A(yù)計，美股將受到不斷上升的貼現(xiàn)率和令人失望的企業(yè)盈利增長的拖累?！迸c此同時，OANDA資深市場分析師Edward Moya指出：“隨著美聯(lián)儲試圖實現(xiàn)軟著陸，市場應(yīng)該在今年夏季剩余的時間里習慣股市的波動?！?/p>

不過，也有分析人士認為，近期的其他美國宏觀數(shù)據(jù)令人不安，包括本周公布的上周初請失業(yè)金人數(shù)意外增加、美國6月ISM制造業(yè)PMI創(chuàng)兩年新低、經(jīng)通脹調(diào)整后的5月個實際個人消費支出環(huán)比下降0.4%(今年首降)等。嘉信理財董事總經(jīng)理Richard Flynn認為：“就業(yè)報告是滯后的經(jīng)濟指標，通常在進入衰退時表現(xiàn)強勁?！薄氨M管周五有利好消息，但股市接下來可能會繼續(xù)感受到貨幣緊縮、流動性收縮和經(jīng)濟增長放緩的壓力?！?/p>