直擊調(diào)研 | 騰遠(yuǎn)鈷業(yè)(301219.SZ)：鈷鹽目標(biāo)今年達(dá)到1萬噸產(chǎn)量 剛果騰遠(yuǎn)三期建成后電積銅產(chǎn)能將增至6W噸

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，7月6日和7月7日，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)(301219.SZ)在分析師會議上表示，公司定位是全球鈷鹽龍頭，不排除疫情對行業(yè)造成的影響，公司鈷鹽目標(biāo)是今年達(dá)到1萬噸的產(chǎn)量。并且，公司剛果騰遠(yuǎn)三期已于2021年開工建設(shè)，目前已經(jīng)具備了3W噸銅的生產(chǎn)能力，到2022年底將具備4W噸電積銅、1W噸鈷的產(chǎn)能，整個三期項(xiàng)目建成后，電積銅產(chǎn)能將增至6W噸。另外，對三元前驅(qū)體的布局，公司稱，三元前驅(qū)體布局及技術(shù)路線公司管理層已在規(guī)劃中，未來會較傾向于與上下游客戶合作來切入三元前驅(qū)體

公司資源引進(jìn)措施及毛利率較高原因

騰遠(yuǎn)鈷業(yè)表示，公司為了穩(wěn)定原材料供給，除了在剛果（金）當(dāng)?shù)夭少徳牧?、租賃礦山、向國際大型供應(yīng)商采購中間品外，還規(guī)劃了多種資源渠道：其一，礦山方面，公司在19年就與GICC在聯(lián)合開發(fā)礦區(qū)，目前在勘探中；其二，回收方面，早在18年就開始布局回收領(lǐng)域，未來回收也將會成為公司原材料的重要補(bǔ)充。其三，委托加工方面，21年也跟剛果（金）國家礦業(yè)總公司洽談礦山來料加工協(xié)議。其四，礦企戰(zhàn)配方面，引進(jìn)了礦企的戰(zhàn)投，比如北方工業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等等，未來會有更多品類資源上的合作。

騰遠(yuǎn)鈷業(yè)透露，公司當(dāng)前毛利率較高主要有以下幾個原因：

首先在團(tuán)隊(duì)上，公司核心管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，經(jīng)營團(tuán)隊(duì)穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格和采取的靈活的境內(nèi)外聯(lián)動采購策略，以及吳總團(tuán)隊(duì)在剛果金的精細(xì)化運(yùn)營管理；其次，在資源上，隨著剛果金基地的投產(chǎn)，公司獲取原材料的能力大大增強(qiáng)。公司工廠就設(shè)在科盧韋齊，這里鈷資源相對豐富，不需要再有額外的長途運(yùn)輸費(fèi)用。再就是在工藝與技術(shù)上，公司的所有工藝都是自主研發(fā)、產(chǎn)線自主設(shè)計(jì)、關(guān)鍵設(shè)備自制，可有效降低采購成本、生產(chǎn)產(chǎn)品、運(yùn)輸成本，并且自主設(shè)計(jì)的產(chǎn)線，極低品位的原料都能處理。再加上剛果金是銅鈷伴生礦，銅礦里還含有不計(jì)價的鈷，都能提升盈利能力。相信未來隨著技術(shù)的進(jìn)一步提升，以及擴(kuò)產(chǎn)后的規(guī)模效應(yīng)，公司將繼續(xù)保持不錯的毛利率。

此外，雖然公司毛利率受國際鈷價漲跌波動有影響，但是不會很大，因?yàn)槊磕甑膰H鈷價都會有波動，公司也會調(diào)整戰(zhàn)略，在低點(diǎn)做好儲備工作，平均到全年來看對毛利率的影響是可控的。

鈷鹽目標(biāo)達(dá)到1萬噸產(chǎn)量 未來會較傾向于與上下游客戶合作來切入三元前驅(qū)體

騰遠(yuǎn)鈷業(yè)表示，公司定位是全球鈷鹽龍頭，且會在自己擅長的領(lǐng)域集優(yōu)做強(qiáng)做大，但不僅限于鈷鹽?；诠倦姵貜U料回收上的多金屬回收技術(shù)，未來會將廢料中回收的鎳、鈷、錳直接合成三元前驅(qū)體。不排除疫情對行業(yè)造成的影響，公司鈷鹽目標(biāo)是今年達(dá)到1萬噸的產(chǎn)量。關(guān)于原礦采購折扣系數(shù)，由于鈷為國際有色金屬市場的交易品種，公司是參考MB（倫敦金屬導(dǎo)報(bào)）鈷金屬的價格為基準(zhǔn)來定價，這是國際公認(rèn)的定價機(jī)制，但這個系數(shù)會有一定的變化。

截止目前，二期募投項(xiàng)目的鈷鹽部分：主要的生產(chǎn)廠房已經(jīng)建設(shè)完成，輔助工程已完成框架搭建，所有主體設(shè)備已經(jīng)制作和采購?fù)瓿刹⒁堰\(yùn)輸?shù)焦?，各生產(chǎn)廠房都已進(jìn)入設(shè)備安裝階段，其中大型主體設(shè)備已經(jīng)吊裝完成，預(yù)計(jì)2022年下半年進(jìn)入調(diào)試階段，爭取年底達(dá)產(chǎn)。目前電鈷車間已經(jīng)試生產(chǎn)出合格的電鈷產(chǎn)品，已在銷售中。

從公司長期戰(zhàn)略來看，公司的回收范圍包括但不限于三元鋰電池。自2018年起，公司就在布局二次回收產(chǎn)線，同年與一個有全球牌照的回收公司達(dá)成了合作，在境外建立了一條中試線，產(chǎn)品已經(jīng)持續(xù)供給國內(nèi)工廠，未來大方向包括但不僅限于二次回收，同時也將結(jié)合市場情況不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。另外，對三元前驅(qū)體的布局，公司稱，三元前驅(qū)體布局及技術(shù)路線公司管理層已在規(guī)劃中，未來會較傾向于與上下游客戶合作來切入三元前驅(qū)體；對于鋰和鎳方面的布局，只要有好的資源、價格、市場，且與公司戰(zhàn)略定位切合，公司會考慮。

剛果騰遠(yuǎn)三期項(xiàng)目建成后 電積銅產(chǎn)能將增至6W噸

據(jù)公司消息，剛果騰遠(yuǎn)三期已于2021年開工建設(shè)，目前已經(jīng)具備了3W噸銅的生產(chǎn)能力，到2022年底將具備4W噸電積銅、1W噸鈷的產(chǎn)能。整個三期項(xiàng)目建成后，電積銅產(chǎn)能將增至6W噸。剛果騰遠(yuǎn)建廠前，對于原材料，公司會向大型貿(mào)易商采購鈷中間品，并且行業(yè)內(nèi)的企業(yè)只要價格合適，可能都會在市面上采購一些鈷中間品。

公司表示，目前剛果騰遠(yuǎn)發(fā)展與此次上市募投項(xiàng)目并無直接關(guān)系，募投項(xiàng)目主要針對國內(nèi)二期建設(shè)擴(kuò)產(chǎn)。公司在IPO前就保持著不錯的收入和利潤，因此剛果騰遠(yuǎn)是以自有資金建設(shè)，發(fā)展迅速的原因有三點(diǎn)：

1.技術(shù)優(yōu)勢：公司所有的工藝自主研發(fā)設(shè)計(jì)，關(guān)鍵設(shè)備自制，因此所有的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)程可控，產(chǎn)能釋放快。公司針對科盧韋齊當(dāng)?shù)卦隙ㄖ飘a(chǎn)線，可靈活處理各種不同品位的原料包括極低品位的原料，在收礦的時候優(yōu)勢比較明顯。

2.經(jīng)營優(yōu)勢：規(guī)范的公司運(yùn)作和多年的誠信經(jīng)營，口碑好，履約能力強(qiáng)，與上下游都保持著不錯的關(guān)系。

3.地理優(yōu)勢：剛果（金）是全球鈷資源腹地，公司團(tuán)隊(duì)06年就著手進(jìn)入剛果（金），經(jīng)過多年的積累，熟悉當(dāng)?shù)氐臓I商環(huán)境和法律法規(guī)。經(jīng)過多年的深度調(diào)研，16年底在科盧韋齊投資建廠，科盧韋齊的鈷資源相對豐富，相對于其他區(qū)域可以節(jié)省長途運(yùn)輸費(fèi)用。